A prata está entre as commodities com melhor desempenho no mercado, com o interesse renovado dos investidores e fundamentos sólidos elevando os preços ao seu nível mais alto em 14 anos.
Apesar de ter registrado ganhos impressionantes de 28% neste ano e 21% no ano anterior, alguns analistas preveem que a alta está apenas começando, e o metal precioso continua sendo uma oportunidade atraente de investimento.
O Citigroup elevou recentemente sua previsão para o preço da prata no curto prazo para mais de US$ 40 a onça, citando a oferta mais restrita e a demanda mais forte.
A Sprott, em sua previsão para a prata em meados do ano, destacou o déficit estrutural de anos e a intensificação da demanda industrial como os principais fatores que impulsionarão os preços ainda mais.
Déficit contínuo
A empresa, citando dados do The Silver Institute e da Metals Focus, afirma que 2025 provavelmente será o sétimo ano consecutivo de déficit no mercado global de prata, o que manteria uma pressão ascendente sobre os preços.
Enquanto isso, a demanda, especialmente dos setores de energia, não está desacelerando. O metal é crucial para a tecnologia necessária para atender à crescente demanda global por eletricidade, incluindo energia solar, veículos elétricos e eletrônicos. A demanda solar sozinha representou 17% do total do ano passado, um aumento de três vezes em relação aos 5,6% de uma década atrás.
O problema é agravado pela redução da oferta de minérios. Dados do setor mostram que a oferta global de minérios caiu 7% desde 2016, contribuindo para o déficit estrutural prolongado. Estima-se que o déficit acumulado entre 2021 e 2025 seja de quase 800 milhões de onças, afirmou a Sprott.
Um fator crucial para o equilíbrio do mercado de prata, segundo a Sprott, é a forte demanda por investimentos. O aumento dos produtos negociados em bolsa (ETPs) de prata continua a impactar significativamente a demanda, visto que muitos ETPs são lastreados em prata armazenada em cofres, tornando-a indisponível para usuários industriais, observou a empresa.
No primeiro semestre de 2025, os ETPs globais lastreados em prata apresentaram entradas líquidas significativas, atingindo 95 milhões de onças. De acordo com o Silver Institute, desde 2019, mais de 1,1 bilhão de onças (saldo de mercado mais ETPs) foram retiradas do “estoque móvel disponível”.
Favorecida em relação ao ouro
O relatório da Sprott também enfatizou a crescente importância da prata como um “porto seguro”, assim como o ouro, durante períodos de altas tensões geopolíticas. No entanto, em comparação com o metal amarelo, a prata apresenta uma opção muito mais acessível e potencialmente com maior crescimento para os investidores, afirma o relatório.
De acordo com Maria Smirnova, analista da Sprott, a prata permanece “subvalorizada” em relação ao ouro.
“Em média, o ouro tem sido historicamente precificado a 67 vezes o preço da prata. Com a relação atual de 91, a prata está sendo vendida com um forte desconto em relação ao ouro”, disse ela, acrescentando que a prata é minerada a apenas 7:1 em comparação com o ouro.
Smirnova também ressalta que a prata é influenciada principalmente pela demanda de investimentos do varejo, enquanto o ouro é controlado por bancos centrais e entidades soberanas.
“O estoque disponível de prata livremente negociada diminuiu drasticamente, tornando o metal mais sensível a compras incrementais. Pequenos aumentos na demanda agora podem levar a aumentos desproporcionalmente grandes no preço”, escreveu ela.
“Com menos prata disponível para negociação no mercado aberto, o posicionamento dos investidores tornou-se uma força mais decisiva nas oscilações de preços.” A situação atual, afirma ela, pode estar preparando o cenário para uma possível “aperto (de disponibilidade) de prata”.
Em mercados de alta de metais preciosos anteriores, a alta da prata foi cerca de 2 vezes maior que a do ouro, em média, segundo o relatório da Sprott. (fonte)
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