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A demanda por entrega de prata em Nova York está reduzindo de forma insustentável os estoques

A demanda por entrega de prata em Nova York está reduzindo de forma insustentável os estoques disponíveis de prata nos cofres da COMEX

Este gráfico da prata da categoria Registrada (ou seja, prata disponível no mercado) mantida nos 12 cofres de Nova York do mercado de prata CME COMEX frequentemente leva à observação de que esses estoques já foram menores em momentos anteriores.

No entanto, vamos analisar mais de perto esses gráficos e a dinâmica atual do mercado.

Figura 1 – Reservas de prata da CME COMEX em Nova York – 2015 – 2026; fonte: GoldChartsRUs.com

Considere os últimos 6 meses a partir do gráfico acima.

Figura 1 – Reservas de prata da CME COMEX em Nova York – 6 meses; fonte: GoldChartsRUs.com

Desde o início de setembro de 2025 até hoje, as reservas de prata registradas em cofres diminuíram de 200 milhões (M) de onças para 89 M onças. Essa redução de 111 M onças ao longo de 5,5 meses representa uma depleção média mensal de 20 M onças do estoque registrado em cofres.

Alguns observam que existem outros estoques de prata mantidos em cofres em Nova York na categoria Elegível que podem ser transferidos para a categoria Registrada para entrega no mercado. No entanto, lembre-se de que os estoques registrados nos cofres, mostrados nas figuras 1 e 2, representam o saldo líquido de entradas menos saídas na categoria de prata Registrada.

Assim, à medida que o desconto da prata no mercado à vista ocidental em relação ao preço da prata em Xangai aumentou de US$ 3/oz para US$ 18/oz, com o preço da prata ultrapassando recentemente os US$ 120/oz, os saques dos cofres de Nova York excederam os depósitos de metal e as transferências da prata elegível para a categoria registrada, visto que parte da prata ocidental foi enviada para a China para capturar o prêmio.

Isso nos indica que a prata disponível para transferência dos cofres da categoria Elegível era, e continua sendo, insuficiente para atender à demanda de entrega do mercado, dada a escassez global de prata.

Hoje, a diferença de preço entre Nova York e Xangai permanece em US$ 8,50/oz durante a pausa do mercado na semana do Ano Novo Chinês, oferecendo uma margem mais do que suficiente para cobrir os custos de envio e seguro de US$ 2/oz para transportar prata de Nova York para Xangai.

A deficiência na oferta líquida de prata transferida para a categoria Registrada nos cofres da COMEX em Nova York está resultando em uma taxa de esgotamento quase constante de aproximadamente 20 milhões de onças por mês.

A pressão de baixa nos preços devido às recentes vendas no mercado futuro da COMEX significa que haverá menos prata disponível para transferência dos cofres da categoria Elegível para a categoria Registrada, a fim de suprir a escassez global de prata.

A taxa atual de redução do estoque de prata no cofre registrado de Nova York, de 20 milhões de onças por mês, em comparação com as reservas de 89 milhões de onças do mesmo cofre, implica em um evento no mercado de prata e uma forte recuperação para preços mais altos em um futuro próximo, a menos que grandes quantidades de prata cheguem ao mercado a esses preços atualmente mais baixos.

Preços mais baixos normalmente não resultam em aumento da oferta no mercado. (fonte)

Nota de Isenção de responsabilidade: Este artigo não constitui um conselho de investimento. Cada leitor é incentivado a consultar seu profissional financeiro individual e qualquer ação que um leitor tome como resultado das informações aqui apresentadas é de sua própria responsabilidade. Ao abrir esta página, cada leitor aceita e concorda com os termos de uso e isenção de responsabilidade legal completa do blog. Este artigo não é uma solicitação de investimento. O blog não fornece consultoria de investimento geral ou específica e as informações contidas no site não devem ser consideradas uma recomendação de compra ou venda de qualquer título.

O investimento global em prata deverá permanecer forte em 2026

O investimento global em prata deverá permanecer forte em 2026, apesar do sexto déficit anual consecutivo no mercado, diz o Silver Institute.

O Silver Institute tem o prazer de apresentar suas perspectivas para o mercado de prata em 2026. Após registrar seu melhor desempenho anual desde 1979 no ano passado, os preços da prata continuaram a atingir novos patamares em 2026, impulsionados pelo crescente interesse dos investidores. O metal alcançou múltiplos recordes em janeiro, ultrapassando pela primeira vez a importante marca psicológica de US$ 100. Como resultado, a relação ouro/prata caiu abaixo de 50, um nível visto pela última vez em 2012. A (cotação dos papéis de) prata chegou a cair abaixo de US$ 80,00, mas desde então demonstrou resiliência, formando um suporte técnico para os preços.

Reflexões sobre a oferta e a demanda globais de prata, investimentos e questões geopolíticas que podem impactar o mercado de metais preciosos também são abordadas. O comunicado de imprensa pode ser visualizado aqui.

O Silversqueeze chega à China

Estoques da China pressionados pelo bloqueio dos EUA à América Latina

Os preços da prata se estabilizaram internacionalmente, mas as condições físicas na China permanecem restritas. Os estoques na bolsa de Xangai caíram para mínimas da década, os contratos futuros são negociados com prêmios recordes e o backwardation sinaliza uma demanda urgente por entrega imediata. Compras para investimento e a fabricação de energia solar estão drenando os estoques, enquanto mudanças geopolíticas mais amplas na oferta estão amplificando a pressão.

E essa situação estava se agravando. E agora, a China anunciou novas medidas com o objetivo de reprimir a especulação e a pressão de venda coordenada no mercado de prata. (saiba mais aqui)

O ágio repentino no preço da prata em Xangai vai drenar rapidamente os cofres do mercado ocidental

Após a queda de 30% no preço da prata na CME COMEX em 30 de janeiro de 2026, o preço à vista da prata no Ocidente agora é negociado com um prêmio de +29% ou +US$ 22,98 em relação ao preço nos mercados de Xangai.

Para retirar prata dos cofres das bolsas chinesas, é necessário pagar primeiro um imposto de IVA de 13%, o que eleva o prêmio da prata física no atacado em Xangai para +45,8% ou +$36,22 em relação às bolsas ocidentais.

O custo de envio/seguro de prata a granel por frete aéreo para a China é de aproximadamente US$ 2 por onça.

A oportunidade de arbitragem para enviar prata a granel para a China é, portanto, superior a US$ 34 por onça, e essa prata física fluirá rapidamente dos cofres de Londres e Nova York para a China.

Figura – Prêmio do preço da prata na China em 2 de fevereiro de 2026; fonte: metalcharts.org

A queda brusca e forçada do preço da prata nos mercados digitais ocidentais, iniciada em 30 de janeiro, está impulsionando o enorme ágio de preço, que se torna insustentável à medida que a prata é retirada dos cofres ocidentais para atender à voraz demanda chinesa e asiática.

Figura – Prêmio da Prata na China (linha verde) de fevereiro de 2025 a fevereiro de 2026; fonte: metalcharts.org

Caso essa disparidade de preços persista, espere uma disponibilidade drasticamente reduzida de prata nos mercados ocidentais nas próximas semanas. (fonte)

A volatilidade do ouro e da prata abala os nervos, mas não as convicções.

A recente movimentação dos preços do ouro e da prata é inquietante para muitos investidores, considerando qualquer padrão histórico. Oscilações intradiárias que antes pareciam improváveis para metais preciosos tornaram-se rotineiras, desafiando suposições de longa data sobre o papel do ouro como fonte de estabilidade em tempos de incerteza.

*Cotações spot dos papéis de prata em 07/02/2026, 13:55h*

Porém, por trás dessa volatilidade, muitos analistas argumentam que o mercado não está em colapso, mas sim em processo de recalibração.

As variações diárias de preços expandiram-se para níveis raramente vistos fora de momentos de crise, e os movimentos exagerados da prata apenas intensificaram a sensação de desordem no mercado. Ainda assim, essa turbulência ocorre após uma sequência extraordinária de altas. O ouro registrou mais de uma dúzia de recordes históricos em questão de semanas, enquanto a prata disparou para níveis que deixaram o mercado sobrecarregado e com excesso de compradores.

Dessa perspectiva, a correção e a consolidação atuais não são apenas previsíveis, mas necessárias. Embora os mercados estejam em queda em relação às máximas históricas da semana passada, os preços parecem estar se estabilizando em uma faixa entre US$ 4.500 e US$ 5.000 por onça. Apesar da volatilidade, o ouro conseguiu registrar um ganho de 1% na semana.

Analistas enfatizaram que a recente liquidação não representa uma mudança estrutural na perspectiva de longo prazo do ouro. Pelo contrário, reflete um mercado liberando o excesso especulativo após uma alta incomumente acentuada. É importante ressaltar que os preços se recuperaram significativamente de suas mínimas, sugerindo que a demanda subjacente permanece intacta, mesmo com a eliminação de posições alavancadas.

Essa demanda não provém principalmente de investidores de curto prazo. Os bancos centrais continuam a acumular ouro em níveis historicamente elevados, e a demanda física — particularmente em mercados importantes como Índia e China — permaneceu resiliente apesar da volatilidade. Ao mesmo tempo, a alocação de portfólio em ouro permanece relativamente baixa, abrindo espaço para uma maior participação de investidores institucionais caso a incerteza macroeconômica persista.

Isso ajuda a explicar por que as previsões otimistas não desapareceram junto com a perda de fôlego da alta. Grandes bancos continuam prevendo que o ouro se aproxime de US$ 6.000 por onça até o final do ano. Essas projeções se baseiam menos na movimentação de preços de curto prazo e mais em forças estruturais de longo prazo, incluindo o aumento da dívida soberana, desequilíbrios fiscais, riscos geopolíticos e a desdolarização gradual.

Nesse contexto, a volatilidade pode ser melhor compreendida como parte de um ajuste, e não como um sinal de alerta. O ouro está precificando o risco em tempo real, e esse processo raramente é tranquilo. Embora a instabilidade atual do mercado possa ser desconfortável, ela também pode estar preparando o terreno para uma valorização mais duradoura, construída sobre uma participação mais ampla, e não apenas sobre o ímpeto especulativo.

O ouro pode não ser mais o ativo calmo que sempre foi, mas para muitos investidores de longo prazo, os fundamentos permanecem inalterados, e esse período de correção e consolidação está sendo cada vez mais visto como uma oportunidade de compra. (fonte: Kitco Newsletter, 06/02/2026)

Nota: Este artigo não constitui um conselho de investimento. Cada leitor é incentivado a consultar seu profissional financeiro individual e qualquer ação que um leitor tome como resultado das informações aqui apresentadas é de sua própria responsabilidade. Ao abrir esta página, cada leitor aceita e concorda com os termos de uso e isenção de responsabilidade legal completa do blog. Este artigo não é uma solicitação de investimento. O blog não fornece consultoria de investimento geral ou específica e as informações contidas no site não devem ser consideradas uma recomendação de compra ou venda de qualquer título.

Prepare-se para a Prata 7 vezes mais cara

Numa recente entrevista, Egon von Greyerz explica por que o mercado de metais preciosos entrou em uma fase fundamentalmente nova e sem precedentes.

Uma situação que não é impulsionada por especulação ou negociações baseadas em tendências, mas sim por profundos desequilíbrios estruturais entre a oferta física e uma demanda física sem precedentes.

A persistente escassez de prata ao longo de vários anos consecutivos, combinada com o rápido aumento da demanda industrial em setores como energia solar, veículos elétricos, eletrônicos e defesa, criou uma escassez física nos últimos 5 anos que os mercados de papel não conseguem mais mascarar.

Ao mesmo tempo, o volume de contratos em papel pendentes em Londres e Nova Iorque excede em muito a quantidade de prata física disponível para entrega. (n.e.: as estimativas estão hoje em cerca de 400 vezes mais papel que metal físico disponível).

Von Greyerz alerta que esse desequilíbrio marca um ponto de virada crítico, à medida que a prata transita de um sistema baseado em papel e manipulado para um mercado genuinamente físico, onde o preço é, em última análise, determinado pela escassez, e não pela alavancagem.

Seguem alguns trechos importantes da transcrição completa:

… esta é uma mudança fundamental. Alguns espectadores podem se lembrar do final da década de 1970, quando ‘os papéis de’ prata subiram rapidamente de alguns dólares para 50 dólares. Isso foi principalmente especulação dos irmãos Hunt.

E, claro, o mercado poderia rapidamente vender prata suficiente em papel para derrubar o preço. E não se manteve por muito tempo em US$ 50. Desta vez, qualquer tentativa de venda por parte dos bancos de metais preciosos falha, e já vimos muitas vezes o preço ser vendido à noite e, em poucas horas, voltar a subir.

E isso aconteceu novamente na semana passada. Na sexta-feira à noite, o preço se esgotou e rapidamente subiu para US$ 90. Acho que logo veremos preços de US$ 100 ou mais no Extremo Oriente e na Austrália, como na Casa da Moeda de Perth, que agora vende prata por mais de US$ 100.

Portanto, o preço em Londres e em Nova York terá que acompanhar. Então, o que isso significa para os investidores comuns? Bem, significa claramente que a prata está apenas começando o movimento, e veremos, como já enfatizei muitas vezes, múltiplos do preço atual.

Vai haver uma correção? Claro, a prata sempre corrige, mas este não é um mercado normal porque agora se tornou um mercado físico, que é como deveria ser sempre, em vez da manipulação que vimos nos mercados de papel.

Portanto, a demanda física passou de 10% da produção para 50% no último ano. Esse é um aumento enorme na demanda, obviamente decorrente de painéis solares, carros elétricos, produtos elétricos, produtos eletrônicos e também, é claro, de contratos de defesa.

Cada míssil usa bastante prata, e todos os outros produtos eletrônicos e armas usam uma grande quantidade de prata atualmente. Portanto, a demanda existe no lado físico e no lado do investimento, mas a produção não acompanha.

Para satisfazer essa demanda, tivemos déficits nos últimos cinco anos. Esses déficits vão aumentar. É por isso que haverá uma demanda constante por prata, e é provável que nos próximos um ou dois anos haja falências em alguns mercados. Se isso acontecerá no mercado de Londres, com a quebra de algum banco de metais preciosos, ou na Comex, não sabemos.

Mas o risco é muito alto.

Portanto, é obviamente crucial que os investidores não possuam nada além de prata física, comprem prata física e a mantenham fora do sistema bancário, não dentro dele. Não comprem ETFs, não comprem contratos futuros, mantenham a prata física em um local seguro , como um cofre, e mantenham-na fora do sistema bancário.

Agora, é claro que existem muitos outros fatores que influenciam o preço dos metais. O ouro também está subindo, mas, como já deixei claro há algum tempo, a prata subirá duas vezes mais rápido que o ouro nos próximos anos. Atualmente, a relação ouro/prata caiu de mais de 100 para cerca de 50.

Agora, a relação de longo prazo provavelmente ficará em torno de 15 inicialmente, mas não me surpreenderia vê-la ainda menor, já que esse é um nível natural. Mas agora acho que a demanda é de tamanha magnitude e a oferta tão minúscula.

…

Agora estou absolutamente convencido de que veremos o ouro chegar a US$ 10.000. O que isso significa para a prata? Se considerarmos a relação ouro/prata em 15, que é um nível historicamente muito importante, e dividirmos 10.000 por 15, obtemos 666.

Portanto, o mínimo que veríamos para a prata, na minha opinião, é de US$ 666.

…

Mas lembre-se, você não está comprando prata ou ouro para fins especulativos ou para ganhar dinheiro.

Você está comprando isso para proteger seu patrimônio contra a destruição total da riqueza que veremos nos próximos anos. Trata-se de uma destruição da riqueza em papel que agora está em níveis sem precedentes na história, porque a impressão de dinheiro e os empréstimos também foram sem precedentes.

Países vão falir, bancos vão quebrar na América, na Europa. Seja por causa do mercado imobiliário, dos mercados comerciais ou da incapacidade das pessoas de pagar seus empréstimos, não importa. Muitos bancos vão à falência. Governos e bancos centrais vão imprimir dinheiro em quantidades ilimitadas e, portanto, o valor do seu real, do seu dólar, do seu euro ou da sua libra vai despencar.

E isso se refletiria em preços de metais muito mais altos … (fonte)

Aumento da demanda física por prata provoca fase de compras por pânico

O fechamento de sexta-feira com alta de 7% no preço da prata coroou uma semana notável para o mercado, com um aumento de 14,5% no preço da prata na semana.

Resumo do artigo:

A crescente escassez global de prata física, mesmo com a alta dos preços em todos os mercados, sinaliza que a prata entrará em uma fase de compras por pânico, à medida que o mecanismo de fixação de preços em Londres , utilizado para suprimir o preço da prata por décadas, chega ao fim.

Os analistas de gráficos de preços podem deixar de lado suas estimativas sobre o preço futuro da prata, pois o mercado está rapidamente e aproximadamente reajustando o preço da prata para o seu nível apropriado após décadas de supressão de preços, consumo excessivo e produção insuficiente.

A fase “Apenas pegue prata”

A escala estimada de 2 bilhões (B) de onças de contratos de prata física sem lastro no mercado de prata à vista da City de Londres significa que alguns bancos e instituições financeiras que apostaram na queda da prata serão dizimados, tornando-se meros artefatos históricos, à medida que a demanda por entrega física acelera em todos os mercados globais.

A movimentação quase vertical do preço da prata que estamos observando em um gráfico semanal indica que enormes prejuízos estão sendo causados às instituições financeiras, à medida que o preço da prata é impulsionado para um novo patamar por uma questão de oferta e demanda.

Os gestores de risco obrigarão as instituições a cobrir posições vendidas em prata sem lastro no mercado físico, a fim de limitar os danos financeiros que se tornam cada vez mais graves.

Além disso, indivíduos em todo o mundo estão cada vez mais reconhecendo o impacto destrutivo das bolhas de ativos em série, muitas das quais são recorrentes, infladas por bancos centrais nas últimas quatro décadas, e estão migrando rapidamente para ativos seguros como ouro e prata, que não apresentam risco de contraparte e estão fora do sistema financeiro e monetário.

Por fim, os usuários industriais de prata estão percebendo a crescente escassez e o aumento acentuado do preço da prata e são compelidos a entrar no mercado para garantir o fornecimento de prata por meio de compras antecipadas.

Esses fatores apontam para uma crescente e visível escassez de prata, criando uma corrida para garantir prata física em curtíssimo prazo. Muitos dirão: “Compre logo”.

Demanda física implacável e crescente

Tanto a Índia quanto a China estão apresentando grandes prêmios de preços em comparação com os mercados ocidentais em alta.

Ao final do mercado na sexta-feira, o preço da prata em Xangai estava cerca de US$ 13 acima dos preços à vista praticados no Ocidente. E esse preço não inclui o IVA de 13% aplicado quando a prata é retirada dos cofres do mercado de Xangai.

Além disso, o prêmio de preço da China em relação aos preços de Nova York e Londres está aumentando diariamente, atraindo cada vez mais prata física de pontos de venda em todo o mundo.

Figura 1 – Preço da prata em Xangai vs. Preço à vista no Ocidente; fonte: goldsilver.ai

Relatos indicam que varejistas de prata em todo o mundo estão esgotando seus estoques. Mesmo as lojas da Costco na América do Norte só conseguem oferecer prata por alguns dias após o recebimento, antes que o estoque se esgote.

A redução dos estoques físicos indica que o preço atual da prata está insustentavelmente baixo.

Os estoques globais de prata estão sendo rapidamente reduzidos aos preços atuais.

A categoria de prata “registrada” (prata disponível para comercialização) nos cofres de prata da CME COMEX em Nova York mostra um ritmo acelerado de retirada, à medida que a prata se torna cada vez mais escassa e seu preço dispara.

É necessário um preço muito mais alto para estabilizar o fornecimento de prata ao mercado.

Figura 2 – Estoques de prata da CME COMEX (Nova York); fonte: GoldChartsRUs.com

Remonetização da prata

Estima-se que existam 5 bilhões de onças de prata em poder do público americano em diversas formas e 25 bilhões de onças de prata acima do solo em todo o mundo.

À medida que o preço da prata subir várias vezes em relação ao preço atual e a natureza destrutiva de uma moeda centralmente planejada se tornar evidente para todos, as forças de mercado começarão a remonetizar a prata para liquidação de transações, deixando de lado as moedas fiduciárias inferiores.

Isso certamente assusta os defensores de um planejamento centralizado mais rigoroso, como Larry Fink, da BlackRock, copresidente do Fórum Econômico Mundial (WEF), que esta semana falou sobre a necessidade urgente de transferir “muito rapidamente” todos os ativos para um registro blockchain, em parte para reduzir a corrupção.

Alguém precisa avisar o Larry.

A tendência natural é descentralizar os ativos e os sistemas monetários para estabilizar a economia e a sociedade globais após o atual ciclo vicioso de planejamento central corrupto por parte dos ‘reguladores’ chegar ao fim.

Planejadores centrais versus o mundo.

Veremos quem ganha. (fonte)