A prata está prestes a despertar o gigante interior

Um coro crescente de observadores do mercado está apostando que a prata e ativos como o Sprott Physical Silver Trust (NYSEArca: PSLV) estão preparados para obter mais vantagens após um primeiro trimestre decepcionante.

O PSLV é um fundo fechado que permite aos investidores resgatar grandes blocos de ações em troca da entrega de barras de prata.

O Trust costuma negociar com um prêmio sobre o valor líquido do ativo (NAV). Os fundos fechados podem ter grandes prêmios e descontos, enquanto os fundos negociados em bolsa têm um recurso de arbitragem que tende a manter os preços alinhados. O PSLV possui alguns benefícios únicos, entretanto, e a prata está ganhando força como ideia de longo prazo.

“À medida que avançamos para o final do primeiro trimestre de 2021, a prata está adormecida. Desde o início deste ano, a faixa tem sido de $ 6,31 no contrato futuro contínuo, mas o metal precioso atingiu uma alta marginalmente mais alta quando foi negociado a $ 30,35 em 1o. de fevereiro”, relata o Seeking Alpha, um blog sobre metais preciosos como investimento. “A prata ficou abaixo do ponto médio de sua faixa de negociação de 2021 na segunda-feira, 22 de março, enquanto o metal precioso está se consolidando e digerindo seus ganhos no ano passado.”

PSLV 1 Year Total Return

O PSLV é uma ideia firme para o segundo trimestre

A perspectiva da prata está crescendo cada vez mais encorajadora, e isso pode atrair mais investidores para o PSLV, que é um dos fundos de prata mais atraentes no mercado hoje.

Os analistas do Goldman Sachs, em um relatório de pesquisa publicado no início deste ano, reafirmaram sua postura otimista para a prata, projetando que os preços dos papéis subam a US $ 33 a onça enquanto o presidente Biden avança com o plano para aumentar a produção de energia renovável alternativa.

A inflação é outro catalisador para o PSLV.

A inflação é historicamente indicador de alta para a prata e todos os preços das commodities. O cobre permanece acima de US $ 4 por libra, o nível mais alto em uma década. Apesar da correção recente, o petróleo bruto está acima de $ 61,50 por barril. Os grãos estão em níveis máximos em mais de seis anos, e muitos outros preços de matérias-primas estão validando a ação do preço no mercado de títulos. Quando as taxas de juros reais sobem, isso aumenta o custo de transporte das mercadorias e pesa sobre seus preços. No entanto, quando as taxas sobem por causa da inflação, as commodities tendem a se valorizar ”, acrescenta o Seeking Alfa. “Outro sinal de alta para o mercado de prata é sua relação histórica de preço com o ouro, o metal amarelo que desempenha um papel fundamental no sistema financeiro global.

A relação prata-ouro teve um ano volátil em 2020. Antes de reverter para o nível médio de longo prazo, explodiu para um novo recorde quando a prata desceu em março último.

O gráfico trimestral de longo prazo do preço do ouro dividido pelo preço da prata mostra que a proporção foi negociada em uma baixa de 15:1 em 1979 e subiu para um pico de 111:1 em 2020. O ponto médio para os quarenta o intervalo de um ano é de 63: 1. Na segunda-feira, 22 de março, o ouro de abril fechou em $ 1738,10, com a prata de maio em $ 25,769. A proporção era de 67: 1 à medida que avançava em direção ao nível médio de longo prazo.

A relação tende a cair durante as tendências de alta nos mercados de metais preciosos e subir quando eles estão em mercados de baixa. Quando o ouro e a prata atingiram altas em 1980 e 2011, a proporção estava bem abaixo do nível mediano.

A atual tendência de queda na proporção é um fator de alta para os preços do ouro e da prata nos próximos meses.

Conforme a prata se consolida, o metal precioso pode ser um gigante adormecido com retornos incríveis no horizonte nos próximos meses e anos. Altas maiores na prata levarão os preços a níveis acima do pico de todos os tempos de 1980, de $ 50,36 por onça.

Como aprendemos no ano passado, quando a prata decide decolar, o metal volátil não faz prisioneiros.

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(fonte)

A produção nas maiores minas de prata está entrando em colapso

O que aconteceu com as duas maiores minas de prata primárias do mundo na última década revela como os minérios de alta qualidade estão se extinguindo. Assim, as mineradoras são obrigadas a extrair minério de qualidade inferior a um custo muito mais alto para continuar produzindo prata. Não apenas os menores teores de minério consomem mais energia para produzir a mesma quantidade de metal, mas também muito mais trabalhadores. Consequentemente, o Retorno do Investimento da prata está em queda – ROI.

Durante a última década, as duas maiores minas de prata primárias foram a mexicana Fresnillo Mine e a Australian Cannington Mine. Em seu pico em 2004, a mina Cannington produziu 44 milhões de onças (Moz) de prata, enquanto a mina de Fresnillo produziu 34 Moz em 2005. No entanto, a produção de prata dessas duas minas caiu drasticamente nos últimos 15 anos.

A produção combinada de prata dessas duas minas caiu de 69 Moz em 2008 para apenas 25 Moz em 2020. Em 13 anos, a produção combinada de prata nessas duas minas caiu 64%.

A queda na produção de prata foi acompanhada pelo declínio do teor de minério. A mina Cannington experimentou o maior declínio no rendimento médio (produção dividida pelo minério processado total) de 15,3 onças por tonelada (onça / tonelada) em 2008 para 4,1 onças / t em 2020. O rendimento médio de prata de Fresnillo caiu de 12,1 onças / t para 5,6 oz / t no mesmo período.

Assim, com o declínio maciço no rendimento médio com níveis semelhantes de minério processado, a produção caiu consideravelmente. Além disso, não apenas os rendimentos médios de produção diminuíram ao longo deste período, o mesmo ocorreu com as Reservas Prováveis e Provadas dessas duas minas.

As reservas provadas e prováveis de Fresnillo e Cannington relataram declínios no total de milhões de onças e no teor de minério. A mina de Fresnillo tem apenas 149 Moz de reservas provadas e prováveis de prata, em comparação com 372 Moz em 2008.

Quando os espanhóis começaram a extrair prata no México durante os anos 1500, eles provavelmente alcançaram teores de prata muito altos, de 500 a 2.000 gramas / tonelada (g / t). Isso resulta em aproximadamente 16-64 onças / t. Tome uma média de 40 onças / t. Isso não seria incomum, porque há registros de muitas minas com teor de minério de prata de mais de 50 onças / t nos Estados Unidos durante o final dos anos 1800.

Com a mina de Fresnillo experimentando um grande declínio no teor médio de minério de prata, a empresa decidiu adicionar mais minas para compensar a queda na produção. A Fresnillo PLC acrescentou as Minas Saucito e San Julian, que manteve suas reservas provadas e prováveis totais próximas ao mesmo nível de 2008.

Uma mina de prata (Fresnillo) tinha 372 Moz de reservas em 2008, mas agora são necessárias três minas (Fresnillo, Saucito e San Julian) para fornecer 359 Moz de reservas, um teor de minério muito inferior.

Portanto, devemos esperar que o custo de produção de prata da Fresnillo PLC suba se agora houver três minas produzindo prata em vez de uma? Sim, de fato. Embora seja verdade que a empresa está produzindo 10 Moz adicionais de prata por ano a partir dessas três minas (43,2 Moz), dê uma olhada no grande aumento no total de trabalhadores:

A mina de Fresnillo empregou um total de 1.561 trabalhadores para produzir 33,5 Moz de prata em 2008 em comparação com 9.206 trabalhadores para fornecer 43,2 Moz em 2020. Assim, os trabalhadores em 2008 na mina de Fresnillo produziram 21.500 onças de prata cada em comparação com apenas 4.700 onças para cada um dos trabalhadores dessas três minas no ano passado.

Com o mundo caminhando rapidamente para o ABISMO DA ENERGIA, o ROI decadente será um dos principais fatores que tornam a prata um dos principais investimentos para se possuir no futuro. (fonte)

E a segunda maior produção de prata do mundo continua a sofrer uma contração em seu fornecimento de minas. A indústria prevê um retorno aos níveis normais de produção no início de 2021, mas não é o caso do Peru.

O Peru é o segundo maior produtor de prata há muitos anos. Em 2019, antes da pandemia, o Peru produziu 135 milhões de onças (Moz) de prata, em comparação com 190 Moz do México. A China ficou em terceiro com 110 Moz.

No entanto, quando as paralisações da pandemia começaram na América do Sul, a produção de prata do Peru caiu impressionantes 75% em abril de 2020 para apenas 85 toneladas métricas (2,7 Moz). O Peru estava produzindo cerca de 350 toneladas métricas (mt) de prata por mês em 2019. Embora a produção de prata do Peru tenha se recuperado no final de 2020, ela tem caído constantemente nos primeiros dois meses de 2021.

A produção de prata do Peru caiu para 276 mt em janeiro e ainda mais para 260 mt em fevereiro. Assim, o fornecimento da mina de prata do Peru caiu 44 mt em comparação com o mesmo mês do ano passado (313 mt). Isso é quase uma queda de 15% desde o mesmo mês do ano passado. A produção doméstica total de prata foi de 536 toneladas métricas em janeiro-fevereiro de 2021, em comparação com aproximadamente 700 toneladas para a média dos dois meses em 2019.

Parece que antes mesmo da o pandemia atingir, a produção de prata do Peru estava diminuindo em janeiro e fevereiro de 2020. E o que é ainda pior é o colapso absoluto do Peru também na produção de ouro

Enquanto a produção de prata do Peru em fevereiro de 2021 caiu 14,4% ano a ano, a produção doméstica de ouro caiu impressionantes 25,5%. Em 2019, o Peru produziu 4,1 Moz de ouro, mas caiu de um penhasco para apenas 2,8 Moz no ano passado. Portanto, o Peru também continua apresentando fraca produção de ouro. (fonte)

E porquê as cotações dos metais ainda não subiram mais?

O governo dos Estados Unidos liberou trilhões de dólares em estímulos sem sinais de interrupção, enquanto governos em todo o mundo instituíram restrições a viagens, negócios e muito mais. Essas tendências são favoráveis ​​ao preço do ouro e da prata. Mas por que eles ainda não responderam?

O excesso de liquidez maciça é positivo para os metais, se as demais condições forem iguais. Infelizmente, outras coisas não são iguais. Em particular, este ano viu as taxas de juros de longo prazo subirem e o dólar valorizando, ambos negativos para as cotações dos papéis de ouro e de prata.

O resultado foi que o ouro teve seu pior início de ano em três décadas e, no trimestre, caiu quase exatamente 10%; a prata caiu 7,5%. Isso é incomum para o que é tradicionalmente um período sazonalmente forte. Porém, o US$, que baliza essas cotações, subiu bastante.

E isso deve ser contextualizado. O preço do ouro está de volta onde estava em junho passado e permanece com uma alta razoavelmente saudável de 14% desde o início do ano passado. A prata acumula, nos últimos 12 meses, 67% de valorização.

Estamos simplesmente vendo uma ação normal do mercado. Depois de um movimento incrivelmente forte no primeiro semestre do ano passado, os metais estão apenas levando um tempo para se consolidar. Quanto mais dinâmico for o movimento, mais longa será a correção.

Na verdade, mantendo-se os metais nesses níveis em face da força do dólar e do aumento dos rendimentos é bastante positivo e um sinal de uma mudança lenta no sentimento e mudança próxima no preço do ouro e da prata. O sentimento negativo, evidenciado pelas saídas de fundos (ETFs) de ouro e prata, significa que os metais estão cada vez mais em mãos fortes. Quando a mudança vier, pode ser de uma forte recuperação. (fonte)

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Veremos a prata a US$ 100 logo a frente, segundo Peter Krauth

Peter Krauth é um ex-consultor de portfólio e um veterano de 20 anos no mercado de recursos naturais, com especialização em metais preciosos, mineração e ações de energia. Peter contribuiu com vários artigos para Kitco.com, BNN Bloomberg, Financial Post, Buscando Alpha, Streetwise Reports, Investing.com, TalkMarkets e Barchart.

Ser um investidor de prata nas últimas semanas tornou-se mais desafiador psicologicamente.

Isso é verdade até para nós, entusiastas obstinados da prata.

Afinal, as cotações dos papéis de prata tiveram um destaque em 2020, tendo ganhado cerca de 47% em seu melhor ano desde 2010. Isso superou facilmente o retorno impressionante de 25% do ouro.

Mas a realidade é que até agora em 2021, os papéis de prata caíram 9%. E, enquanto isso, quase todos os motivadores fundamentais do mercado permaneceram intactos. Parece que as pressões sobre os preços da prata são prováveis de dois ângulos. O primeiro é que depois de um 2020 tão impressionante, certa correção era esperada. Isso é o que os mercados em alta fazem.

O segundo ponto de pressão é um índice do dólar americano em alta, provavelmente graças ao aumento dos rendimentos dos títulos de longo prazo. No entanto, é importante considerar que essa tendência também seguirá seu curso e se esgotará. Isso poderia acontecer naturalmente, ou o Fed poderia intervir impondo o controle da curva de rendimento.

Porém, rendimentos mais altos são um sinal de aumento das expectativas de inflação e crescimento da atividade econômica. E um dólar americano mais forte, que favorece as importações em relação às exportações, provavelmente não é um resultado favorável para os planejadores centrais.

Portanto, paciência é a melhor abordagem neste momento. Em minha opinião, o fim dessa correção da prata está próximo.

Aceite a volatilidade da prata

Em um relatório recente, os analistas de commodities do Bank of America indicaram que esperam ver os preços da prata em média $ 29,28 este ano. Isso é baseado na expectativa de um déficit modesto de abastecimento de 281 milhões de onças. Eles também apontam: “Embora esperemos uma recuperação na oferta este ano, a produção deve permanecer abaixo dos níveis de pico vistos há pouco tempo, também porque o pipeline do projeto está relativamente vazio.”

O impulso por energia verde, combinado com gastos massivos em infraestrutura e forte demanda de investimento, deve manter a oferta abaixo do preço da prata e ajudá-la a subir novamente este ano.

Embora a prata tenha caído 9% em 2021 e tenha recuado 19% desde seu pico de agosto perto de US $ 30, isso certamente está bem dentro das correções históricas do mercado altista.

O ponto é que as correções da prata fazem parte do jogo. Os investidores precisam abraçá-las e usá-las a seu favor.

Entre 2002 e 2006, os papéis de prata caíram 10% ou mais em 4 episódios separados:

Então, entre 2006 e 2011, correções mais curtas, mas às vezes profundas, vieram, com os papéis caindo 13% ou mais: três vezes separadas:



A questão é ver o que a prata fez após essas correções. Em quase todos os casos, estabeleceu em seguida novos máximos no mercado em alta.

Agora, vejamos o que a prata fez em várias moedas fiduciárias.

Nos últimos 21 anos, a prata produziu um retorno médio anual entre 8% (em franco suíço) e 16,48% (em Yuan chinês). Em dólares, a prata ficou em média 11,43% ao ano. Em Reais, devido à desvalorização da moeda frente ao US$, a valorização da prata em 21 anos foi astronômica: 477% das cotações dos papéis mais 475% até agora da desvalorização do Real.

Claro, isso veio com uma volatilidade considerável, bem como vários anos de baixa. Mas a média mundial é de 11,93% de ganhos anuais nas últimas duas décadas. Portanto, a tendência geral é inegavelmente de alta: estamos em um mercado de alta para a prata.

Agora vamos ver de uma perspectiva mais ampliada.

Se levarmos em conta a inflação, que é maciçamente subestimada como “inflação oficial”, então os preços dos papéis de prata atingiram um pico de $ 120 em 1980 e cerca de $ 57 em 2011. O preço de hoje perto de $ 25 ainda está bem abaixo desses níveis, sugerindo que ainda há muito a crescer à frente.

Na verdade, a US $ 24 hoje em comparação aos US $ 120 ajustados pela inflação em 1980, a prata está atualmente cerca de 80% abaixo desse pico. E, no entanto, os fundamentos econômicos atuais como dívida, déficits, gastos, taxas de juros e perspectivas de oferta / demanda são muito mais otimistas, que o nível de $ 120 de 1980 provavelmente será facilmente ultrapassado.

Olhando para a prata de uma perspectiva técnica, na minha opinião, estamos no fundo final ou próximo a ele nessa correção.

Os níveis de $ 23 e $ 24 atuaram como suporte várias vezes entre o final de setembro e meados de dezembro. Eu acho que qualquer outra fraqueza provavelmente será limitada perto de $ 23 no máximo.

Se você segurou ou comprou títulos de prata e / ou prata física nos últimos meses, duas abordagens fazem mais sentido para mim agora. Fique onde está se achar que tem exposição suficiente a esse setor ou aumente gradualmente algumas de suas posições se achar que elas simplesmente já ficaram baratas demais.

Os investidores devem enfatizar como estar adequadamente posicionados neste mercado, com exposição equilibrada a prata física, ações de produtores de prata e royalties, bem como de desenvolvedores de prata e até mesmo exploradores juniores de prata de alta octanagem.

É hora de ir no movimento contrário das cotações da prata. A história tem recompensado repetidamente.

Os US$ 100 para as cotações dos papéis de prata estão bem a nossa frente.

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(fonte)

Porquê você deve investir em metais agora

Investidor bilionário: “Você tem que estar nesses metais preciosos”

Mark Mobius You've Got to be in These Precious Metals
Mark Mobius, fundador da Mobius Capital Partners.

Em um momento em que o ouro está enfrentando pressão de baixa das taxas de juros elevadas, um investidor veterano não está particularmente preocupado com as perspectivas do setor e acredita que os investidores devem olhar para cada um dos quatro metais preciosos. Mark Mobius, presidente executivo do Templeton Emerging Markets Group e fundador da Mobius Capital Partners, observou que a importância dos rendimentos crescentes dos títulos do Tesouro dos governos está sendo superestimada pelos participantes do mercado.

Como Mobius explicou, um rendimento abaixo de 2% em títulos do Tesouro de 10 anos provavelmente não atrairá muitos investidores, especialmente no atual clima de erosão da fé nos bancos centrais e nas moedas que eles emitem. O investidor bilionário vê a exposição aos metais como uma necessidade, afirmando que eles representam uma forma alternativa e mais segura de moeda.

Enquanto Mobius dá grande ênfase ao ouro, ele também aponta a prata, a platina e o paládio como fontes de diversificação e ganhos. O ouro pode ter visto pouca ação nas últimas semanas devido às taxas de juros mais altas, mas os analistas acreditam que o Federal Reserve não aumentará novamente nos próximos dois anos. Muito foi dito sobre as perspectivas de alta da prata devido à demanda de investimento e fabricação, mas a platina e o paládio também estão emitindo alguns sinais verdes.

A platina, que tem lutado para se destacar nos últimos tempos, também pode se beneficiar de uma recuperação da fabricação de maneira semelhante à da prata. O recente anúncio da gigante mineradora russa Nornickel de que a produção de platina deve cair 710.000 onças pode ter um papel importante nisso.

Como as restrições de mineração de ouro e prata afetam o preço

Como o impacto da produção das minas sobre os preços do ouro e da prata não é tão fácil de avaliar quanto o impacto da flexibilização quantitativa ou movimentos das taxas de juros, a produtividade da mineração continua sendo um dos fatores mais negligenciados quando se trata dos direcionadores de preço dos metais. No entanto, a oferta e a demanda sempre foram fundamentais, e há bons argumentos para acreditar que as mudanças na produção das minas desempenharam um papel significativo nos movimentos de preços nas últimas décadas.

A maioria dos investidores sabe que a explosão do preço do ouro entre 1970 e 1980 estava ligada à abolição do padrão ouro e à estagflação resultante, mas é menos conhecido que o suprimento de minas de ouro e prata também diminuiu durante este período. Quando o ouro e a prata começaram a declinar até 1998, a produção de ouro quase dobrou durante o período.

Cenários semelhantes se desenrolaram nas décadas subsequentes. Muitos são rápidos em atribuir o recorde histórico anterior do ouro de 2011 ao cenário econômico, mas é importante notar que a oferta de mineração começou a cair em 1998 e atingiu o nível mínimo em 2009. Durante este período, os preços do ouro aumentaram 650%.

Entre 2009 e 2016, os preços do ouro e da prata caíram 45% e 72%, respectivamente, com a recuperação da produção. Desde 2016, a oferta tem caído de forma constante, enquanto os preços do ouro e da prata aumentaram. Essa correlação é melhor exemplificada pelas paralisações de mineração relacionadas à pandemia do ano passado e uma postagem subsequente de um novo recorde histórico. Embora nada disso mostre uma correlação direta, dado que havia outros fatores em jogo, 2017 e 2018 parecem fornecer evidências de que ouro e prata são de fato altamente sensíveis à produção das minas. (fonte)

A impressão maciça de dinheiro do governo dos EUA tem motivado investidores a comprar um recorde Eagles de ouro e prata

Durante os primeiros três meses do ano, as vendas de Gold e Silver Eagles atingiram novos máximos à medida que os investidores, preocupados com o enorme estímulo e aumento da dívida do governo dos EUA, compraram números recordes de moedas oficiais. As vendas de Silver Eagles ultrapassaram os números do ano passado para o mesmo período, e ainda faltam duas semanas para o fim do mês a computar.

Quando a pandemia atingiu o ano passado, os investidores acabaram com a maioria dos estoques de barras de prata dos revendedores. No entanto, mesmo com a melhoria da economia e da situação de pandemia global, a demanda pelas Eagles de Ouro e Prata dos EUA permanece excepcionalmente forte. Quão forte? As vendas da US Mint Gold Eagle de 18 de janeiro a 18 de março de 2021 são quase iguais ao total de 2018 e 2019 combinados.

Além disso, durante a pandemia do ano passado, a Casa da Moeda dos EUA vendeu apenas 218.500 onças de Gold Eagles em comparação com 391.000 onças até agora neste ano. Claro, a Casa da Moeda dos EUA começou a encerrar as operações no final de março, mas como podemos ver, a demanda por Gold Eagles é bastante forte.

As vendas de Silver Eagles já ultrapassaram os números do ano passado nos primeiros três meses em 11,268 milhões.

Vendas de Silver Eagles nos primeiros trimestres, desde 2017 até 23 de março de 2021. (fonte)

Com o enorme estímulo do governo dos EUA para evitar que a economia desabe, acredito que podemos ver uma TEMPESTADE PERFEITA para o mercado de prata neste ano ou no próximo. Podemos ver o preço da prata agir como o paládio, mas com esteroides. (fonte)

Devemos lembrar que a ENERGIA é o principal motor da ECONOMIA, não as finanças. À medida que o mundo se dirige para o PENHASCO DE ENERGIA, grande parte da riqueza de ações, títulos e imóveis começará a evaporar. Os metais preciosos, especialmente a prata, serão algumas das melhores RESERVAS DE VALOR para se ter durante esta época.

Não estamos esperando ou queremos outro GAMESTOP para o mercado de prata. Em vez disso, vemos mais pessoas do mundo acordando para possuir os metais como uma proteção contra o colapso no valor da maioria das ações, títulos e imóveis. (fonte)

As exportações de prata da Índia explodem: Preenchendo a demanda insaciável de metal físico no Ocidente

A evidência de que o SilverSqueeze no mercado de prata está se tornando global pode ser vista pela explosão das exportações indianas de prata. Isso é uma grande surpresa porque a Índia é conhecida por suas importações maciças de prata, não por suas exportações. Bem, tudo isso parece estar mudando à medida que os investidores continuam a adquirir barras de prata de onde puderem.

De acordo com os dados da GoldChartsRus.com, as exportações de prata indiana “dispararam” de 1,1 toneladas métricas (mt) em novembro de 2020 para impressionantes 175 mt em dezembro. As exportações médias de prata da Índia são de aproximadamente 2-3 toneladas por mês. Então, por que a Índia exportou 175 toneladas em dezembro?

No entanto, essa prata não chegou aos Estados Unidos em dezembro. É bem provável que essa prata indiana tenha sido exportada para o Reino Unido, mas isso é apenas especulação.

Então, por que os Estados Unidos estavam importando prata de 19 países em dezembro, quando as exportações da Índia atingiram um recorde de dez anos no mesmo mês? Quem está adquirindo toda essa prata? Não sabemos todos os detalhes, mas parece que o SilverSqueeze continua a causar estragos no mercado global de atacado de prata.

Não apenas as exportações de prata da Índia em dezembro atingiram um recorde, mas também continuaram a ser bastante elevadas em janeiro, quando o país exportou mais 87,6 mt.

O que também é bastante interessante sobre esse novo desenvolvimento é que, embora a Índia esteja exportando uma quantidade recorde de prata, suas importações praticamente entraram em colapso. Os novos dados mostram que as importações de prata da Índia em janeiro foram patéticas, de 11,3 mt. As importações totais de prata indiana de setembro de 2020 a janeiro de 2021 foram de 59 toneladas, ou um terço do total de julho (168 toneladas).

Esta não é a primeira vez que as importações de prata da Índia caíram tão baixo, mas não durou muito. Tudo o que podemos dizer é que, quando os investidores indianos começarem a exigir prata novamente, isso será outro fator importante neste Paradigma SilverSqueeze em andamento. (fonte)

ÍNDIA: O que acontece quando o gigante prateado adormecido despertar?

Desde que o preço da prata disparou no ano passado, o gigante prateado da Índia não foi mais visto. Normalmente, a Índia importa mais prata do que qualquer outro país no mundo. Há apenas cinco anos, a Índia importou quase um terço do suprimento total das minas de prata do mundo, contra apenas 8% em 2020. O que acontece quando o Gigante Adormecido despertar?

A maioria das compras em barras de prata ou investimentos são feitas por indianos rurais. Devido aos problemas econômicos do país e ao alto preço da prata, os indianos reduziram significativamente suas compras de metal. No entanto, o FMI prevê uma grande recuperação para a economia indiana em 2021. Então, o que acontecerá quando o gigante prateado indiano adormecido finalmente despertar? Os investidores indianos terão que competir com a alta demanda física e de fundos de papel (ETFs) no Ocidente.

Esta será a TEMPESTADE DE PRATA PERFEITA conforme mais investidores acordam para a história da Prata. Devemos entender que esta campanha SILVER SHORTSQUEEZE é um fator contínuo que levará anos para ter um impacto substancial no preço da prata. Claro, isso sempre pode acontecer mais cedo, mas o fundamento da prata fica mais forte a cada ano. (fonte)

Proteja suas economias em prata física, antes que ela fique ainda mais escassa!

Como a dívida impagável e o buraco fiscal levarão os metais a outro patamar

Money burning - Wikipedia

O que observar

Para esse fim, os bancos centrais e os déficits fiscais são as grandes forças / variáveis ​​a serem observadas, assim como o aumento ou a queda dos rendimentos dos títulos e das taxas de inflação.

Qualquer haja a visão da pandemia COVID e das políticas de alívio que se seguiram, há milhões de pessoas a menos empregadas no mundo hoje, apesar do enorme apoio fiscal.

Isso significa que podemos esperar ainda mais ajuda e, portanto, mais dívida à frente.

Mais ajuda, seja maior ou maior do que antes, também significa mais criação de oferta de moeda, bem como mais inflação de oferta de moeda para “pagar” pela ajuda.

Em apenas um ano, vimos um aumento maciço na ampla oferta de dinheiro (dinheiro impresso, moeda já em circulação, contas correntes e de poupança, etc.) e podemos esperar mais este ano.

Portanto, é racional antecipar um caso-base de grandes pacotes de ajuda à frente e, portanto, nos EUA, um Fed continuar a comprar os títulos emitidos para pagar por essa ajuda, atualmente a uma taxa de $ 80B por mês, o que significa que podemos esperar pelo menos outro $ 1T em déficits.

E no Brasil, que não pode imprimir moeda a partir do vento tão facilmente, um déficit fiscal que vai se avolumando.

Porquê o déficit importa

Os déficits, é claro, são importantes. São como cubos de gelo de crédito que se transformam em icebergs de dívidas.

Também podemos presumir, com bastante segurança, que a impressão de dinheiro necessária para comprar esses títulos soberanos não amados continuará nos EUA.

Porque?

A resposta é tão simples quanto trágica: se o Fed não comprasse esses títulos do Tesouro, seus rendimentos aumentariam, o que significa que as taxas (ou seja, o custo da dívida) também subiriam.

Mas aqui está o problema: nosso Fed e Departamento do Tesouro não podem arcar com o aumento das taxas. Nem mesmo um pouquinho.

Assim, para manter taxas e rendimentos artificialmente baixos, o desesperado Yield Curve Control (YCC) – Curva de Controle dos Rendimentos, é inevitável.

O Fed NÃO TEM ESCOLHA a não ser continuar seu padrão (pense no quarto trimestre de 2018 e 2019) de correr para o resgate imprimindo mais dinheiro (QE) sempre que os mercados afundarem para comprar títulos sem demanda e, assim, reprimir artificialmente rendimentos e taxas (YCC )

Infelizmente: Mais momentos “Uh-Oh” são inevitáveis, assim como mais QE e YCC, pelo menos até que esse jogo manipulado imploda …

Revisitando a inflação nos EUA

Então, o que podemos esperar racionalmente daqui para frente? Que indicador-chave, bem como ativo-chave, são as escolhas lógicas?

A história, como sempre, nos dá alguns mapas confiáveis a seguir.

Como sempre, isso envolve um mergulho mais profundo em tópicos aparentemente “enfadonhos”, como inflação, rendimentos do Tesouro e banqueiros desesperados.

Para esse fim, precisamos revisitar – você adivinhou – a inflação

Felizmente, o século 20 nos dá dois estudos de caso inflacionários – os anos 1940 e 1970 – para tornar o futuro mais claro, sem a necessidade de cartas de tarô.

A inflação da década de 1940

A década de 1940, muito parecida com a de hoje, viu a inflação em um cenário de déficits fiscais massivos (decorrentes da Segunda Guerra Mundial).

Na década de 1940, como hoje, a dívida do governo dos EUA em relação ao PIB subiu acima da marca crítica de 100%.

Claro, isso é muita dívida, muita dívida. E se as taxas (ou rendimentos do Tesouro) algum dia subissem muito, o Tio Sam entraria em default.

Para cobrir esses déficits, o Fed então, como hoje, optou por comprar muitos e muitos títulos do Tesouro dos EUA para manter os rendimentos e as taxas artificialmente baixos.

Assim, o Tio Fed da década de 1940 deliberadamente manteve os rendimentos (e, portanto, as taxas) não superiores a 2,5% em toda a duração da curva de rendimentos, títulos do Tesouro de curto e longo prazo.

Este foi um caso clássico (bem como uma mistura) de dívida maciça, alta inflação e baixas taxas de rendimentos graças ao YCC.

A inflação da década de 1970

A inflação da década de 1970 ofereceu um sabor e uma “solução” inflacionária totalmente diferente.

Ao contrário da década de 1940, a proporção da dívida dos EUA em relação ao PIB (no nível governamental, corporativo e doméstico) na década de 1970 era muito menor.

Assim, quando a inflação subiu sua cabeça feia (e pós-Nixon), o Fed de Volker foi capaz (ao contrário de hoje) de permitir que os rendimentos e as taxas disparassem para conter a inflação.

A inflação dos anos 2000

Desnecessário dizer que estamos entrando em um período inflacionário muito mais parecido com os anos 1940 do que com os anos 1970. Em suma, nunca veremos um aumento nas taxas de Volker tão cedo.

Hoje, se os rendimentos e / ou taxas de juros do Tesouro dos EUA chegassem a 4% ou 5%, o custo da dívida seria fatal. Os EUA e o Titanic dos mercados da dívida atingiriam um iceberg. Fim da festa.

É por isso que mais controle da curva de rendimento é tão inevitável quanto um político mentiroso.

Mas, quanto à inflação na década de 2020, não está aqui ainda – ou pelo menos não conforme relatado pelos dados oficiais.

Assim, você pode estar se perguntando por que eu compararia a década de 2020 com a inflacionária de 1940? Afinal: onde está a inflação?

Bem, a inflação está chegando, e aqui está o porquê.

A Inflação e a Velocidade do Dinheiro

Muitos proponentes deflacionários dizem que não haverá inflação sem um aumento na velocidade (ou seja, circulação) do dinheiro na economia real.

Mas a inflação é mais complexa do que apenas aumentar a velocidade do dinheiro.

A história, de fato, confirma que a inflação não exige que a velocidade do dinheiro aumente, apenas exige que ela não caia.

Durante o período inflacionário dos EUA da década de 1970, por exemplo, a velocidade do dinheiro foi significativamente menor do que a década não inflacionária da década de 1950.

Em vez disso, a medida mais segura e confiável de inflação sempre foi sua correlação com um aumento na ampla oferta de moeda.

Resumindo: quando a ampla oferta de moeda aumenta, isso, por definição, é a inflação.

Inflação e preço das Commodities

Mas para a nossa era atual ver o aumento da inflação oficial, teríamos que ver duas forças em movimento, a saber, 1) velocidade do dinheiro sem queda ao lado de amplos aumentos da oferta de moeda e 2) uma escassez (e, portanto, aumento de preços) em commodities (algo lhe chama atenção sobre o que está ocorrendo no Brasil?)

E adivinha? Essas forças estão convergindo lentamente hoje.

Estamos testemunhando essa escassez de commodities (e, portanto, aumento de preços) no mercado de commodities mais amplo – de cobre e madeira serrada a carne bovina e milho, até papelão e latas para as embalagens.

Essa mudança cíclica em direção à inflação dos preços das commodities é um sinal luminoso da inflação dos preços ao consumidor sentida na carteira e medida pela escala oficial, por mais quebrado que esse indicador inteiramente fictício possa estar.

Antes da escassez de commodities, a oferta monetária mais ampla, assim como os dólares impressos, vão direto para ações, títulos e imóveis grosseiramente inflacionados, cada um dos quais está atualmente no clássico território da bolha nos EUA.

Mas, à medida que nos aproximamos dos últimos meses de 2021, essa escassez de commodities (e, portanto, a inflação impulsionada por commodities) se tornará mais aparente, aumentando nos próximos anos, pois mesmo a escala de inflação oficial abertamente fraudulenta não tem escolha a não ser subir visivelmente para cima.

Inflação e os preços dos metais preciosos

Claro, a resposta automática da maioria dos proprietários de metais preciosos é que a inflação é sempre um vento favorável para o ouro e a prata

Isso é em grande parte verdade, mas a questão da inflação para os metais, como todas as coisas, nem sempre é tão preto no branco. Muitas forças inflacionárias estão em jogo, e nós as descrevemos e falamos longamente.

O ouro, por exemplo, vinha subindo ao longo de 2019 e 2020 em condições abertamente deflacionárias, de modo que a discussão sobre o ouro não é apenas sobre a inflação apenas, mas a inflação quando medida em relação aos rendimentos / taxas.

Portanto, existe um previsor muito mais preciso do preço dos metais, um que não é comum chegando às manchetes ou sendo lido nas listas de investidores de varejo.

A relação inversa entre rendimentos reais negativos e ouro/prata

Pode parecer complexo, ou até enfadonho, mas uma variável-chave para a previsão dos preços do ouro e da prata são os rendimentos reais negativos – isto é, o rendimento do Tesouro de 10 anos menos a taxa de inflação oficial.

Dito de forma mais simples: o ouro e a prata têm uma relação inversa muito próxima com rendimentos reais negativos: o preço do metal sobe à medida que os rendimentos reais (ou seja, ajustados pela inflação) caem mais e mais rapidamente em território negativo.

Na década de 1970, por exemplo, vimos essa interação de queda dos rendimentos reais negativos e aumento dos preços do ouro; os grandes picos de ouro durante aquela década ocorreram quando os rendimentos reais negativos caíram para até -4%.

Mais recentemente, de meados de 2018 a meados de 2020, o ouro estava mais uma vez subindo dramaticamente porque os rendimentos reais estavam caindo de + 1% para 1% negativo.

Essa rápida taxa de mudança em direção a rendimentos reais negativos foi um claro vento a favor do ouro.

No final de 2020, no entanto, os rendimentos nominais do Tesouro nos EUA começaram a subir mais rápido do que a taxa de inflação oficial (e ainda anêmica).

Como resultado, os rendimentos reais não foram tão dramaticamente negativos como no passado. Não surpreendentemente, o aumento dramático do preço do ouro parou.

Por enquanto, a ação do preço medíocre do ouro não é surpresa, já que os rendimentos reais continuam a se agitar, em vez de apresentar uma tendência de queda.

Consequentemente, os preços do ouro e da prata estão ganhando tempo, bocejando no curto prazo, mas esticando as pernas para uma corrida de alta.

Muito em breve (conforme discutido abaixo), os rendimentos reais nos EUA cairão novamente abaixo de -1% e, assim, o ouro e a prata revisitarão sua subida de preço para avaliações muito, muito mais altas nos próximos 5 anos ou mais.

Por que acho que os rendimentos reais negativos cairão ainda mais e o ouro e a prata aumentarão ainda mais?

De Volta Para o Futuro – ou ao menos até 1940′

Bem … A história, assim como os níveis de dívida embaraçosamente gordos e os bancos centrais abertamente desesperados, é uma das razões.

Por exemplo, todos nós podemos ter certeza deste fato: a dívida do governo dos EUA em relação ao PIB aumentará nos próximos anos, por todos os motivos discutidos acima.

E para esse fim, o estudo de caso inflacionário da década de 1940 é útil.

À medida que a inflação impulsionada pelas commodities aumenta, junto com a definição óbvia de oferta de moeda para a inflação, os bancos centrais, os políticos e os mercados nervosos ficarão assustados. Muito assustados.

Assim como nos anos 1940.

Os bancos centrais, portanto, NÃO terão ESCOLHA a não ser controlar / reprimir artificialmente os rendimentos e as taxas dos títulos nos EUA ao mesmo tempo que a inflação empurra inexoravelmente para o norte.

Isso significa que as taxas de inflação aumentarão mais do que os rendimentos dos títulos reprimidos / controlados artificialmente – pelo menos enquanto o Fed puder imprimir dinheiro suficiente para controlar as taxas e os rendimentos.

E por pura matemática do ensino médio (rendimentos do Tesouro-IPC), isso também significa que os rendimentos reais (ajustados pela inflação) irão mais fundo no negativo – um vento favorável confirmado para o ouro e a prata.

Lições da história

Por que mais estou tão confiante de que a inflação aumentará?

Assim como na década de 1940, a impressão de dinheiro do Fed de 2020 “resolverá” seu pesadelo de dívida, de outra forma insustentável, desvalorizando a moeda para inflacionar parcialmente seu caminho para sair da dívida.

Na década de 1940, o US$ perdeu 1/3 de seu poder de compra e a dívida apenas “caiu” porque a inflação e os dólares desvalorizados o empurraram para baixo com as notas verdes desvalorizadas.

Em suma, a dívida não foi realmente paga, foi inflacionada.

Prepare-se para mais esse tipo de inflação na década de 2020…

Ironicamente, outra fonte de minha confiança na queda das taxas vem do próprio Fed …

Um indicador chave para rendimentos e taxas em declínio vem das próprias projeções “orientadas para o futuro” do Fed sobre o declínio de TIPS de 10 anos:

Colocando tudo junto

O caso de ouro do ouro se resume a isto: o ouro e a prata sobem quando os rendimentos do Tesouro ajustados à inflação afundam em território negativo com velocidade crescente.

Isso acontece sempre que a taxa de inflação é maior do que os rendimentos do Tesouro dos EUA e pode certamente ocorrer quando a inflação em alta colide com o aumento da supressão de rendimentos.

Acho que as condições de curto prazo estão maduras para esse tipo de colisão do tipo iceberg.

Quanto à inflação, o Fed está deliberadamente almejando mais do mesmo; além disso, a inflação dos preços das commodities de “Bitcorn” à carne bovina sugere que a taxa de inflação aumentará em 2021 e além. (E no Brasil, você tem dúvida disso?)

Resumindo: a inflação vai subir e uma inflação prolongada está por vir.

Quanto aos rendimentos do Tesouro de 10 anos, eles estão indo para o sul pela simples razão de que o Fed não pode e não vai permitir que eles vão para o norte, e pelo menos por agora, por que lutar contra o Fed?

Com a dívida dos EUA em relação ao PIB ultrapassando o limite de 100%, esse iceberg de dívida simplesmente não consegue tolerar o aumento dos rendimentos.

Resumindo: o YCC irá igualmente assegurar maior supressão do rendimento.

Quando você coloca a inflação em alta contra rendimentos artificialmente suprimidos (ou seja, em queda), por definição você obtém rendimentos reais negativos (ajustados pela inflação).

E novamente: o ouro e a prata adoram rendimentos reais negativos.

Olhando para o futuro daqui a cinco anos e mais, essa tendência de rendimentos reais negativos provavelmente aumentará, e ver o ouro e a prata dobrarem de preço a partir de suas altas recentes em 2020 seria muito menos surpreendente do que os múltiplos que já vimos em movimentos de preços muito mais histéricos em nomes como Tesla ou Bitcoin.

Projeção dos juros dos títulos de 10 anos dos EUA e as cotações do Ouro

Resumindo: dias dourados estão à frente para o ouro e a prata, à medida que a produção real afunda, como o Titanic, abaixo da linha d’água.

Mas e quanto ao caso de aumento de rendimentos?

Muitos, é claro, podem apresentar argumentos igualmente válidos para aumentar em vez de diminuir os rendimentos quando (não se) a impressão extrema e fantasiosa de dinheiro do Fed, tão crítica para o YCC, simplesmente fica muito louca e se desintegra.

Nesse cenário, os preços dos títulos não suportados despencariam, enviando os rendimentos e as taxas do Tesouro dos EUA para a lua, em vez de abaixo da linha de flutuação.

A boa notícia para o ouro e a prata, no entanto, é que tal cenário não altera o resultado final para metais preciosos ou o caso acima mencionado para rendimentos reais negativos.

Ou seja, se o YCC falhar ou entrar em colapso sob seu próprio peso e, assim, resultar em um foguete em vez de afundar, o cenário anterior apenas se expande em vez de se desfazer.

Dito de outra forma, se o Fed algum dia perdesse o controle do YCC e, portanto, os rendimentos aumentassem, as taxas de juros e a inflação também subiriam, chegando a um cenário de hiperinflação.

Mas, enquanto a inflação aumentar mais do que os rendimentos em alta, o que aconteceria em um cenário superinflacionário, ainda obteremos o mesmo resultado: rendimentos reais negativos.

E, como gostamos de dizer, todas as estradas e indicadores apontam para os metais preciosos. Para esse fim, a importância dos rendimentos reais negativos como um indicador do seu preço merece consideração real.

E lembre-se, a prata tem ainda muitas vantagens sobre o ouro, pelo seu uso industrial, pela enorme quantidade de derivativos de papéis que já estão se mostrando completamente sem lastro, e já está ficando escassa nos distribuidores de barras físicas!

Proteja suas economias em prata física antes que ela fique ainda mais rara!

(fonte)