O consumo está excedendo enormemente a produção das minas
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O Saxo Bank destacou que 2024 pode ser o ano dos metais, com essa convicção só aumentando
Um estrategista que que está a reforçar a sua opinião é o Chefe de Estratégia de Commodities do Saxo Bank, Ole Hansen. Hansen descreveu no início 2024 como “o ano dos metais” e, nas suas recentes previsões para o segundo trimestre, argumentou que o período de “hibernação” para os metais não preciosos também pode estar prestes a terminar.
É tudo uma questão de política do banco central para o ouro e a prata – não apenas porque os rendimentos reais têm tradicionalmente uma relação inversa com os preços destes dois metais, mas também porque os bancos centrais estão frequentemente entre os maiores compradores de barras físicas.
O que elevará os preços?
Cinco razões principais foram destacadas por Hansen e sua equipe:
-Os riscos geopolíticos relacionados com a Rússia/Ucrânia e o Médio Oriente continuam a desempenhar um papel de apoio.
-Forte procura retalhista na China, num contexto de desejo de estacionar dinheiro num setor visto como relativamente imune a uma economia em dificuldades, aos problemas imobiliários e ao risco externo de desvalorização do Yuan
-A procura contínua dos bancos centrais num contexto de incerteza geopolítica e de desdolarização, e não menos importante, a capacidade dos metais em oferecer um nível de segurança e estabilidade que outros ativos podem não proporcionar.
-O aumento das relações dívida/PIB entre as principais economias, nomeadamente nos EUA, suscitando algumas preocupações sobre a qualidade da dívida. Por outras palavras, o aumento dos rendimentos dos Tesouros não é necessariamente negativo para os metais, uma vez que aumenta o foco nos níveis globais de dívida e na sustentabilidade dos mesmos.
-Além disso, o foco está a mudar do impacto negativo das expectativas de redução das taxas de juro para o apoio de uma perspectiva de reaceleração da inflação.
Quanto à platina, ele acha que a tendência descendente de três anos acabou e que o seu próximo passo é também a consolidação. Embora seja o retardatário entre os metais industriais que o Saxo acompanha, o futuro parece um pouco mais promissor.
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