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Demanda industrial cria impulso para a prata

Os preços da prata estão se recuperando fortemente após a liquidação de abril. O metal acumula alta de 20% no ano, continuando a ganhar impulso com a maior demanda industrial. É improvável que isso diminua tão cedo.

Embora a prata possa operar como um metal precioso, sua importância como metal industrial lhe confere um forte componente de crescimento. Seu uso em tecnologias elétricas, como painéis solares, torna-se crucial no futuro, à medida que a dependência da eletricidade se torna cada vez maior. Além disso, com a proliferação de tecnologias disruptivas como a IA, isso exigirá data centers que consomem grandes quantidades de eletricidade. Por sua vez, isso está alimentando a demanda por prata, que provavelmente permanecerá elevada, de acordo com o Silver Institute .

O ambiente econômico também está impulsionando a prata. Enquanto o Fed nos EUA continua a ponderar as taxas de juros, a expectativa de cortes pode reforçar a alta da prata. A alta demanda, acompanhada pela baixa oferta, contribui para o cenário econômico perfeito para a alta dos preços da prata. A prata está entrando em seu quinto ano de déficit estrutural de oferta.

“Embora se espere que o déficit diminua em 21% este ano, a nova produção limitada — já que a maior parte da prata é um subproduto da mineração de outros metais — significa que as condições de oferta restrita provavelmente persistirão”, mencionou a FX Empire.

A prata brilha mais que o ouro?

Em 2024 e até meados de 2025, a alta dos preços do ouro tem sido a principal notícia para as commodities. Mas será que o metal precioso está perdendo seu brilho? Além dos fatores fundamentais mencionados, os indicadores técnicos também estão a favor da prata. Alguns especialistas do mercado veem o ouro entrando em território de sobrecompra, criando assim uma oportunidade para os preços da prata se recuperarem.

“Acredito que poderemos ver a prata começando a se recuperar no segundo semestre nesse aspecto de proporção, com potencial de alta adicional no ouro”, disse Peter Krauth, autor de The Great Silver Bull e editor do SilverStockInvestor. (fonte)

Nota: Este artigo não constitui um conselho de investimento. Cada leitor é incentivado a consultar seu profissional financeiro individual e qualquer ação que um leitor tome como resultado das informações aqui apresentadas é de sua própria responsabilidade. Ao abrir esta página, cada leitor aceita e concorda com os termos de uso e isenção de responsabilidade legal completa do blog. Este artigo não é uma solicitação de investimento. O blog não fornece consultoria de investimento geral ou específica e as informações contidas no site não devem ser consideradas uma recomendação de compra ou venda de qualquer título.

Mercado de platina de Londres indica o início de uma crise de escassez

Antes de 2019, a demanda por investimentos em platina na China era insignificante. No entanto, no ano passado, atingiu 226 koz, com crescimento particularmente forte nas barras de investimento de 500g ou mais, que cresceram 20%, chegando a 162 koz. Este ano, a demanda por investimentos em platina na China deverá aumentar mais 24%, chegando a 281 koz, com um aumento de 48% na demanda por barras de investimento abaixo de 500g. (fonte)

O mercado global de platina está mostrando sinais de aperto intenso e crescente.

Pelo segundo ano consecutivo, 2024 viu um déficit de fornecimento de 1 milhão (M) de onças em um mercado global de 8 milhões de onças, que deve continuar por mais de 5 anos, já que o fornecimento global de platina nas minas deve continuar diminuindo.

O fornecimento global de minas é proveniente de 80% da África do Sul e do Zimbábue juntos.

Na última semana de maio, a platina em Nova York já estava em “backwardation“, com o preço à vista da platina sendo maior do que o mês futuro ativo, sinalizando uma escassez de metal físico no mercado.

O analista de metais Rob Gottlieb também observou que a taxa de arrendamento de 1 mês para platina no mercado de Londres chegou a 9,5% ao ano, fornecendo mais evidências de escassez física no mercado.

Os estoques de platina da COMEX em Nova York caíram para 353.000 onças de platina. Para efeito de comparação, há 38.300.000 onças de ouro nos cofres da CME COMEX/NYMEX de Nova York.

6 de junho de 2025, também registrou o maior volume de negociações de futuros de platina no mercado CME COMEX, com 73.458 contratos de 50 onças cada mudando de mãos.

A relação entre o preço do ouro e da platina está atualmente em aproximadamente 3:1, em comparação à média de longo prazo de aproximadamente 1:1. (painel inferior na abaixo)

Assim como o ouro e a prata, o maior mercado à vista de platina e paládio do mundo, em Londres (LPPM), também negocia notas promissórias de papel, em grande parte sem lastro em metal, e a corrida para garantir a posse física desses contratos parece estar se estendendo além do ouro e da prata, chegando também à platina. (fonte)

Em 11 de junho de 2025, o analista de metais Rob Gottlieb relatou que a taxa de arrendamento implícita de 1 mês em Londres atingiu 24,5% para a platina.

Essa taxa de arrendamento indica o potencial início de uma escassez de platina física em Londres.

Ao mesmo tempo, em 11 de junho de 2025, o volume de negociação de platina no mercado CME-COMEX atingiu um novo recorde histórico: 86.717 contratos de 50 onças.

O London Platinum And Palladium Market (LPPM) publica ainda menos dados do que a London Bullion Market Association (LBMA) para ouro e prata.

Só podemos especular sobre quanta platina ainda existe nos cofres de Londres. (fonte)

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Prata atinge maior nível em 13 anos, após alta do ouro em 2025

O preço da prata subiu acentuadamente na manhã de quinta-feira (05/06/25) e atingiu seu nível mais alto em mais de uma década.

Futuros de prata subiram até US$ 36,27 por onça troy na quinta-feira, atingindo o maior preço para o metal desde o início de 2012. Os futuros da prata subiram mais de 4% no dia, para US$ 35,81 por onça troy.

A prata tem sido um ativo de alto desempenho em 2025 e já acumula uma alta de mais de 20% no acumulado do ano. Esse valor ainda está aquém do movimento do ouro, no entanto, que saltou cerca de 28%. O preço do ouro caiu ligeiramente na quinta-feira, o que significa que a alta da prata fechou parte da diferença entre os dois.

A prata tem aplicações industriais, incluindo painéis solares, e também é vista por alguns investidores como um metal precioso defensivo, semelhante ao ouro. Uma pesquisa recente do Silver Institute estimou que a oferta de prata seria cerca de 15% menor que a demanda em 2024 e projetou outro déficit em 2025. (fonte)

Não durma na prata

Se você me perguntar a opinião, não é uma questão de se a prata chegará aos três dígitos, é apenas uma questão de quando.

Estou sempre de olho no ouro — meu investimento favorito há quase uma década — como meus leitores sabem há anos. Mas também, não podemos nos esquecer da prata: é o “ouro” para o investidor de varejo e para as pequenas e médias empresas. Acredito que a próxima alta da prata será a melhor da história, impulsionada por uma maior exposição do varejo agora do que nunca e por uma relação ouro/prata favorável.

Como ponto de partida, os investidores de varejo preferem a prata ao ouro principalmente devido à sua acessibilidade, potencial de crescimento, demanda industrial e supressão percebida do mercado.

A prata é significativamente mais barata que o ouro, permitindo que pequenos investidores acumulem mais sem um grande compromisso financeiro. Isso facilita a negociação em parcelas menores, tornando-se uma opção prática para quem busca acumular riqueza gradualmente.

A prata também tende a ser mais volátil, o que significa que tem maior potencial de ganhos a curto prazo em comparação com o ouro. Embora isso acarrete maior risco, muitos investidores veem essa variação de preço como uma oportunidade.

No geral, a prata é atraente para investidores de varejo por ser mais acessível, ter respaldo industrial, oferecer maiores oscilações de preço e ser vista como um desafio ao controle de Wall Street sobre as commodities. Embora o ouro continue sendo o porto seguro tradicional, a prata é frequentemente vista como a alternativa mais dinâmica e potencialmente subvalorizada.

A prata também foi alvo do varejo há vários anos e, por isso, renovou o foco sobre ela de uma forma que não acontecia nos anos anteriores. Lembre-se: a “Silver Squeeze” do início de 2021 foi uma tentativa impulsionada por investidores de varejo, em grande parte impulsionada pelo WallStreetBets (WSB) do Reddit, de elevar os preços da prata por meio da compra em massa de prata, ETFs como o SLV e ações de mineração.

Inspirados pelo short squeeze da GameStop, os traders acreditaram que os principais bancos estavam suprimindo os preços da prata e tentaram desencadear um short squeeze.

A prata subiu brevemente quase 10%, atingindo a máxima em oito anos, mas, ao contrário da GameStop, o mercado era grande demais para ser controlado por investidores de varejo. Alguns membros do WSB então se distanciaram, suspeitando que interesses institucionais estivessem promovendo a narrativa da prata como uma distração.

Apesar dos ganhos de curta duração, o Silver Squeeze destacou a crescente influência dos investidores de varejo e manterá a prata na memória e na mente das pessoas, ainda mais do que nunca, em sua próxima grande alta.

Com isso em mente, meu amigo e economista favorito, Peter Schiff, da Schiffgold, argumenta por que a relação ouro-prata agora, mais uma vez, vale a pena prestar atenção.

O ouro atingiu novas máximas históricas, e a relação ouro/prata agora ultrapassa 90:1. Uma relação tão alta frequentemente sinaliza uma iminente alta nos preços da prata. Isso indica que a prata pode estar subvalorizada e que podemos estar à beira de uma grande alta de preços. Às vezes, se você perder uma alta no preço do ouro, pode compensar comprando prata, já que ela alcança seu primo amarelo.

Ao longo do último século, essa relação variou tipicamente entre 40:1 e 70:1. Quando ultrapassa 80:1, a prata frequentemente experimenta fortes altas de preço. Atualmente, com o ouro superando as máximas anteriores, o desequilíbrio sugere que a prata pode estar prestes a uma forte alta.

Isso é especialmente verdade porque é improvável que o ouro termine sua tendência de atingir máximas históricas este ano e pode subir ainda mais para a estratosfera. Agora, a prata está voltando a subir — será que estamos prestes a testemunhar um rompimento épico? (fonte)

O desconto da platina em relação ao ouro está impulsionando o retorno do crescimento da demanda

Foi publicado recentemente o conjunto de dados Platinum Quarterly, que examina a atividade no primeiro trimestre deste ano e fornece uma previsão revisada para todo o ano de 2025. A análise independente é fornecida pelo Metals Focus.

O prefácio do relatório apresenta uma visão geral da evolução da oferta e da demanda no mercado de platina, bem como a visão sobre questões e tendências relevantes para a consideração da exposição à platina como um ativo de investimento. Fundamental para essa visão é o fato de o mercado de platina apresentar déficit estrutural, independentemente das incertezas impostas pela geopolítica atual. Observamos que a diversidade da demanda por platina proporciona um grau significativo de resiliência, mesmo com a nova abordagem do governo dos EUA em relação à política tarifária começando a entrar em vigor. Ao mesmo tempo, é amplamente reconhecido que a oferta de minas de platina continua a enfrentar riscos de queda.

As principais informações do relatório, que podem ser baixadas aqui, são destacadas abaixo:

– O déficit previsto no mercado de platina se aprofunda para 966 koz; terceiro ano consecutivo de déficit no mercado
– A previsão de oferta total em 2025 é a mais baixa em cinco anos, diminuindo 4% para 6.999 koz
– O ressurgimento da demanda por joias de platina na China impulsiona um aumento previsto de 5% na demanda global por joias este ano
– A demanda automotiva é resiliente apesar da incerteza do mercado; previsão de redução de 2% para 3.052 koz para todo o ano de 2025
– A forte demanda por investimentos continua, com previsão de 688 koz em 2025, impulsionada pela forte demanda por barras e moedas na China
– Os estoques acima do solo cairão para 2.160 koz em 2025, representando apenas três meses de cobertura da demanda

A demanda global no primeiro trimestre de 2025 registrou um aumento de 10% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo 2.274 koz. Isso se deveu à forte demanda por investimentos, impulsionada principalmente por um forte aumento nos estoques de platina em bolsa, já que a incerteza tarifária e o aumento do prêmio de localização incentivaram maiores entradas de metal nos EUA. O crescimento da demanda por investimentos compensou a queda na demanda automotiva e industrial. Enquanto isso, a oferta total de platina caiu 10%, para 1.458 koz, refletindo o trimestre sazonalmente fraco da produção de minas, que não pôde ser compensado por uma modesta recuperação anual da reciclagem. Isso resultou em um déficit de 816 koz no primeiro trimestre de 2025, o maior déficit trimestral em seis anos.

A queda na oferta continua sendo um tema de destaque para todo o ano de 2025, com uma queda anual de 4% na oferta total, para uma previsão de 6.999 koz. A demanda deverá cair 4%, para 7.965 koz, em 2025, já que o crescimento em joias e investimentos não compensará totalmente a queda na demanda automotiva e industrial. No entanto, esse valor é 115 koz superior à nossa previsão de demanda anterior, aprofundando a terceira previsão de déficit anual consecutivo para 2025, para 966 koz.

A oferta de minérios deverá diminuir significativamente em 2025
A oferta total para mineração caiu 13% em relação ao ano anterior, para 1.086 koz no primeiro trimestre de 2025, a menor produção trimestral desde o segundo trimestre de 2020. Com a queda em todas as principais regiões produtoras, exceto a Rússia, a África do Sul foi responsável pela maior parte do declínio, com chuvas excepcionalmente intensas durante o trimestre, o que levou a uma queda de 10% na produção de refino, para 715 koz, em relação ao ano anterior. A queda na oferta total para mineração foi parcialmente compensada por um aumento de 2% na oferta global de reciclagem, para 372 koz, em relação ao ano anterior. Como resultado, a oferta total caiu 10% em relação ao ano anterior, para 1.458 koz no primeiro trimestre de 2025.

A magnitude do declínio anual na oferta de mineração no primeiro trimestre de 2025 deveu-se, em grande parte, a interrupções de curto prazo. No entanto, embora seja provável alguma recuperação ao longo do restante de 2025, a oferta total de mineração para o ano inteiro deverá atingir apenas 5.426 koz (-6%), cerca de 701 koz (11%) abaixo da média de cinco anos pré-COVID.

A previsão é de que a reciclagem global apresente uma recuperação modesta em 2025, crescendo 3% em relação ao ano anterior, para 1.573 koz, com a ligeira melhora no fornecimento de catalisadores automotivos usados. No geral, espera-se que o fornecimento total diminua 4% em 2025, para 6.999 koz.

Recuperação da demanda por joias é sustentada, com aumento de 5% esperado para 2025
No primeiro trimestre de 2025, a demanda por joias de platina aumentou em todas as regiões, exceto na Índia, com crescimento de 9%, para 533 koz. Para o ano de 2025, a demanda por joias deverá continuar a recuperação observada em 2024, aumentando 5% em relação ao ano anterior, para 2.114 koz, à medida que a platina continua a se beneficiar do desconto de preço em relação ao ouro.

A demanda automotiva permanece resiliente apesar da incerteza do mercado
Em um contexto de incerteza, com a contínua evolução da política tarifária dos EUA, a demanda automotiva por platina se mostrou relativamente resiliente no primeiro trimestre de 2025, com queda de 4% em relação ao mesmo período do ano anterior, para 753 onças. Essa resiliência se reflete na perspectiva atual para o ano inteiro, com a demanda automotiva prevista para cair apenas 2%, para 3.052 onças (cerca de 11% acima da média dos últimos cinco anos). Em um cenário de crescimento mais lento do que o esperado no segmento de veículos elétricos a bateria e com a demanda da produção de veículos leves estável, espera-se que um aumento de 2% na demanda de veículos não rodoviários compense parcialmente a queda de 7% na demanda de veículos pesados.

A demanda por investimentos é robusta em 2025, impulsionada por um aumento de 48% na demanda por barras e moedas da China
No primeiro trimestre de 2025, a demanda por platina para investimentos aumentou 28% em relação ao trimestre anterior, para 461 koz. Isso foi impulsionado principalmente por um forte aumento nos estoques de platina mantidos em bolsa, já que a incerteza tarifária e o aumento do prêmio de localização incentivaram maiores entradas do metal nos EUA, com cerca de 361 koz de entradas durante o trimestre. A demanda por barras e moedas também aumentou, aumentando 17% em relação ao ano anterior, para 70 koz, com a compra chinesa de barras de investimento de platina menores que 500g atingindo um recorde histórico, crescendo 140% em relação ao ano anterior, para 31 koz, e compensando as quedas em outras regiões.

O investimento total deverá cair 2% em relação ao ano anterior, para 688 koz em 2025, com a moderação das entradas excepcionais de câmbio observadas no primeiro trimestre. Notavelmente, o investimento em barras e moedas deverá aumentar 30%, para 252 koz, impulsionado pelo crescimento de 48% na China e pela retomada do crescimento no mercado norte-americano (+18%). O crescimento em barras de 500g ou mais na China continuará sua trajetória ascendente, atingindo a previsão de 186 koz (+15%).

A demanda industrial deve se contrair à medida que as expansões cíclicas da capacidade de produção de vidro diminuem
No primeiro trimestre de 2025, a demanda industrial por platina caiu 22% em relação ao mesmo período do ano anterior, para 527 koz. A demanda industrial deverá cair 15% em 2025, para 2.111 koz, em grande parte devido à redução prevista na demanda por vidro, que deverá cair 58%, para 289 koz. A demanda por produtos químicos deverá cair 6%, para 580 koz, compensando os ganhos nos setores de petróleo (+25%, para 198 koz), hidrogênio (+35%, para 59 koz), médico (+4%, para 320 koz) e elétrico (+2%, para 95 koz).

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