Mercado da Prata

A afinidade cultural da Índia pela prata sublinha a importância do país como uma das principais fontes de demanda por prata. Para atender a essa necessidade, a Índia consumiu 160,6 milhões de onças de prata em 2016, representando 16% da demanda global de prata. Entre 2010-16 somente, a Índia importou 990 milhões de onças de prata.

A fabricação de jóias e peças de prata representa mais da metade da demanda de prata indiana anualmente. Normalmente, a jóia de prata é comprada pela maioria dos grupos de renda na Índia, enquanto os talheres são comprados pelas classes média e afluente. Desde o início desta década, houve uma grande expansão da demanda em ambos os mercados, de cerca de 39 milhões de onças em 2010 para 88 milhões de onças em 2016. O mercado indiano de pratarias sozinho é o maior do mundo e sua importância está crescendo, representando 70% da demanda global global.

Os principais aspectos do mercado de prata da Índia, incluindo demanda, oferta, investimento, comércio e fatores econômicos, foram discutidos em detalhe em um novo relatório, o Indian Silver Market Study, publicado pelo Silver Institute e produzido pela Metals Focus, a consultoria internacional em metais baseada em Londres.

Os principais fatores em todos os segmentos de consumo pessoal são o preço da Rúpia em relação à cotação da prata e crescimento da renda. Como tal, não é surpreendente ver que à queda dos preços de prata entre 2012 e 2015 seguiu-se uma expansão maciça na demanda local. No que diz respeito ao consumo industrial, isso representa cerca de 20-25% do mercado total, e seus volumes são sensíveis aos níveis de atividade econômica.

A demanda de investimento indiana pela prata viu um aumento sem precedentes no início desta década; em um período de cinco anos, de 2010 a 2015, aumentou de 25,7 Moz (800t) para 110 Moz (3.400t). Isso refletiu, em parte, as expectativas de alta de preços, que levaram grande parte dos investidores em metais preciosos a alocarem seus fundos em prata física.

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É importante para os investidores em metais preciosos perceber que o aumento no preço da prata não ocorrerá exatamente devido às forças típicas da oferta e da demanda. Enquanto os analistas da mídia de massa continuam a gerar previsões de preços de prata com base nesses fatores, eles não conseguem incluir uma das forças-chave mais importantes. Infelizmente, os melhores analistas não descobriram que as forças de oferta e demanda não impactam tanto assim o preço da prata.

A maioria dos analistas sugere que a demanda industrial afetará muito o preço da prata no futuro. Eles acreditam que o aumento da demanda industrial de prata deve aumentar os preços, enquanto a demanda menor faria o contrário. Por que a demanda industrial deve impactar o preço da prata no futuro se isso não aconteceu no passado?

Aqui está um gráfico que mostra o crescimento previsto do consumo de prata industrial a partir de um relatório da GFMS realizado em março de 2011 para o Silver Institute:

Os analistas da GFMS projetaram que a demanda de prata industrial aumentaria para 650 milhões de onças troy até 2015. No entanto, se olharmos para o primeiro gráfico acima, a demanda de prata industrial global diminuiu nos últimos cinco anos caindo para 562 Moz em 2016. Mesmo que o consumo de prata na fabricação de paineís solares possa aumentar por alguns anos, é possível que o consumo global de prata industrial continuará a diminuir, especialmente quando os mercados se contraem e a produção de petróleo dos EUA e do mundo diminui.

Como podemos ver no gráfico abaixo, o preço da prata tem seguido em paralelo aos picos no preço do petróleo. Assim, o preço da prata baseou-se mais no preço volátil do petróleo, em vez dos fundamentos da oferta e da demanda no mercado de prata.

No entanto, é importante saber como os fundamentos individuais do setor de oferta e demanda da prata estão mudando por um longo período.

Outro ponto a considerar: as vendas de prata líquidas dos governos sustentaram o mercado por muitos anos, até recentemente.

Enquanto os Bancos Centrais venderam muita prata no mercado, a oferta extra não afetou tanto o preço da prata quanto o preço do petróleo. Entretanto, o fator importante para entender sobre a liquidação das ações de prata do Banco Central é que a maior parte deste suprimento já foi vendido no mercado. De acordo com os dados de 2017 do World Silver Survey, os Bancos Centrais não venderam prata no mercado nos últimos três anos.

Aqui estão três importantes mensagens do gráfico acima:

1. Os Bancos Centrais sustentaram o mercado com a tão necessária prata por anos, mas esse suprimento agora está em grande parte reduzido.
2. As vendas de prata dos Bancos Centrais não devem ser fundamentais para determinar o preço de prata a curto prazo, mas mostram como a falta de oferta futura dos governos afetará o mercado.
3. Os bancos centrais mantiveram uma grande quantidade de antigas moedas de prata oficiais como ativos por décadas. Os Estados Unidos tiveram o maior volume, mas tudo isso foi liquidado. Os demais estoques oficiais foram detidos por alguns bancos centrais, como a China, a Rússia e a Índia. Esses três governos foram a principal fonte de vendas de prata dos Bancos Centrais nas últimas duas décadas. No entanto, esse suprimento foi severamente esgotado e não complementará mais o mercado no futuro como aconteceu no passado.

Colocando os fundamentos do mercado de prata em perspectiva

1. Os fundamentos do mercado de prata estão apontando para uma tempestade perfeita no futuro, já que os dados confiáveis do passado não podem ser considerados para o futuro.
2. A maior parte do investimento em prata física está restrito a poucas mãos muito apertadas.
3. A indústria de energia em desintegração é o fator mais crítico e o fundamental DESCONHECIDO que impactará o valor da prata no futuro.

Dos três fatores acima, o terceiro afetará mais o valor futuro da prata. No entanto, a maioria dos indivíduos na comunidade de metais preciosos ainda desconhece a forma como a energia afetará o preço e o mercado da prata no futuro. Em vez disso, muitos dos meios alternativos continuam a focalizar o mercado da prata em relação ao setor econômico e financeiro.

Quando a indústria mundial do petróleo realmente começar a se desintegrar, isso irá destruir o valor da maioria das ações, títulos e imóveis. Assim, os metais preciosos, especialmente a prata … experimentarão um aumento de preços nunca antes testemunhado na história.

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Muitos investidores em metais preciosos estão começando a questionar se o ouro e a prata ainda são a melhor reserva de riqueza para o futuro. A razão pela qual a comunidade de mídia alternativa está começando a ter dúvidas sobre seus investimentos é devido ao valor rapidamente crescente do mercado de criptografia. Além disso, uma série de analistas de metais preciosos pularam do navio e agora estão apenas apoiando a criptografia como a melhor coisa desde o pão fatiado.

Enquanto alguns analistas de metais preciosos agora acreditam que Bitcoin e criptografia são os melhores ativos para possuir no futuro em vez de ouro e prata, não pertencemos a esse grupo ou mentalidade. Infelizmente, esses analistas que promovem criptomoedas como os “novos” ativos digitais do futuro, ignoram o Fall EROI – Energy Returned On Investment, ou não têm ideia da difícil situação energética do mundo atual.

Primeiro ponto:

Enquanto o preço do ouro aumentou em valor significativamente desde 2000, o preço do Bitcoin aumentou exponencialmente em um curto período. A quantidade de ouro que agora pode ser comprada com um Bitcoin aumentou dramaticamente de menos de 0,5 onças no início de 2017, para 3,4 onças atualmente:

Normalmente, aumentos exponenciais dos preços não duram. No entanto, o Bitcoin pode vir a ser a única  exceção à regra … .. por um tempo. Muitos analistas de criptomoedas estão prevendo um preço a US $ 10.000 no início de 2018. Não importa muito se o Bitcoin chegará a US $ 10.000 no próximo ano, mas com o que acontecerá nos próximos 5 a 10 anos. Mesmo que o preço do Bitcoin possa disparar ainda mais, também pode corrigir e vir muito mais baixo por vários anos, como aconteceu depois do seu aumento em 2013.

Além disso vamos ao segundo ponto:

Alguns acham os metais preciosos ultrapassados devido à tecnologia. De fato, é muito mais fácil comprar mantimentos com uma nota de papel de $ 20 emitida pelo Banco Central do que usar moedas de ouro ou prata. Além disso, o fornecimento de Bitcoin é mais escasso do que a moeda de ouro, prata ou papel fiat.

Alguns pensam assim considerando que o Bitcoin é algo durável. Isso é verdade apenas se a rede elétrica e a internet permanecerem em um estado altamente funcional. Basta ver o que aconteceu com Porto Rico depois que o furacão Maria bateu na ilha. Surpreendentes 95% da ilha ainda estão sem energia … e levará meses para restaurar a rede na ilha toda. Como funciona o Bitcoin ou o dinheiro eletrônico em Porto Rico hoje?

Mesmo que o dinheiro em espécie seja rei em Porto Rico hoje, o que aconteceria se o dólar americano entrasse em hiperinflação ao mesmo tempo em que Porto Rico perde sua rede elétrica? Em vez de usar dinheiro, as pessoas estariam trocando e usando ouro e prata para comércio.

Em segundo lugar, a categoria de “fornecimento previsível” dá, segundo alguns, ao Bitcoin uma classificação “alta” enquanto o ouro recebe uma classificação “moderada”. O Bitcoin só pode realizar um abastecimento previsível se a rede elétrica, a internet e o fornecimento de energia continuarem a fornecer o poder para mineração de criptomoedas e transações. Para que o Bitcoin continue a minar e a fornecer transações no futuro, o mundo precisa de um abastecimento de energia barato e crescente. Infelizmente, um fornecimento de energia barato e crescente não está no horizonte. E se o caminho for a energia elétrica, dependeremos cada vez mais dos condutores de prata, particularmente… Penso que não precisamos detalhar mais a ideia…

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