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Por que a prata é mais volátil que o ouro? Entendendo a natureza dual da prata

Os contratos perpétuos de metais preciosos da Bitget, como os XAGUSDT, são derivativos alavancados com margem em USDT que acompanham os preços spot/índice da prata sem data de vencimento. Através de um mecanismo de taxa de financiamento, eles permanecem alinhados ao preço de mercado subjacente. Assim como os contratos perpétuos de ouro, oferecem negociação flexível e alavancagem de até 100x, tornando-os adequados para traders de nível intermediário e avançado que buscam especular, proteger-se contra riscos ou aproveitar tendências de mercado. No entanto, a prata é tipicamente muito mais volátil que o ouro. Compreender o porquê pode ajudar os traders a gerenciar melhor as oportunidades e os riscos associados à negociação de prata.

1. A natureza dual da prata: um metal monetário e uma commodity industrial.

Ao contrário do ouro, que é visto principalmente como um ativo monetário e de refúgio seguro, a prata tem duas fontes distintas de demanda .

Demanda monetária e de investimento : Assim como o ouro, a prata é influenciada por fatores como o dólar americano, as taxas de juros, o sentimento de risco e eventos geopolíticos. Durante períodos de incerteza econômica, a entrada de capital de investidores impulsiona os preços para cima.
Demanda industrial : Ao mesmo tempo, mais da metade da demanda global por prata provém de aplicações industriais, incluindo energia solar fotovoltaica, eletrônicos (chips, smartphones), veículos elétricos, data centers de IA e infraestrutura 5G. A demanda industrial representa aproximadamente 50 a 60% do consumo total de prata, uma proporção significativamente maior do que a do ouro.

Por que isso aumenta a volatilidade?

Quando o crescimento econômico é forte e a atividade industrial se acelera, a demanda por prata pode aumentar rapidamente, muitas vezes elevando os preços e permitindo que a prata tenha um desempenho superior ao do ouro.
Quando o crescimento desacelera ou os riscos de recessão aumentam, a demanda industrial pode enfraquecer, fazendo com que os preços da prata caiam acentuadamente — mesmo que a compra de ativos considerados seguros ofereça algum suporte.
Em alguns cenários de mercado, a demanda por investimentos e a demanda industrial se reforçam mutuamente (por exemplo, durante períodos de inflação combinados com fortes investimentos em energia limpa). Em outros, elas podem se mover em direções opostas, criando oscilações acentuadas e reversões repentinas.

Em comparação, o ouro tem uso industrial relativamente limitado. Seu perfil mais robusto como ativo de refúgio geralmente resulta em menor volatilidade.

2. Diferenças no tamanho e na liquidez do mercado

O mercado de prata é significativamente menor que o mercado de ouro — estimado em cerca de um sexto a um décimo do seu tamanho — e possui uma oferta disponível para negociação menor.
Consequentemente, a mesma quantidade de capital que entra ou sai do mercado pode ter um impacto muito maior nos preços da prata do que nos preços do ouro, muitas vezes levando a variações percentuais maiores.
Historicamente, a volatilidade intradiária da prata costuma ser duas a três vezes maior que a do ouro, enquanto sua volatilidade anualizada também é geralmente maior.

Impacto nos contratos futuros perpétuos: Nos contratos futuros perpétuos XAGUSDT da Bitget , a alavancagem pode amplificar esses movimentos de preço. Com alta alavancagem, movimentos relativamente pequenos no preço da prata subjacente podem resultar em ganhos ou perdas significativas e podem desencadear liquidações em cascata durante condições de mercado voláteis. As taxas de financiamento também podem flutuar com mais frequência do que em muitos outros mercados, à medida que os traders reequilibram continuamente suas posições compradas e vendidas.

3. Outros fatores-chave que influenciam os preços da prata

Sensibilidade ao ciclo econômico : A demanda industrial faz com que a prata esteja mais intimamente ligada à atividade manufatureira global, ao crescimento do PIB e às tendências de investimento em energia limpa, como a instalação de painéis solares.
Restrições do lado da oferta : A maior parte da prata é produzida como subproduto da mineração de outros metais, incluindo cobre, chumbo e zinco. Isso significa que a oferta de prata nem sempre consegue responder rapidamente às mudanças na demanda, o que pode contribuir para déficits periódicos de oferta e aumento da volatilidade dos preços.
Especulação e negociação alavancada : Os mercados futuros desempenham um papel fundamental na formação do preço da prata. Devido à alta participação especulativa, os preços da prata podem ser fortemente influenciados por movimentos impulsionados pelo sentimento do mercado.
A relação ouro/prata : um indicador de valor relativo comumente usado, reflete a relação de desempenho entre o ouro e a prata. Uma relação alta pode indicar que a prata está relativamente subvalorizada.

Um dólar americano mais forte e o aumento das taxas de juros reais geralmente criam obstáculos tanto para o ouro quanto para a prata. No entanto, a prata costuma sofrer quedas maiores devido à sua maior exposição à demanda industrial.

Estratégias avançadas e gestão de risco para negociação de títulos perpétuos de prata.

Compreender a natureza dual da prata pode ajudar os traders a desenvolver uma abordagem mais informada para negociar contratos perpétuos de XAGUSDT.

1. Monitore diversos fatores que influenciam o mercado : acompanhe o Índice do Dólar Americano (DXY), as taxas de juros e a política do Federal Reserve, o sentimento de risco do mercado (VIX e desenvolvimentos geopolíticos), bem como dados industriais como tendências de instalação de energia solar, PMI da indústria, preços do cobre e outros metais industriais.

2. Utilize as taxas de financiamento como um indicador de sentimento : As taxas de financiamento podem fornecer informações sobre o equilíbrio entre posições compradas e vendidas. Durante períodos de forte demanda industrial, taxas de financiamento persistentemente positivas podem levar os investidores a considerar a venda a descoberto estratégica ou a redução de posições compradas.

3. Aproveite as oportunidades de volatilidade : A prata é ideal para estratégias de curto prazo baseadas em tendências e eventos, especialmente em torno de grandes eventos macroeconômicos, como reuniões do Federal Reserve ou desenvolvimentos significativos na cadeia de suprimentos. O dimensionamento preciso da posição é essencial, dada a volatilidade da prata. Recomenda-se começar com baixa alavancagem.

4. Considere estratégias de hedge e negociação de pares: Os investidores podem usar o XAGUSDT para proteger sua exposição a setores industriais ou negociá-lo juntamente com o XAUUSDT para capitalizar sobre as mudanças na relação ouro-prata.

5. Aviso de risco: Maior volatilidade cria potencial para ganhos maiores, mas também aumenta o risco de perdas. Sempre utilize ordens de stop-loss, monitore o preço de referência, diversifique as posições quando apropriado e evite alavancagem excessiva. Embora os contratos futuros perpétuos sejam negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana, e permitam respostas rápidas aos desenvolvimentos do mercado, os traders devem estar atentos à volatilidade durante a noite e a eventos pontuais.

Resumo

A maior volatilidade da prata em relação ao ouro decorre principalmente de sua natureza dual: a interação entre seu papel como ativo de refúgio monetário e seu forte perfil de demanda industrial. Essa volatilidade é ainda mais amplificada pelo menor tamanho e menor liquidez do mercado de prata. Como resultado, a prata é frequentemente vista como uma contraparte de beta mais alto em relação ao ouro. Ao negociar metais preciosos na Bitget, compreender essas características pode ajudar os traders a identificar melhor as oportunidades, gerenciar o risco e tomar decisões de negociação mais informadas. (fonte)

Nota de Isenção de responsabilidade: Este artigo não constitui um conselho de investimento. Cada leitor é incentivado a consultar seu profissional financeiro individual e qualquer ação que um leitor tome como resultado das informações aqui apresentadas é de sua própria responsabilidade. Ao abrir esta página, cada leitor aceita e concorda com os termos de uso e isenção de responsabilidade legal completa do blog. Este artigo não é uma solicitação de investimento. O blog não fornece consultoria de investimento geral ou específica e as informações contidas no site não devem ser consideradas uma recomendação de compra ou venda de qualquer título.

Quando a escassez de prata encontra a verdade física

por GoldFix

O mercado de prata operou por muito tempo sob uma estrutura que permitia que contratos em papel substituíssem o metal físico. Durante décadas, as bolsas de futuros ocidentais mantiveram um sistema no qual a grande maioria dos contratos era liquidada em dinheiro, limitando a necessidade de troca física de metal. Essa estrutura ajudou a fornecer liquidez e flexibilidade, mas também criou um mecanismo pelo qual as pressões de oferta podiam ser adiadas em vez de resolvidas.

A questão agora é se esse mecanismo está se aproximando de seus limites.

Um ponto de partida útil é o acordo de setembro de 2020 envolvendo o JP Morgan, que concordou em pagar US$ 920 milhões para resolver alegações relacionadas à manipulação do mercado de metais preciosos. Mais recentemente, o banco encerrou uma posição vendida de 3,17 milhões de onças de prata pouco antes de os preços da prata dispararem de aproximadamente US$ 73 para mais de US$ 120 por onça. Essa liquidação ocorreu simultaneamente à retirada da prata registrada destinada à China.

Embora o momento escolhido tenha atraído atenção, a questão mais ampla vai além de qualquer instituição específica. O foco hoje está cada vez mais na relação em transformação entre os mercados de prata em papel e o próprio mercado físico.

“A capacidade de satisfazer a demanda por meio da flexibilidade do mercado de papel parece estar cada vez mais limitada pela necessidade de entrega física.”

Durante grande parte da era moderna, a COMEX e a London Bullion Market Association (LBMA) operaram dentro de uma estrutura na qual a maioria dos contratos futuros era liquidada financeiramente, em vez de por meio da entrega física do metal. Estimativas geralmente apontam que as taxas de liquidação financeira se aproximam de 90% dos contratos em aberto.

Em contrapartida, a Bolsa de Futuros de Xangai (SFE) desenvolveu-se em torno de um modelo diferente. O metal físico deve estar disponível para cumprir as obrigações de entrega, criando uma ligação mais estreita entre a atividade de futuros e o estoque subjacente.

Essa distinção tornou-se cada vez mais importante à medida que a demanda física aumentou.

As exigências de entrega remodelam o mercado.

O desenvolvimento mais marcante no mercado de prata no último ano foi o rápido crescimento das solicitações de entrega física.

As entregas da COMEX totalizaram aproximadamente 203 milhões de onças em 2024. Em 2025, esse número subiu para cerca de 474 milhões de onças. A tendência continuou em 2026, com aproximadamente 165 milhões de onças entregues somente no primeiro trimestre.

Ao mesmo tempo, os estoques foram reduzidos significativamente. De acordo com os dados citados na fonte, os estoques de prata na COMEX caíram aproximadamente pela metade desde outubro de 2025.

O resultado tem sido uma persistente escassez em todo o mercado físico e episódios recorrentes de backwardation, uma condição em que o metal com vencimento próximo tem um prêmio em relação à entrega futura.

Historicamente, a backwardation em metais preciosos tende a ser episódica. O cenário atual tem se mostrado mais duradouro.

A crescente disparidade entre COMEX e Xangai

Uma das características mais notáveis do mercado de prata atual é a crescente diferença de preços entre as bolsas ocidentais e Xangai.

Um spread de arbitragem de aproximadamente 11% surgiu entre a COMEX e a Bolsa de Futuros de Xangai. Em condições normais de mercado, tais discrepâncias tendem a atrair traders que rapidamente fecham a diferença por meio de transações entre os dois mercados.

A persistência do spread sugere que as condições subjacentes do mercado podem estar impedindo o funcionamento eficiente do processo normal de balanceamento.

“Uma discrepância de preços que dura meses tem implicações diferentes de uma que dura algumas sessões de negociação.”

A existência de um prêmio sustentado em Xangai reflete uma demanda mais forte por metal disponível imediatamente e levanta questões sobre a disponibilidade de oferta com entrega imediata nos mercados ocidentais… (fonte)

A maioria dos investidores considera a prata um metal precioso – a indústria considera-a um material crítico

A procura industrial recorde, os défices de oferta e as novas mudanças na política dos EUA colocam agora a prata no centro da manufatura moderna.

A tese de investimento tradicional para a há muito espelha a do ouro, com os participantes do mercado historicamente tratando-a como um refúgio monetário seguro a ser acumulado durante ciclos inflacionários ou períodos de estresse macroeconômico mais amplo.

No entanto, surgiu uma divergência acentuada entre o sentimento dos investidores de varejo e a realidade industrial. No chão de fábrica, a prata é cada vez mais vista não como uma reserva de valor de luxo, mas como uma commodity industrial insubstituível e altamente disputada.

Essa mudança secular é impulsionada por transformações estruturais na manufatura global.

Why is silver becoming a center of attention

A indústria moderna agora absorve volumes massivos de prata física para alimentar a rápida expansão de redes de energia solar, eletrônicos avançados, sistemas de distribuição de energia e arquiteturas de veículos elétricos (VE).

Longe de ser uma tendência especulativa, esse apetite institucional redefiniu o piso fundamental do ativo. Em 2024, a demanda global total de prata atingiu impressionantes 1,16 bilhão de onças.

Principais Conclusões

A demanda industrial atingiu um recorde de 680,5 milhões de onças em 2024
Os EUA agora classificam a prata como um mineral crítico devido a riscos na cadeia de suprimentos
O mercado de prata ainda enfrenta grandes déficits de oferta apesar do aumento na produção mineradora

A demanda industrial agora impulsiona o mercado de prata

O cerne da dominância industrial da prata reside em sua física: ela possui a maior condutividade elétrica e térmica de qualquer metal conhecido, tornando-a funcionalmente insubstituível em aplicações de alto desempenho.

Hoje, o metal serve como bloco fundamental para células fotovoltaicas (solares), semicondutores avançados, unidades de controle eletrônico automotivo, instrumentação médica e infraestrutura pesada de redes elétricas.

O setor de energia solar continua sendo um motor primário desse crescimento estrutural. A implantação sem precedentes de nova capacidade solar pela China ao longo de 2024 atuou como um enorme catalisador de demanda, retirando imensos volumes físicos do mercado.

Simultaneamente, os setores mais amplos de manufatura elétrica e eletrônica experimentaram uma expansão excepcional, elevando a fabricação industrial a patamares recordes.

Essa demanda de base foi ainda amplificada pela expansão global da infraestrutura de inteligência artificial.

A implantação de data centers de próxima geração, chips avançados de computação de alto desempenho (HPC) e componentes complexos de fornecimento de energia dependem fortemente de elementos revestidos de prata para manter eficiência condutiva e gerenciamento térmico ideais.

Como consequência desses desenvolvimentos, a mecânica de precificação do mercado de prata passou por uma mudança fundamental.

Enquanto colecionadores de moedas, compradores de joias no varejo e especuladores de futuros antes ditavam a ação dos preços, as equipes de aquisição industrial física estão exercendo cada vez mais influência dominante sobre os fluxos físicos e os prêmios.

Se você adquiriu nossa assinatura premium, pode conferironde explicamos em detalhes como a infraestrutura de IA, a demanda por semicondutores e a expansão de data centers podem impulsionar a prata no curto prazo.

Também analisamos os principais níveis de rompimento, sinais de inflação e por que a prata pode superar o ouro nos próximos meses.

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Por que os governos agora tratam a prata como recurso crítico

Em uma medida que ressalta a mudança do peso geopolítico do metal, o Serviço Geológico dos Estados Unidos (USGS) adicionou oficialmente a prata à suafinal.

Essa designação seguiu uma avaliação rigorosa e baseada em dados sobre as crescentes vulnerabilidades da cadeia de suprimentos, a dependência intersetorial crescente e a ausência de substitutos viáveis em aplicações econômicas essenciais.

Essa reclassificação regulatória carrega um peso estrutural significativo.

Os órgãos governamentais restringem o status de mineral crítico a matérias-primas diretamente vinculadas à preservação da segurança nacional, à manufatura tecnológica avançada, aos sistemas energéticos do futuro e à infraestrutura crítica. A prata se enquadra decisivamente em todos os quatro domínios.

O lado da oferta da equação agrava ainda mais essas preocupações estratégicas. A extração primária global de prata permanece altamente concentrada, com o México liderando a produção mundial, seguido de perto por China e Peru.

Como a grande maioria da prata mundial é minerada como subproduto secundário de operações de chumbo, zinco e cobre, a oferta primária de minas não consegue se ajustar facilmente ao aumento dos preços. Muitos ativos de primeira linha estão atualmente operando em capacidade máxima, e novas descobertas significativas continuam notavelmente escassas.

Essa rigidez estrutural representa um desafio complexo tanto para formuladores de políticas quanto para gestores de aquisição corporativa.

Como as indústrias não conseguem facilmente substituir a prata em sistemas elétricos de alta especificação sem comprometer severamente o desempenho, a segurança de abastecimento deixou de ser uma variável de custo corporativo para se tornar uma prioridade soberana.

A oferta de prata ainda parece restrita

O desequilíbrio físico no mercado é claramente definido pelos dados recentes.

De acordo com dados do Silver Institute, o mercado global de prata registrou um déficit estrutural substancial de 148,9 milhões de onças em 2024, marcando o quarto ano consecutivo em que a demanda agregada superou a oferta total.

Déficits estruturais históricos e projetados no mercado de prata (onças)

2024: 148,9 milhões de onças (real)

2026: 67,0 milhões de onças (projetado)

Olhando adiante, analistas independentes projetam a persistência dessa tendência, prevendo um déficit de mercado contínuo de aproximadamente 67 milhões de onças em 2026.

Embora se espere que a oferta agregada de mineração e a reciclagem industrial registrem ganhos modestos e incrementais, o consumo industrial persistente parece preparado para absorver confortavelmente a nova produção.

Em resposta aos prêmios elevados sustentados e à escassez de oferta, alguns consumidores industriais estão buscando ativamente medidas de economia — como a redução da — ou experimentando substitutos de metais básicos como o cobre.

Embora essas mudanças de engenharia possam achatar com sucesso a curva de crescimento da demanda secundária, analistas de commodities observam que elas ainda não alteraram fundamentalmente o déficit estrutural de oferta mais amplo.

Consequentemente, a prata efetivamente se posiciona entre dois regimes de mercado distintos.

Ela mantém seu apelo tradicional entre investidores de varejo como um ativo de metal precioso, mas seu piso de preço é cada vez mais ditado por sua identidade como matéria-prima essencial e indispensável para economias industriais avançadas.

Conclusão

Em última análise, a estrutura que sustenta o mercado de prata evoluiu fundamentalmente.

Enquanto o público investidor continua em grande parte a avaliar o mercado pela ótica de barras e moedas de ouro físico, o complexo industrial global vê o metal como uma utilidade indispensável para eletrificação, energia renovável, inteligência artificial e macroinfraestrutura.

Essa profunda divergência de perspectiva explica por que governos soberanos começaram a tratar a prata como um ativo estratégico e por que os déficits persistentes de oferta provavelmente continuarão sendo uma característica definidora do cenário de mercado.

Para uma análise mais aprofundada dos fatores macroeconômicos que impulsionam essa dinâmica de oferta restrita, esta análise do atual déficit de oferta de prata explora como o mercado está caminhando para seu sexto ano consecutivo de escassez de oferta e o que isso significa para os estoques físicos.

Fonte: https://news.metal.com/pt/newscontent/103922046-most-investors-think-silver-is-precious-metal-%E2%80%93-industry-thinks-it%E2%80%99s-a-critical-material

Investindo em um mundo em turbulência

Dizer que o mundo está em turbulência a um ponto nunca visto desde a década de 1960 é um eufemismo.

Ouça esse artigo se preferir:

A guerra na Ucrânia já dura cinco anos. A guerra no Irã continua sem fim à vista, apesar do discurso otimista de Trump. A OTAN pode estar se aproximando da fase de desmantelamento, à medida que Trump retira as tropas americanas da Alemanha.

Os preços da energia estão disparando, a inflação voltou a acelerar acentuadamente, a confiança do consumidor caiu drasticamente, o endividamento atingiu níveis recordes e as cadeias de suprimentos estão entrando em colapso.

No entanto, os principais índices de ações dos EUA e do Brasil estão em níveis recordes ou próximos a eles.

O que explica os preços recordes das ações em meio a uma turbulência quase sem precedentes?

Existem diversos fatores-chave que sustentam as ações. O mais óbvio é a febre da IA (Inteligência Artificial). Isso se divide em dois aspectos. O primeiro é que as aplicações de IA podem melhorar a produtividade. O segundo é que a construção de data centers com os semicondutores mais avançados levou a um tsunami de investimentos de capital de US$ 1 trilhão, com a Microsoft, Amazon, Google, Meta, OpenAI, Anthropic e outros fornecedores de IA construindo seus parques de servidores.

O próximo fator está relacionado ao primeiro e é frequentemente chamado de comércio de picaretas e pás. A ideia é que aqueles que se beneficiam em uma corrida do ouro não são os garimpeiros, mas os comerciantes que vendem ferramentas, roupas, suprimentos e outros bens necessários aos garimpeiros.

Na corrida do ouro da IA, os vencedores são os fornecedores de eletricidade, as construtoras, os fabricantes de hardware (semicondutores e servidores) e as pequenas cidades onde se localizam os data centers. Esses fornecedores se sairão bem hoje, independentemente de a IA cumprir ou não suas promessas.

Agressão Passiva

Outro fator importante é o investimento passivo. Uma enorme quantidade da riqueza dos EUA está concentrada em planos 401(k), IRAs e ativos sob gestão de gestores de patrimônio.

Relativamente poucos dos titulares de contas (ou, aliás, dos gestores de patrimônio) realmente entendem de investimento ativo em ações ou gestão de risco. Em vez disso, compram fundos de índice, ETFs ou outros produtos de carteira de ações que replicam o próprio mercado de ações ou um segmento específico.

Quando o dinheiro é investido nesses fundos de índice, o gestor compra as ações que compõem o índice. Essa compra impulsiona os preços das ações para cima. Isso atrai mais dinheiro, mais compras e mais ganhos, num ciclo de feedback positivo que leva as ações a subirem ainda mais. Não é preciso doutorado. Basta comprar o índice, relaxar e aproveitar a jornada.

FOMO e TINA

Outros dois fatores relacionados ao ciclo de feedback do investimento passivo são o medo de ficar de fora (FOMO) e a ideia de que não há alternativa (TINA). É difícil aparecer em uma festa ou em um clube de campo quando todos os seus amigos estão alardeando seus ganhos com ações e você não está investindo.

Também é difícil investir em ativos como ouro, prata ou equivalentes de caixa que rendem 4%, quando as ações parecem destinadas a gerar retornos de 10% a longo prazo.

FOMO e TINA não têm nada a ver com análise fundamental de ações. Mas são fatores reais e poderosos que influenciam o comportamento humano.

Nem tudo é mágica, porém. Existem fatores fundamentais reais por trás da valorização das ações. Os lucros corporativos estão fortes (apesar de algumas estimativas não atingidas em empresas de grande porte). A autossuficiência energética dos EUA, em parte do Brasil, garantirá o fornecimento de energia no país e ajudará a evitar filas nos postos de gasolina como as da década de 1970 — mesmo que não estejamos imunes ao impacto da alta dos preços.

Esse é o argumento a favor da alta dos preços das ações, apesar dos problemas globais. O que poderia dar errado?

Riscos não reconhecidos

A maior ameaça à alta dos preços das ações é que o mercado não descontou totalmente o impacto da guerra no Irã e a interrupção sem precedentes no fornecimento de petróleo, gás natural liquefeito, nitratos para fertilizantes, hélio, enxofre, alumínio e outros insumos essenciais.

A realidade dessas escassez ainda não se fez sentir (com exceção do aumento dos preços da gasolina e do petróleo), mas isso não significa que o problema esteja resolvido.

Uma enorme quantidade de petróleo já estava a bordo de navios que partiram do Estreito de Ormuz antes do início da guerra. Essa “cadeia de suprimentos flutuante” levou semanas para ser entregue aos usuários finais. Esse processo já foi concluído; as últimas entregas foram feitas. Não há mais nada a caminho.

Grandes nações manufatureiras como Coreia do Sul, Japão, Taiwan e China estão agora utilizando suas reservas. Estas podem durar mais um mês, aproximadamente. O ponto crítico em que as reservas se esgotam, não há previsão de reabastecimento e o Estreito de Ormuz permanece fechado se aproxima a cada dia.

Mesmo que o estreito reabra amanhã, a escassez atual aumentará os preços, interromperá as cadeias de suprimentos e possivelmente levará a uma recessão global. Os mercados parecem estar ignorando essa possibilidade em favor de uma narrativa que afirma que o estreito será reaberto em breve e tudo ficará bem.

Grandes Expectativas (para IA)

Eventualmente, os mercados também poderão perceber que a IA não está gerando receita. Ela está consumindo US$ 1 trilhão em capital e prometendo riquezas incalculáveis, mas essas riquezas ainda não se materializaram. A IA é uma tecnologia poderosa e veio para ficar. Mas isso não significa que será particularmente lucrativa. Pode até prejudicar o crescimento se centenas de milhares de trabalhadores qualificados forem demitidos.

Existem razões sérias para acreditar que a IA não será tão produtiva assim. Os erros de saída (chamados de “desvio”) não apenas lançam dúvidas sobre a confiabilidade da IA, como também estão se proliferando na internet, que a própria IA utiliza como conjunto de treinamento para novas aplicações.

Mais imprecisão no conjunto de treinamento significa resultados ainda menos confiáveis do que as versões anteriores. O sonho da superinteligência (inteligência artificial geral, IAG) está fora de alcance devido à incapacidade dos engenheiros de programar a lógica abdutiva.

Se a bolha da IA estourar (o que eu espero), isso não prejudicará apenas as ações da Mag 7, mas também as operações de mineração que dependem de recursos naturais.

O Canário do Crédito Privado

Um fator desencadeador à parte para um colapso do mercado é a crise no crédito privado. Fundos patrocinados por gestores de renome como Apollo, BlackRock, Blackstone, KKR, Morgan Stanley e outros estão limitando severamente os resgates dos investidores.

Para complicar ainda mais as coisas, se os gestores de fundos tentarem vender ativos rapidamente, poderá haver muito poucos compradores, a menos que o vendedor concorde em reduzir drasticamente o preço — por vezes, pela metade ou mais em comparação com o “valor contabilístico” declarado.

Os defensores do crédito privado afirmam que esse mercado privado vale apenas cerca de US$ 4 trilhões e que mesmo baixas contábeis de 20% não colocarão o sistema em risco. Mas esse cálculo ignora o impacto da alavancagem e os efeitos do contágio. Perdas no crédito privado podem desencadear corridas bancárias em bancos de médio porte, que então se espalham para fundos que detêm ações desses bancos e assim por diante.

O Lado Sombrio da Passividade

Mas a maior ameaça ao mercado de ações pode ser o domínio do investimento passivo.

A mesma dinâmica de compra que impulsiona a alta dos preços das ações pode funcionar ao contrário. Uma queda no mercado pode levar os investidores a venderem seus fundos de índice. Isso faz com que os gestores de fundos vendam as ações subjacentes, o que derruba os índices, causando mais vendas por parte dos investidores e assim por diante.

Embora o investimento passivo possa impulsionar os mercados para cima gradualmente, ele também pode levá-los a cair com uma velocidade e violência surpreendentes.

O que um investidor deve fazer? A história positiva para as ações é real, mas o potencial de queda também é real. A solução é se proteger diversificando seu portfólio. Mantenha algumas ações, mas também preserve uma parte em dinheiro, uma parte em ouro e prata e títulos do Tesouro de médio prazo.

O ouro e prata são a proteção definitiva . Os títulos do Tesouro são seguros e se valorizarão quando a recessão se intensificar. Dinheiro em espécie lhe dará a opção de comprar ações a preços vantajosos quando todos os outros estiverem se desfazendo delas.

TINA e FOMO não são suas amigas. Diversificação, sim. (fonte)

Por que este bilionário investiu 98% de sua riqueza em ouro e prata?

Eric Sprott compra ouro e prata porque tem uma visão específica sobre os governos.

14 de maio de 2026

O ouro teve um dos melhores períodos de dois anos de sua história, e o homem que previu isso diz que é apenas o começo.

Eric Sprott, de 81 anos, estava em sua casa de férias alugada em San José, Costa Rica, no final de janeiro, quando a Forbes entrou em contato com ele. Isso aconteceu justamente na mesma época em que a prata atingiu seu recorde histórico de US$ 100 a onça, e Sprott não ficou nada impressionado.

“Não sou geólogo — não entendo nada de rochas, mas entendo de números… se a recompensa for grande, posso me dar ao luxo de perder”, disse ele à Forbes. “Acho que os preços vão subir muito mais, francamente. Acho que a prata pode facilmente chegar a US$ 200, até mesmo US$ 300. Acho que o ouro pode chegar a US$ 10.000.”

Dias depois, a prata caiu para US$ 76 e o ouro recuou para menos de US$ 5.000, mas Sprott permaneceu imperturbável.

Essa serenidade é mais fácil quando se passa quatro décadas acertando em relação a metais preciosos. Eric Sprott não se considera geólogo, mesmo após décadas de sucesso no setor de mineração. Quando perguntado sobre como encontra a próxima oportunidade bilionária, ele simplifica: “Os números me levaram até lá, os números. Você não precisa ser geólogo. (fonte)