A relação ouro/prata diz que a prata está barata. Por Peter Schiff
O preço da prata caiu desde dezembro, de quase US$ 26 por onça para cerca de US$ 23,4 hoje. Informamos que a prata era uma pechincha relativa na altura, e com preços à vista mais baixos e uma relação ouro/prata ainda mais elevada.
A proporção ouro/prata refere-se a quantas onças de prata comprariam uma única onça de ouro e, a certa altura, o número foi fixado por lei. Muita coisa mudou desde então, com o ouro a deixar de apoiar o dólar americano, e toda uma série de produtos financeiros ligados a metais preciosos, como futuros e ETFs, a aumentar a complexidade do mercado.
Sem uma relação ouro/prata ou indexação ao dólar legalmente imposta, o número agora pode flutuar livremente e pode ser uma ferramenta valiosa ao considerar se é um bom momento para comprar. O ouro tem estado em alta ultimamente, pairando não muito longe de seu máximo histórico em dezembro passado, quando atingiu mais de US$ 2.100 por onça. O preço da prata muitas vezes segue o exemplo.
Uma elevada relação ouro/prata sinaliza que a prata está a ser potencialmente subvalorizada e, em dezembro, o número era de 81:1, muito acima da média moderna entre 40:1 e 60:1. Desde então, subiu mais 5-10 pontos, atualmente acima de 85:1.
A última vez que a relação foi superior a que está agora foi em agosto de 2022, quando oscilou em torno de 95:1. Desde então até abril do ano seguinte, o preço da prata subiu de cerca de US$ 20 a onça até um máximo de US$ 25, antes de recuar novamente. Será interessante ver se a relação atinge estes níveis novamente (ou além) – e se vemos um mercado altista semelhante para a prata nos próximos 6-8 meses.
No contexto da prata a preço de banana, a melhor aposta ainda é utilizá-la como companheira do ouro, como cobertura da inflação a longo prazo. Mesmo as compras e vendas em tempo perfeito estão sujeitas a impostos sobre ganhos de capital e outras margens de lucro. Se diminuirmos o zoom, a procura industrial pela prata deverá disparar na próxima década, e a história provou que a prata será sempre uma forma de dinheiro melhor do que o fiduciário.
Os fundamentos de longo prazo estão tão sólidos como sempre, enquanto a elevada relação ouro/prata é um sinal de alta para a prata numa escala de tempo mais curta, especialmente quando o Fed finalmente decidir cortar as taxas no final do ano.
Assim, com a expectativa de que o Fed volte a ligar as suas impressoras monetárias em breve, cortando as taxas e financiando a expansão dos conflitos globais com novas dívidas, os comerciantes de prata estariam em melhor situação acumulando metal para vencer a inflação no longo prazo, em vez de procurar retornos tributáveis de curto prazo negociando dentro e fora de uma moeda em rápida depreciação. (fonte)
Nota: veja que essas cotações se referem aos papéis no mercado de derivativos ‘teoricamente’ lastreados em prata. Não se referem ao valor da prata física real.
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