A proporção ouro:prata subiu para mais de 90:1.
Isso indica que a prata está extremamente subvalorizada de uma perspectiva histórica.
Em outras palavras, a prata está em promoção.
A última vez que vimos uma proporção ouro-prata acima de 90:1 foi nos primeiros dias dos bloqueios causados pela pandemia.
Na era moderna, a proporção ouro-prata tem sido em média entre 40:1 e 60:1. Quando ela sobe muito acima desse nível, ela tende a retornar rapidamente para essa média.
Você pode ver o fenômeno neste gráfico abaixo. Embora a proporção tenha sido executada em uma média mais alta desde que o governo dos EUA desmonetizou a prata em 1964, ainda vemos retornos acentuados à média quando a proporção ouro-prata sai do controle.
Isso normalmente acontece quando o preço da prata sobe para fechar o spread. Por exemplo, a proporção ouro:prata caiu para 30:1 em 2011 após subir para mais de 80:1 durante a criação de dinheiro da Grande Recessão na esteira da crise financeira de 2008.
Em um exemplo mais recente dessa recuperação, a relação ouro-prata estabeleceu um recorde de 123:1 enquanto a histeria da Covid tomava conta do mundo e então caiu para cerca de 60:1 enquanto os bancos centrais ao redor do mundo acionavam a máquina de criação de dinheiro para lidar com os governos fechando as economias.
De uma perspectiva histórica, quando você vê proporções ouro:prata bem acima da média histórica, isso lhe diz que a prata está subvalorizada em comparação ao ouro e há uma forte possibilidade de que a prata entre em uma corrida de alta para fechar essa lacuna. Historicamente, isso geralmente acontece no meio de uma alta do ouro, com a prata superando o ouro. (É claro que o desempenho passado não garante resultados futuros.)
Alguns analistas tradicionais projetam que a prata terá melhor desempenho que o ouro em 2025, mesmo com o mercado de alta do ouro avançando.
O chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, Ole Hansen, disse recentemente que o papel duplo da prata como metal monetário e industrial cria o potencial para uma forte alta no próximo ano, com a relação ouro:prata caindo para a faixa de 70.
Ele observa que em 2024, “ o aumento da demanda industrial ajudou a criar uma rigidez física no mercado de prata. Setores como eletrônicos e energia renovável, particularmente tecnologias fotovoltaicas (solares), contribuíram significativamente para esse aumento. ”
Com base em dados preliminares do Silver Institute, a demanda industrial estabeleceu um recorde em 2024, superando 700 milhões de onças pela primeira vez. Com a produção das minas em declínio, o mercado provavelmente verá seu quarto déficit consecutivo de oferta.
“A expectativa de demanda industrial sustentada provavelmente manterá a prata em um déficit de oferta até 2025, potencialmente aprofundado por uma retomada na demanda ‘de papel’ por meio de fundos negociados em bolsa “, disse Hansen.
Se Hansen estiver correto, isso ainda deixaria espaço para mais alta em 2026, com base na trajetória histórica da relação ouro:prata. (fonte)
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