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Foi publicado recentemente o conjunto de dados Platinum Quarterly, que examina a atividade no primeiro trimestre deste ano e fornece uma previsão revisada para todo o ano de 2025. A análise independente é fornecida pelo Metals Focus. O prefácio do relatório apresenta uma visão geral da evolução da oferta e da demanda no mercado de platina, bem como a visão sobre questões e tendências relevantes para a consideração da exposição à platina como um ativo de investimento. Fundamental para essa visão é o fato de o mercado de platina apresentar déficit estrutural, independentemente das incertezas impostas pela geopolítica atual. Observamos que a diversidade da demanda por platina proporciona um grau significativo de resiliência, mesmo com a nova abordagem do governo dos EUA em relação à política tarifária começando a entrar em vigor. Ao mesmo tempo, é amplamente reconhecido que a oferta de minas de platina continua a enfrentar riscos de queda. As principais informações do relatório, que podem ser baixadas aqui, são destacadas abaixo: – O déficit previsto no mercado de platina se aprofunda para 966 koz; terceiro ano consecutivo de déficit no mercado – A previsão de oferta total em 2025 é a mais baixa em cinco anos, diminuindo 4% para 6.999 koz – O ressurgimento da demanda por joias de platina na China impulsiona um aumento previsto de 5% na demanda global por joias este ano – A demanda automotiva é resiliente apesar da incerteza do mercado; previsão de redução de 2% para 3.052 koz para todo o ano de 2025 – A forte demanda por investimentos continua, com previsão de 688 koz em 2025, impulsionada pela forte demanda por barras e moedas na China – Os estoques acima do solo cairão para 2.160 koz em 2025, representando apenas três meses de cobertura da demanda A demanda global no primeiro trimestre de 2025 registrou um aumento de 10% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo 2.274 koz. Isso se deveu à forte demanda por investimentos, impulsionada principalmente por um forte aumento nos estoques de platina em bolsa, já que a incerteza tarifária e o aumento do prêmio de localização incentivaram maiores entradas de metal nos EUA. O crescimento da demanda por investimentos compensou a queda na demanda automotiva e industrial. Enquanto isso, a oferta total de platina caiu 10%, para 1.458 koz, refletindo o trimestre sazonalmente fraco da produção de minas, que não pôde ser compensado por uma modesta recuperação anual da reciclagem. Isso resultou em um déficit de 816 koz no primeiro trimestre de 2025, o maior déficit trimestral em seis anos. A queda na oferta continua sendo um tema de destaque para todo o ano de 2025, com uma queda anual de 4% na oferta total, para uma previsão de 6.999 koz. A demanda deverá cair 4%, para 7.965 koz, em 2025, já que o crescimento em joias e investimentos não compensará totalmente a queda na demanda automotiva e industrial. No entanto, esse valor é 115 koz superior à nossa previsão de demanda anterior, aprofundando a terceira previsão de déficit anual consecutivo para 2025, para 966 koz. A oferta de minérios deverá diminuir significativamente em 2025 A oferta total para mineração caiu 13% em relação ao ano anterior, para 1.086 koz no primeiro trimestre de 2025, a menor produção trimestral desde o segundo trimestre de 2020. Com a queda em todas as principais regiões produtoras, exceto a Rússia, a África do Sul foi responsável pela maior parte do declínio, com chuvas excepcionalmente intensas durante o trimestre, o que levou a uma queda de 10% na produção de refino, para 715 koz, em relação ao ano anterior. A queda na oferta total para mineração foi parcialmente compensada por um aumento de 2% na oferta global de reciclagem, para 372 koz, em relação ao ano anterior. Como resultado, a oferta total caiu 10% em relação ao ano anterior, para 1.458 koz no primeiro trimestre de 2025. A magnitude do declínio anual na oferta de mineração no primeiro trimestre de 2025 deveu-se, em grande parte, a interrupções de curto prazo. No entanto, embora seja provável alguma recuperação ao longo do restante de 2025, a oferta total de mineração para o ano inteiro deverá atingir apenas 5.426 koz (-6%), cerca de 701 koz (11%) abaixo da média de cinco anos pré-COVID. A previsão é de que a reciclagem global apresente uma recuperação modesta em 2025, crescendo 3% em relação ao ano anterior, para 1.573 koz, com a ligeira melhora no fornecimento de catalisadores automotivos usados. No geral, espera-se que o fornecimento total diminua 4% em 2025, para 6.999 koz. Recuperação da demanda por joias é sustentada, com aumento de 5% esperado para 2025 No primeiro trimestre de 2025, a demanda por joias de platina aumentou em todas as regiões, exceto na Índia, com crescimento de 9%, para 533 koz. Para o ano de 2025, a demanda por joias deverá continuar a recuperação observada em 2024, aumentando 5% em relação ao ano anterior, para 2.114 koz, à medida que a platina continua a se beneficiar do desconto de preço em relação ao ouro. A demanda automotiva permanece resiliente apesar da incerteza do mercado Em um contexto de incerteza, com a contínua evolução da política tarifária dos EUA, a demanda automotiva por platina se mostrou relativamente resiliente no primeiro trimestre de 2025, com queda de 4% em relação ao mesmo período do ano anterior, para 753 onças. Essa resiliência se reflete na perspectiva atual para o ano inteiro, com a demanda automotiva prevista para cair apenas 2%, para 3.052 onças (cerca de 11% acima da média dos últimos cinco anos). Em um cenário de crescimento mais lento do que o esperado no segmento de veículos elétricos a bateria e com a demanda da produção de veículos leves estável, espera-se que um aumento de 2% na demanda de veículos não rodoviários compense parcialmente a queda de 7% na demanda de veículos pesados. A demanda por investimentos é robusta em 2025, impulsionada por um aumento de 48% na demanda por barras e moedas da China No primeiro trimestre de 2025, a demanda por platina para investimentos aumentou 28% em relação ao trimestre anterior, para 461 koz. Isso foi impulsionado principalmente por um forte aumento nos estoques de platina mantidos em bolsa, já que a incerteza tarifária e o aumento do prêmio de localização incentivaram maiores entradas do metal nos EUA, com cerca de 361 koz de entradas durante o trimestre. A demanda por barras e moedas também aumentou, aumentando 17% em relação ao ano anterior, para 70 koz, com a compra chinesa de barras de investimento de platina menores que 500g atingindo um recorde histórico, crescendo 140% em relação ao ano anterior, para 31 koz, e compensando as quedas em outras regiões. O investimento total deverá cair 2% em relação ao ano anterior, para 688 koz em 2025, com a moderação das entradas excepcionais de câmbio observadas no primeiro trimestre. Notavelmente, o investimento em barras e moedas deverá aumentar 30%, para 252 koz, impulsionado pelo crescimento de 48% na China e pela retomada do crescimento no mercado norte-americano (+18%). O crescimento em barras de 500g ou mais na China continuará sua trajetória ascendente, atingindo a previsão de 186 koz (+15%). A demanda industrial deve se contrair à medida que as expansões cíclicas da capacidade de produção de vidro diminuem No primeiro trimestre de 2025, a demanda industrial por platina caiu 22% em relação ao mesmo período do ano anterior, para 527 koz. A demanda industrial deverá cair 15% em 2025, para 2.111 koz, em grande parte devido à redução prevista na demanda por vidro, que deverá cair 58%, para 289 koz. A demanda por produtos químicos deverá cair 6%, para 580 koz, compensando os ganhos nos setores de petróleo (+25%, para 198 koz), hidrogênio (+35%, para 59 koz), médico (+4%, para 320 koz) e elétrico (+2%, para 95 koz).

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Nota: Este artigo não constitui um conselho de investimento. Cada leitor é incentivado a consultar seu profissional financeiro individual e qualquer ação que um leitor tome como resultado das informações aqui apresentadas é de sua própria responsabilidade. Ao abrir esta página, cada leitor aceita e concorda com os termos de uso e isenção de responsabilidade legal completa do blog. Este artigo não é uma solicitação de investimento. O blog não fornece consultoria de investimento geral ou específica e as informações contidas no site não devem ser consideradas uma recomendação de compra ou venda de qualquer título.

Por  Ernest Hoffman, da Kitco News

A prata tem lutado para obter ganhos significativos, apesar da recuperação sustentada do ouro, atingindo novas máximas históricas. Mas, embora as tarifas comerciais tenham turvado as águas e algumas correlações pareçam quebradas, alguns analistas ainda preveem que o metal cinza terá grandes ganhos nos próximos meses.

Bob Haberkorn, corretor sênior de commodities da RJO Futures, disse que acredita que grandes movimentos estão por vir nos preços da prata, e é apenas uma questão de quando.

“Gosto muito da alta da prata”, disse Haberkorn ao Kitco News na última sexta-feira. “Hoje, eu estava até analisando a possibilidade de comprar opções para clientes, mas elas estão tão caras agora porque todo mundo está pensando a mesma coisa. Com a volatilidade, apostar em futuros aqui exige resistência a alguns movimentos significativos, seja uma queda de um dólar, dois dólares no dia seguinte.”

Haberkorn disse que, com a prata logo abaixo de US$ 33 a onça, o metal cinza parece bastante atraente. “É por isso que eu estava procurando algumas opções, mas elas estão muito caras agora, é preciso ir bem longe“, disse ele. “Mas eu gosto do lado positivo. Gosto de simplesmente conseguir encontrar um ponto para entrar e manter a posição para que haja mais valorização, porque essa relação [entre os preços do ouro e da prata] está muito desequilibrada no momento.”

Mas Haberkorn não espera que a relação ouro:prata retorne à sua média histórica tão cedo. “Eu não apostaria em operações esperando que esse spread voltasse aos níveis históricos normais, porque isso pode levar muito tempo, e muitas coisas estão quebradas agora com essa alta do ouro“, disse ele. “O spread platina:ouro negociado há oito, nove anos ainda não se estabilizou. Na verdade, piorou, então, se você está operando para jogar nas faixas históricas com essas diferenças de spread, você pode estar nessa posição por um longo prazo, especialmente dadas as circunstâncias do mercado.”

“Mas o ouro a US$ 3.500, com rumores de que ele subiria para US$ 5.000 aqui, isso era uma loucura há um ano, mas é definitivamente uma possibilidade agora”, acrescentou. “Acho que só isso já fará a prata subir. Para mim, a prata ainda está subvalorizada em relação ao ouro e ao que está acontecendo.”

Haberkorn acredita que os preços da prata devem subir 40% ou mais no médio prazo. “Uma meta realista para a prata é provavelmente mais próxima de US$ 50 em algum momento deste ano”, disse ele. “E acredito que essa alta vai acontecer mais cedo do que tarde. Acredito que veremos uma alta no curto prazo para US$ 40 e US$ 50 até setembro.”

E mesmo que a relação ouro:prata não retorne à sua média histórica de longo prazo na faixa dos 60, Haberkorn acredita que ela ainda poderá superar o ouro como fez no passado.

“É possível“, disse ele. “Você acorda um dia e o preço subiu US$ 3, e continua subindo. É bem possível. Mas, realisticamente, a prata chegar a US$ 40 não é uma ideia tão absurda, e acho que pode acontecer entre agora e meados do verão [no norte].”

“A prata a US$ 50 também não é uma loucura”, acrescentou. “Mas, para isso, o ouro terá que continuar subindo.”

Os preços da prata estão flutuando em torno do nível-chave de US$ 33 a onça.

Mas mesmo com a prata acima de US$ 33, os ganhos relativos do ouro significam que a relação ouro:prata ainda está bem acima de 100, sendo negociada pela última vez em 100,937 e subindo 0,65% no gráfico diário.

(fonte)

Nota: Este artigo não constitui um conselho de investimento. Cada leitor é incentivado a consultar seu profissional financeiro individual e qualquer ação que um leitor tome como resultado das informações aqui apresentadas é de sua própria responsabilidade. Ao abrir esta página, cada leitor aceita e concorda com os termos de uso e isenção de responsabilidade legal completa do blog. Este artigo não é uma solicitação de investimento. O blog não fornece consultoria de investimento geral ou específica e as informações contidas no site não devem ser consideradas uma recomendação de compra ou venda de qualquer título.

“A prata vai disparar para novos máximos históricos” — O autor de Pai Rico, Pai Pobre, Robert Kiyosaki, diz que a prata é atualmente mais valiosa do que o ouro ou o bitcoin.

Robert Kiyosaki, autor do best-seller Pai Rico, Pai Pobre, deu um forte apoio à prata, chamando-a de o investimento mais quente da atualidade. Seu livro tem sido um pilar fundamental da educação financeira por décadas, traduzido para dezenas de idiomas e vendendo milhões de cópias no mundo todo. Kiyosaki compartilhou na plataforma de mídia social X em 2 de abril:

P: A prata é mais valiosa que o ouro ou o bitcoin? R: Eu digo que sim.

O renomado autor explicou que o valor crescente da prata decorre de sua crescente demanda em uma ampla gama de indústrias essenciais. É um material crítico usado em painéis solares, veículos eletrônicos, computadores e outros produtos eletrônicos. Além disso, a prata desempenha um papel vital em sistemas de armas, aplicações médicas modernas e tecnologias de purificação de água. Essa ampla demanda industrial, ele enfatizou, é uma razão fundamental pela qual o valor da prata está prestes a aumentar.

Ao contrário do ouro e do bitcoin, Kiyosaki destacou que os suprimentos de prata estão, na verdade, diminuindo. Ao mesmo tempo, ele observou: “A prata é a menos cara quando comparada ao ouro e ao bitcoin.” Enquanto o ouro recentemente quebrou máximas históricas de US$ 3.115 a onça, a prata permanece 60% abaixo de seu pico, atualmente com preços (em torno de) de US$ 34. Ele argumentou que isso se deve a décadas de supressão de preços para manter a prata acessível para a indústria. Ele enfatizou:

Acredito que a manipulação do preço da prata acabou. Acredito fortemente que o preço da prata vai “disparar” para novas máximas históricas… possivelmente 2x para US$ 70 a onça em 2025.

Kiyosaki acrescentou em 1º de abril que ele tem comprado ainda mais prata, apesar de já possuir uma quantia significativa. Sua razão é simples: acessibilidade. “Você não precisa ser rico para investir em prata. Quase todo mundo no mundo pode pagar pelo menos 1 onça de prata. Quase todo mundo pode pagar para ficar mais rico e mais rico uma moeda de prata por vez”, ele opinou.

O aclamado autor enfatizou:

“Prata pronta para crescer. O investimento mais quente hoje é prata. Muito mais demanda do que oferta.“

Ele reiterou que o ouro, a prata e o bitcoin não estão realmente subindo de preço — em vez disso, é o dólar americano que está perdendo valor. “Prefiro economizar prata… do que economizar dinheiro de papel falso”, disse ele, lembrando seus seguidores de sua conhecida frase de Pai Rico, Pai Pobre: ​​“Poupadores são perdedores”. Kiyosaki há muito alerta sobre a fragilidade das moedas fiduciárias, o declínio do dólar americano e uma crise econômica iminente. Sua mensagem consistente é clara: evite dinheiro falso e invista em ativos reais e tangíveis como ouro, prata e bitcoin — antes que seja tarde demais.

(fonte)

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Por David Jensen

Como os dados indicam claramente que uma crise física de prata está em andamento e crescendo em Londres, esta semana a Bloomberg News começou a relatar que talvez uma crise de prata possa ocorrer.

Em seu relatório, a Bloomberg publicou um gráfico de taxa de arrendamento implícita para a prata de Londres mostrando uma taxa de arrendamento acima de 6%. A taxa de arrendamento relatada pela Bloomberg pode ser uma taxa média semanal combinada, no entanto, o analista de mercado de metais preciosos Robert Gottlieb relatou que a taxa atingiu 9% na semana anterior. Temos que ter em mente que a taxa de arrendamento real do ouro de Londres atingiu o dobro da taxa de arrendamento implícita calculada recentemente.

Houve alegações de que há bastante prata em cofres suíços e outros disponíveis para reabastecer os cofres de Londres. No entanto, é uma curta viagem de caminhão da Suíça para Londres e essa prata já teria começado a se mover em quantidade para os cofres esgotados de prata de Londres, reduzindo assim as taxas de arrendamento, se fosse o caso.

Figura 1 – Taxa de arrendamento implícita de prata em Londres; fonte: Bloomberg.

Quão grave é a escassez de prata em Londres?

Em uma palavra, está feia.

Os dados mais recentes sobre os cofres de prata de Londres mostram que, em 28 de fevereiro de 2025, havia aproximadamente 198 milhões (M) de onças ou 6.164 toneladas de prata “flutuando” nos cofres de Londres que não eram mantidos por fundos negociados em bolsa para seus acionistas.

No entanto, o ‘free float’ de prata realmente disponível para o mercado em Londres atualmente é muito menor do que 198M oz. O free float de Londres pode ser tão pequeno quanto algumas dezenas de milhões de oz de prata e a taxa de arrendamento persistentemente alta nos diz que os cofres de Londres estão esgotados da prata disponível e não estão sendo repostos.

Figura 2 – Estoques de prata em Londres em 28 de fevereiro de 2025; fonte: GoldChartsRUs.com, LBMA.

De fato, a cada dia nas últimas semanas, houve tipicamente de 3 milhões a 5 milhões de onças adicionais de contratos de troca por prata física (EFP) adquiridos no mercado COMEX de Nova York, o que permite que os compradores reivindiquem a prata física para entrega imediata em Londres, aumentando ainda mais a pressão no mercado de Londres à medida que ela é enviada.

Preparando a pista para a chegada do Silver Squeeze

Diante dessa evidência de uma crescente escassez física de prata em Londres, o artigo sobre prata da Bloomberg de 18 de março de 2025 postulou o seguinte:

“Eu espero que essas taxas de aluguel em Londres permaneçam altas por dois a três meses”, disse Cao Shanshan, analista da COFCO Futures Inc. Com a transferência do Reino Unido para os EUA em andamento, e como “a prata é mais volumosa que o ouro, a transferência deve levar mais tempo”.

“Os totais comercializados relatados nos EUA refletem uma turbulência. Os inventários de prata contabilizados na COMEX se expandiram para o maior nível desde 1992, e aumentando 40% apenas no último trimestre. Enquanto NY ainda desfruta do metal até o presente, há preocupações de que o fluxo pode se reverter se a prata escassear nos cofres de Londres.”

“Se a perspectiva da escassez da prata se materializar, este fluxo mais lento pode ser um gatilho chave para prolongar uma potencial disrupção no mercado”, diz o analista Geoge Heppel em uma nota. Isso porque levaria tempo para a prata ser levada dos estoques nos EUA para Londres.

Uma alta taxa de arrendamento de prata em Londres por dois a três meses indica que uma séria escassez de mercado se desenvolveu, e não um pequeno obstáculo de velocidade de mercado. Além disso, especular que a prata poderia voltar direto para Londres, dadas as razões pelas quais a prata foi movida para Nova York em primeiro lugar, é mais da ordem de querer um pensamento positivo.

Se os reforços de prata pudessem ter chegado dos cofres suíços, eles já teriam chegado, e não estamos vendo isso nos dados do mercado de Londres. Na verdade, a situação está piorando.

Mordidas de alavancagem de prata de Londres

A Pesquisa de Liquidez da Loco London de 2011, publicada na revista comercial Alchemist #63 da London Bullion Market Association (LBMA) , mostrou que o volume total diário de negociações de ouro foi no mínimo 10 vezes maior que o volume líquido de negociações publicado no final do dia .

Aplicando os dados de pesquisa de mercado da LBMA ao mercado de prata para dimensionar as negociações, o volume médio diário de negociação de prata em Londres equivale a 2,4 bilhões (B) onças de prata em volume de negócios diário e reivindicações permanentes de 5 bilhões de onças de prata para entrega imediata em Londres.

Em um mundo que vê a produção de prata nas minas em 830 milhões de onças por ano e um mercado global de prata física cada vez mais ilíquido, isso está caminhando para uma resolução espetacular, à medida que o mercado se livra de um sistema de manipulação de preços de décadas, operado sob a supervisão do Banco da Inglaterra.

(fonte)

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As manchetes culparam Trump peloas recentes quedas nos mercados.  São as tarifas!

Mas eu tenho uma explicação muito mais simples: as ações nunca estiveram tão supervalorizadas. Com ações sendo negociadas em avaliações altíssimas, quase tudo pode catalisar um crash.

Claro, as tarifas desempenharam um papel, mas o problema subjacente é a bolha em si. As ações são precificadas para a perfeição, então qualquer coisa menos que isso está fadada a decepcionar.

Se este for o início de um novo mercado em baixa, o ouro e a prata oferecem um excelente lugar para se esconder e até mesmo obter alguns ganhos enquanto o mercado desmorona.

Durante períodos de baixa no mercado de ações, o ouro e a prata quase sempre apresentam desempenho superior.

Dê uma olhada no gráfico abaixo, que mostra como as mineradoras de ouro e prata se saíram em comparação com o índice Nasdaq Composite de 2000-2008. As mineradoras de ouro e prata estão em amarelo, e o Nasdaq está em azul.

Como você pode ver, enquanto o Nasdaq caiu 77% de 6/3/2000 a 30/9/2002, o índice de mineradoras de ouro XAU subiu 13% no mesmo período.

Em um período mais longo, de novembro de 2000 a março de 2008, o índice XAU* subiu 393%, enquanto o Nasdaq Composite caiu 27%. À medida que a tecnologia desmoronou, o ouro e a prata ofereceram alívio para a dor.

(*Philadelphia Gold and Silver Index, que é um índice do mercado de ações que rastreia o valor de empresas de mineração de metais preciosos. É um dos índices de metais mais observados do mundo.)

Depois que as bolhas estouram, os investidores tendem a se voltar para metais preciosos e outros ativos tangíveis. Parte do motivo é que o Federal Reserve e outros bancos centrais tendem a começar a imprimir muito dinheiro quando as ações despencam, em uma tentativa de salvar o mercado. 

Nossa situação hoje não é diferente da bolha da internet de 2000. Temos ações que estão  ainda mais caras, impulsionadas por avanços tecnológicos que ainda não produziram valor significativo na economia real.

Não me entenda mal, a IA vai mudar o mundo assim como a internet fez. Mas isso não significa que as ações continuarão a subir indefinidamente.

Assim como no período após o estouro da bolha tecnológica de 2000, espero que o ouro e a prata tenham um desempenho superior por uma grande margem nos próximos anos.

De olho nos mineradores de prata

Eu possuo ouro e prata, e mineradores de ambos os tipos, mas ultimamente tenho focado mais na metade da equação da prata. O motivo é simples: acredito que ela tem mais vantagens.

Se a prata puder romper acima da faixa de US$ 35/oz com força, acho que estamos a caminho de US$ 50 e além. Em um futuro próximo, escreverei um artigo dedicado a explicar meu caso otimista mais completamente.

Por enquanto, meu ponto é que isso pode ser o início de uma rotação de tecnologia para mineradores de metais preciosos. A retração das ações está assustando os investidores, e eles estão desesperadamente procurando por alfa.

Metais preciosos parecem extremamente atraentes depois de dias como esses. Eventualmente, os investidores perceberão esse fato, e até mesmo uma pequena rotação de tecnologia para metais produzirá resultados explosivos.

Não afirmo saber o futuro. Mas o risco/recompensa para metais preciosos aqui é extraordinário. Especialmente em comparação com o mercado de ações supervalorizado.

Durmo muito melhor sabendo que 15% do meu portfólio está em investimentos em ouro e prata.

De autoria de Adam Sharp via DailyReckoning.com (fonte)

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