Os banqueiros perderam enfim o controle sobre os preços dos metais?

Artigo de Paul Craig Roberts

 

Depois de anos sendo mantidos no marasmo pela venda curta orquestrada de papéis a descoberto, o ouro e a prata subiram acentuadamente nas últimas semanas. O preço dos papéis continuou subindo, apesar da prática contínua de despejo de grandes volumes de contratos descobertos no mercado de futuros. O preço do ouro e da prata é reduzido, mas rapidamente se recupera e sobe. Eu não tenho uma explicação neste momento para a essa nova força que é mais poderosa do que a venda a descoberto que foi usada para controlar os preços até agora.

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Cotações de 09/08/2019

Vários bancos centrais têm convertido suas reservas em dólares em ouro, o que reduz a demanda por dólares e aumenta a demanda por ouro. Os estoques existentes de ouro disponíveis para atender pedidos estão sendo retirados e a nova produção de mineração não está acompanhando o aumento da demanda. Talvez esta seja a explicação para o aumento do preço dos metais.

Durante os muitos anos de Quantitative Easing, o valor de troca do dólar foi protegido pelos bancos centrais japoneses, britânicos e da UE que também imprimiam dinheiro para garantir que suas moedas não aumentassem em valor em relação ao dólar. O Federal Reserve precisa proteger o valor de troca do dólar para que ele continue em seu papel de moeda de reserva do mundo, na qual as transações internacionais são conduzidas. Se o dólar perder esse papel, os EUA perderão a capacidade de pagar suas contas imprimindo dólares. Um dólar em queda em relação a outros países causaria fuga do dólar para as moedas em alta. A catástrofe ocorre rapidamente a partir do aumento da oferta de uma moeda que os bancos centrais não estão dispostos a manter.

Um problema persistiu. O dólar estava depreciando em relação ao ouro. Ajustar o mercado de câmbio era necessário, mas não suficiente para estabilizar o valor do dólar. O mercado de ouro e prata também teve que ser manipulado. Para parar a depreciação do dólar, as vendas a descoberto foram usadas para aumentar artificialmente o suprimento de papel-ouro/prata, a fim de suprimir o preço. Ao contrário das ações, os shorts de ouro e prata não precisam ser cobertos. Isso transforma o mercado futuro de ouro e prata definidor de preços em um mercado de papel onde os contratos são liquidados principalmente em dinheiro, e não recebendo metal. Portanto, os participantes podem aumentar a oferta do ouro e prata de papel negociado no mercado futuro, imprimindo novos contratos. Quando um grande número de contratos é repentinamente despejado no mercado, o aumento súbito na oferta de papel reduz o preço. Isso funcionou até agora.

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Se o vôo para fora do dólar estiver começando, será difícil para o Federal Reserve acomodar o crescente déficit orçamentário dos EUA e continuar sua política de redução das taxas de juros. Com os bancos centrais transferindo suas reservas de dólares (títulos e notas do Tesouro dos EUA) para o ouro, a demanda pela dívida do governo dos EUA não estará acompanhando a oferta. A oferta aumentará devido ao déficit orçamentário de US $ 1,5 trilhão. O Federal Reserve terá que preencher a lacuna entre o montante da nova dívida que deve ser emitida e o valor que pode ser vendido pela compra da diferença. Em outras palavras, o Fed imprimirá mais dinheiro para comprar a porção não vendida da nova dívida.

A criação de mais dólares quando o dólar está passando por pressões coloca mais pressão de baixa sobre o dólar. Para proteger o dólar, isto é, para torná-lo novamente atraente para os investidores e bancos centrais, o Federal Reserve teria que aumentar as taxas de juros substancialmente. Se a economia dos EUA está em recessão ou se movendo em direção à recessão, o custo do aumento das taxas de juros seria alto em termos de desemprego.

Com o aumento do preço do ouro e da prata, quem desejaria manter a dívida denominada em uma moeda de rápida depreciação quando as taxas de juros são baixas, zero ou negativas?

O Federal Reserve pode não ter consciência da crise pendente que criou para si mesmo. Por outro lado, o Fed é receptivo à elite que quer se livrar de Trump. O colapso da economia na cabeça de Trump é uma maneira de impedir sua reeleição.

Como ficarão os preços dos metais enquanto isso? É a pergunta de 1 milhão de dólares…

Proteja suas economias, antes que a prata física fique cara demais!

 

Fonte.

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