A China importou aproximadamente 836 toneladas de prata em março, o maior total mensal já registrado, devido à demanda do setor de fabricação de energia solar do país e de investidores de varejo, que simultaneamente superaram a oferta doméstica, de acordo com dados alfandegários chineses divulgados pela Bloomberg.
O volume de março é 78% superior às 470 toneladas de fevereiro — que já era um recorde para o mês — e 173% acima da média sazonal de março, que gira em torno de 306 toneladas nos últimos 10 anos. As importações acumuladas até março chegam a aproximadamente 1.626 toneladas, o maior valor já registrado para o primeiro trimestre.
Os fabricantes de painéis solares — a China domina a produção global de energia solar e o setor consome uma parcela significativa da oferta anual de prata — aceleraram as compras antes da remoção de um incentivo fiscal para exportações em 1º de abril, antecipando a demanda para o primeiro trimestre. Simultaneamente, os investidores de varejo compraram barras de prata como alternativa ao ouro, que se tornou cada vez mais caro.
Essa combinação, que atinge um mercado já com baixos estoques nas bolsas de valores, cria as condições para distorções de preços acentuadas e repentinas.
Essa vulnerabilidade ficou totalmente evidente no início deste ano. A prata atingiu uma alta nominal histórica de US$ 121,62 por onça em 29 de janeiro, antes de despencar para aproximadamente US$ 64 em 6 de fevereiro — uma queda de quase 47% em oito dias.
A oscilação extrema refletiu gargalos regionais de oferta, e não uma escassez global, segundo os analistas do Goldman Sachs, Lina Thomas e Daan Struyven, que alertaram em janeiro que as novas restrições de exportação de prata da China — que exigem aprovação oficial para todas as remessas de saída — corriam o risco de fragmentar o mercado global e criar condições para repetidas oscilações bruscas de preço.
Os preços da prata no mercado interno chinês têm se mantido consistentemente acima dos índices internacionais até 2026, atraindo metal dos mercados estrangeiros e reduzindo os estoques nas bolsas de valores.
Os números recordes de importação confirmam que a demanda física na China permaneceu intacta, mesmo com a oscilação violenta dos preços, sugerindo que as compras estão sendo impulsionadas por necessidades industriais e de investimento subjacentes, e não apenas por posicionamento especulativo. (fonte)
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