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Escrito por Greg Hunter via usawatchdog.com 

O analista financeiro e especialista em metais preciosos Bill Holter (também conhecido como Sr. Ouro) previu que, até março, a prata provavelmente sofreria uma crise de liquidez na COMEX. Em outras palavras, a demanda por prata física superaria em muito a oferta existente.

A matemática é assustadora e simples, e Holter a explica: “O estoque registrado de prata na COMEX é de 86 milhões de onças. No segundo dia de março, só havia 52 milhões de onças de prata disponíveis para entrega. Isso parece arriscado. Se eles têm 52 milhões de onças disponíveis para entrega agora, onde estarão no final do mês? 

Se a prata não for entregue, o que veremos no mercado é um aumento no número de compradores que normalmente nem comprariam, exigindo a entrega… Resumindo, se a prata não for entregue, o ouro também não será. Quando isso acontecer, a confiança se quebra…

Estamos falando de dois quatrilhões de dólares em derivativos em uma economia global com US$ 350 trilhões em dívida e um PIB anual subjacente de US$ 100 trilhões. A matemática não fecha. Eu acho que a prata, e venho dizendo isso há muitos anos, será a faísca ou o pavio que acenderá o ouro, que então aciona a bomba-relógio dos derivativos. Warren Buffett chama os derivativos de “armas de destruição financeira em massa.”

O Sr. Ouro pensa: “ Quando o sistema se reconfigurar, os governos iniciarão uma onda de impressão de dinheiro que desencadeará uma hiperinflação global. […] A matemática pura da dívida pendente é que ela não pode ser paga nos termos atuais. Haverá hiperinflação das coisas de que precisamos e hiperdeflação das coisas que já temos. […] Como alguém vai comprar sua casa se não houver capital disponível? Se não houver capital, o preço terá que cair. […] É muito provável que a prata dê início à ruína do sistema financeiro.”

O Sr. Ouro acredita que esse tipo de dívida global vai se deteriorar rapidamente. Holter alerta: “Quando essa situação se agravar e entrar em colapso, ou você estará no lugar certo, ou estará fora de lugar. Se estiver fora de lugar, não conseguirá corrigir seu erro. Será um erro para a vida toda não ter se preparado.

Deixe-me dizer que há uma diferença entre estar adiantado e estar errado. De 2000 a 2005, se você comprasse ouro ou prata, você era um idiota, um completo idiota, e as pessoas pensavam que você andava por aí com um chapéu de alumínio. 

Agora, estamos no ponto em que o melhor lugar para ter investido seu dinheiro desde janeiro de 2000 seria em ouro ou prata. Quando Noé estava construindo sua arca, ele parecia estar errado. Ele não estava errado – ele apenas estava adiantado.”

Nota de Isenção de responsabilidade: Este artigo não constitui um conselho de investimento. Cada leitor é incentivado a consultar seu profissional financeiro individual e qualquer ação que um leitor tome como resultado das informações aqui apresentadas é de sua própria responsabilidade. Ao abrir esta página, cada leitor aceita e concorda com os termos de uso e isenção de responsabilidade legal completa do blog. Este artigo não é uma solicitação de investimento. O blog não fornece consultoria de investimento geral ou específica e as informações contidas no site não devem ser consideradas uma recomendação de compra ou venda de qualquer título.

Escassez de prata em Nova York, Londres e Xangai causa impacto.

A medida de volatilidade baseada em contratos futuros de prata, ‘VXSLV’, é prospectiva, pois se baseia no mercado futuro e não no preço diário do mercado à vista.

Como pode ser visto abaixo, o VXSLV (linha amarela) começa a subir antes de grandes movimentos no preço da prata – tanto para cima quanto para baixo – que se refletem na medida de volatilidade diária (linha azul).

Em 23/02, o índice VXSLV subiu repentinamente, enquanto a volatilidade diária dos preços, ‘HV’, ainda não reagiu.

Atualmente, enfrentamos uma escassez global de barras físicas de prata, o que recentemente elevou o preço à vista acima de US$ 120 por onça.

Figura 1 – Preço à vista da prata (barras), volatilidade do preço (linha azul) e volatilidade do preço futuro ‘VXSLV’ (linha azul); fonte: TradingView.com

Prepare-se para novos preços! (fonte)

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A demanda por entrega de prata em Nova York está reduzindo de forma insustentável os estoques disponíveis de prata nos cofres da COMEX

Este gráfico da prata da categoria Registrada (ou seja, prata disponível no mercado) mantida nos 12 cofres de Nova York do mercado de prata CME COMEX frequentemente leva à observação de que esses estoques já foram menores em momentos anteriores.

No entanto, vamos analisar mais de perto esses gráficos e a dinâmica atual do mercado.

Figura 1 – Reservas de prata da CME COMEX em Nova York – 2015 – 2026; fonte: GoldChartsRUs.com

Considere os últimos 6 meses a partir do gráfico acima.

Figura 1 – Reservas de prata da CME COMEX em Nova York – 6 meses; fonte: GoldChartsRUs.com

Desde o início de setembro de 2025 até hoje, as reservas de prata registradas em cofres diminuíram de 200 milhões (M) de onças para 89 M onças. Essa redução de 111 M onças ao longo de 5,5 meses representa uma depleção média mensal de 20 M onças do estoque registrado em cofres.

Alguns observam que existem outros estoques de prata mantidos em cofres em Nova York na categoria Elegível que podem ser transferidos para a categoria Registrada para entrega no mercado. No entanto, lembre-se de que os estoques registrados nos cofres, mostrados nas figuras 1 e 2, representam o saldo líquido de entradas menos saídas na categoria de prata Registrada.

Assim, à medida que o desconto da prata no mercado à vista ocidental em relação ao preço da prata em Xangai aumentou de US$ 3/oz para US$ 18/oz, com o preço da prata ultrapassando recentemente os US$ 120/oz, os saques dos cofres de Nova York excederam os depósitos de metal e as transferências da prata elegível para a categoria registrada, visto que parte da prata ocidental foi enviada para a China para capturar o prêmio.

Isso nos indica que a prata disponível para transferência dos cofres da categoria Elegível era, e continua sendo, insuficiente para atender à demanda de entrega do mercado, dada a escassez global de prata.

Hoje, a diferença de preço entre Nova York e Xangai permanece em US$ 8,50/oz durante a pausa do mercado na semana do Ano Novo Chinês, oferecendo uma margem mais do que suficiente para cobrir os custos de envio e seguro de US$ 2/oz para transportar prata de Nova York para Xangai.

A deficiência na oferta líquida de prata transferida para a categoria Registrada nos cofres da COMEX em Nova York está resultando em uma taxa de esgotamento quase constante de aproximadamente 20 milhões de onças por mês.

A pressão de baixa nos preços devido às recentes vendas no mercado futuro da COMEX significa que haverá menos prata disponível para transferência dos cofres da categoria Elegível para a categoria Registrada, a fim de suprir a escassez global de prata.

A taxa atual de redução do estoque de prata no cofre registrado de Nova York, de 20 milhões de onças por mês, em comparação com as reservas de 89 milhões de onças do mesmo cofre, implica em um evento no mercado de prata e uma forte recuperação para preços mais altos em um futuro próximo, a menos que grandes quantidades de prata cheguem ao mercado a esses preços atualmente mais baixos.

Preços mais baixos normalmente não resultam em aumento da oferta no mercado. (fonte)

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O investimento global em prata deverá permanecer forte em 2026, apesar do sexto déficit anual consecutivo no mercado, diz o Silver Institute.

O Silver Institute tem o prazer de apresentar suas perspectivas para o mercado de prata em 2026. Após registrar seu melhor desempenho anual desde 1979 no ano passado, os preços da prata continuaram a atingir novos patamares em 2026, impulsionados pelo crescente interesse dos investidores. O metal alcançou múltiplos recordes em janeiro, ultrapassando pela primeira vez a importante marca psicológica de US$ 100. Como resultado, a relação ouro/prata caiu abaixo de 50, um nível visto pela última vez em 2012. A (cotação dos papéis de) prata chegou a cair abaixo de US$ 80,00, mas desde então demonstrou resiliência, formando um suporte técnico para os preços.

Reflexões sobre a oferta e a demanda globais de prata, investimentos e questões geopolíticas que podem impactar o mercado de metais preciosos também são abordadas. O comunicado de imprensa pode ser visualizado aqui.

O Silversqueeze chega à China

Estoques da China pressionados pelo bloqueio dos EUA à América Latina

Os preços da prata se estabilizaram internacionalmente, mas as condições físicas na China permanecem restritas. Os estoques na bolsa de Xangai caíram para mínimas da década, os contratos futuros são negociados com prêmios recordes e o backwardation sinaliza uma demanda urgente por entrega imediata. Compras para investimento e a fabricação de energia solar estão drenando os estoques, enquanto mudanças geopolíticas mais amplas na oferta estão amplificando a pressão.

E essa situação estava se agravando. E agora, a China anunciou novas medidas com o objetivo de reprimir a especulação e a pressão de venda coordenada no mercado de prata. (saiba mais aqui)

O ágio repentino no preço da prata em Xangai vai drenar rapidamente os cofres do mercado ocidental

Após a queda de 30% no preço da prata na CME COMEX em 30 de janeiro de 2026, o preço à vista da prata no Ocidente agora é negociado com um prêmio de +29% ou +US$ 22,98 em relação ao preço nos mercados de Xangai.

Para retirar prata dos cofres das bolsas chinesas, é necessário pagar primeiro um imposto de IVA de 13%, o que eleva o prêmio da prata física no atacado em Xangai para +45,8% ou +$36,22 em relação às bolsas ocidentais.

O custo de envio/seguro de prata a granel por frete aéreo para a China é de aproximadamente US$ 2 por onça.

A oportunidade de arbitragem para enviar prata a granel para a China é, portanto, superior a US$ 34 por onça, e essa prata física fluirá rapidamente dos cofres de Londres e Nova York para a China.

Figura – Prêmio do preço da prata na China em 2 de fevereiro de 2026; fonte: metalcharts.org

A queda brusca e forçada do preço da prata nos mercados digitais ocidentais, iniciada em 30 de janeiro, está impulsionando o enorme ágio de preço, que se torna insustentável à medida que a prata é retirada dos cofres ocidentais para atender à voraz demanda chinesa e asiática.

Figura – Prêmio da Prata na China (linha verde) de fevereiro de 2025 a fevereiro de 2026; fonte: metalcharts.org

Caso essa disparidade de preços persista, espere uma disponibilidade drasticamente reduzida de prata nos mercados ocidentais nas próximas semanas. (fonte)

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A recente movimentação dos preços do ouro e da prata é inquietante para muitos investidores, considerando qualquer padrão histórico. Oscilações intradiárias que antes pareciam improváveis ​​para metais preciosos tornaram-se rotineiras, desafiando suposições de longa data sobre o papel do ouro como fonte de estabilidade em tempos de incerteza.

Porém, por trás dessa volatilidade, muitos analistas argumentam que o mercado não está em colapso, mas sim em processo de recalibração.

As variações diárias de preços expandiram-se para níveis raramente vistos fora de momentos de crise, e os movimentos exagerados da prata apenas intensificaram a sensação de desordem no mercado. Ainda assim, essa turbulência ocorre após uma sequência extraordinária de altas. O ouro registrou mais de uma dúzia de recordes históricos em questão de semanas, enquanto a prata disparou para níveis que deixaram o mercado sobrecarregado e com excesso de compradores.

Dessa perspectiva, a correção e a consolidação atuais não são apenas previsíveis, mas necessárias. Embora os mercados estejam em queda em relação às máximas históricas da semana passada, os preços parecem estar se estabilizando em uma faixa entre US$ 4.500 e US$ 5.000 por onça. Apesar da volatilidade, o ouro conseguiu registrar um ganho de 1% na semana.

Analistas enfatizaram que a recente liquidação não representa uma mudança estrutural na perspectiva de longo prazo do ouro. Pelo contrário, reflete um mercado liberando o excesso especulativo após uma alta incomumente acentuada. É importante ressaltar que os preços se recuperaram significativamente de suas mínimas, sugerindo que a demanda subjacente permanece intacta, mesmo com a eliminação de posições alavancadas.

Essa demanda não provém principalmente de investidores de curto prazo. Os bancos centrais continuam a acumular ouro em níveis historicamente elevados, e a demanda física — particularmente em mercados importantes como Índia e China — permaneceu resiliente apesar da volatilidade. Ao mesmo tempo, a alocação de portfólio em ouro permanece relativamente baixa, abrindo espaço para uma maior participação de investidores institucionais caso a incerteza macroeconômica persista.

Isso ajuda a explicar por que as previsões otimistas não desapareceram junto com a perda de fôlego da alta. Grandes bancos continuam prevendo que o ouro se aproxime de US$ 6.000 por onça até o final do ano. Essas projeções se baseiam menos na movimentação de preços de curto prazo e mais em forças estruturais de longo prazo, incluindo o aumento da dívida soberana, desequilíbrios fiscais, riscos geopolíticos e a desdolarização gradual.

Nesse contexto, a volatilidade pode ser melhor compreendida como parte de um ajuste, e não como um sinal de alerta. O ouro está precificando o risco em tempo real, e esse processo raramente é tranquilo. Embora a instabilidade atual do mercado possa ser desconfortável, ela também pode estar preparando o terreno para uma valorização mais duradoura, construída sobre uma participação mais ampla, e não apenas sobre o ímpeto especulativo.

O ouro pode não ser mais o ativo calmo que sempre foi, mas para muitos investidores de longo prazo, os fundamentos permanecem inalterados, e esse período de correção e consolidação está sendo cada vez mais visto como uma oportunidade de compra. (fonte: Kitco Newsletter, 06/02/2026)

Nota: Este artigo não constitui um conselho de investimento. Cada leitor é incentivado a consultar seu profissional financeiro individual e qualquer ação que um leitor tome como resultado das informações aqui apresentadas é de sua própria responsabilidade. Ao abrir esta página, cada leitor aceita e concorda com os termos de uso e isenção de responsabilidade legal completa do blog. Este artigo não é uma solicitação de investimento. O blog não fornece consultoria de investimento geral ou específica e as informações contidas no site não devem ser consideradas uma recomendação de compra ou venda de qualquer título.