Um relatório do Silver Institute
No ano passado, o mercado de prata enfrentou um ambiente desafiador que se refletiu em um desempenho de preço moderado. As estimativas preliminares apontam para um aumento menor de 0,3% na oferta total, enquanto a demanda contraiu 3%. A desaceleração da economia chinesa, juntamente com o aumento das taxas de juros dos EUA, uma corrida ao mercado acionário e as tensões comerciais globais afetaram o desempenho dos preços em muitos mercados, incluindo ouro e prata.
Este ano, esperamos que o sentimento seja mais favorável para o mercado de prata. O início de 2019 já provou ser bom para os investidores. A Casa da Moeda dos Estados Unidos, por exemplo, vendeu 12% a mais de American Silver Eagles em janeiro em comparação a janeiro de 2018. Além disso, a esperada desaceleração no ciclo de juros do FED nos EUA também deve beneficiar a prata, que em comparação com o ouro, tem um preço muito atraente, com a relação ouro: prata agora em torno de 82:1.
Contra esse pano de fundo, o Silver Institute fornece os seguintes insights sobre as tendências do mercado de prata de 2019:
Demanda
A demanda de prata da fabricação industrial, responsável por aproximadamente 60% da demanda total, deve aumentar modestamente em 2019. Esperamos que a maioria dos setores registre crescimento razoável com base no uso de prata em uma ampla variedade de aplicações. A demanda de prata de ligas e soldas, bem como aplicações elétricas, deve aumentar novamente este ano. Isso se deve à demanda contínua do setor automotivo, que usa uma quantidade cada vez maior de aplicativos, como recursos de segurança, sistemas de desembaçamento de janela e de infoentretenimento, e para veículos elétricos e híbridos. Também prevemos o crescimento do uso de prata em uma variedade de setores adicionais, como purificação de água, aplicações químicas, iluminação LED, eletrônica flexível e telas, bem como aplicações antimicrobianas em têxteis.
A demanda de energia fotovoltaica (PV) tem se expandido consideravelmente nos últimos anos devido a vários países acelerando o ritmo para diversificar seu portfólio de geração de energia, para longe dos combustíveis fósseis convencionais, e para uma maior participação de fontes renováveis. Mesmo com as mudanças legislativas na China, juntamente com superlotação global e tentativas contínuas de recuperação, a demanda por energia fotovoltaica ainda será muito favorável ao uso de prata, já que muitos governos continuarão a fornecer incentivos para instalar mais energia solar. De fato, as adições de capacidade solar global provavelmente estarão acima de 100 GW por ano no período 2018-2022. Embora o crescimento da capacidade de adição de energia solar na China tenha desacelerado modestamente no ano passado, espera-se que a folga seja compensada por outros países, como a Índia, a Austrália e vários países europeus nos próximos anos.
A Índia deverá continuar a ser um dos maiores consumidores de prata em 2019. As importações de prata atingiram quase 225 milhões de onças (Moz) no ano passado, que foi mais de 35% maior do que em 2017. As importações de prata caíram na Índia após a implementação da desmonetização plana no final de 2016 e a introdução do imposto sobre bens e serviços (GST) em meados de 2017, o que reduziu o montante de numerário em circulação anteriormente utilizado para as importações de prata.
A demanda por jóias deve registrar um sólido ano de crescimento em 2019, com a Tailândia sendo uma das forças motrizes por trás do aumento. Nos Estados Unidos, as joias de prata continuarão a ser uma alternativa popular aos itens de ouro de menos quilates, impulsionados por muitos problemas, mas especialmente pelas compras próprias de mulheres. Globalmente, espera-se que a jóia de prata continue a se expandir, devido à sua diversidade de design, excelente qualidade e excelentes margens de varejo.
Os produtos negociados em bolsa (ETPs) devem crescer 8 milhões de onças neste ano. As ETPs lastreadas em prata são mais “rígidas” do que outros produtos de metais preciosos, já que a maioria é detida por investidores de varejo, em vez de investidores institucionais.
A demanda por investimento físico de prata deve aumentar cerca de 5% em 2019. A demanda de moedas de ouro tem sido forte nos Estados Unidos em janeiro deste ano, e esperamos que o sentimento na Europa, que subiu 6% em 2018, e na Índia apoia o crescimento global à medida que o ano continua. A demanda por moedas em lingote nos EUA caiu no ano passado, mas as moedas de prata não relacionadas a lingotes subiram pelo segundo ano consecutivo em 42% (veja gráfico acima).
Oferta
A produção de minas de prata está prevista para diminuir em 2% este ano. Enquanto esperamos um pequeno aumento da prata recuperada na mineração de ouro, espera-se que todas as outras produções primárias e subproduto caiam, exceto pelo fornecimento das operações de chumbo / zinco, que deverão aumentar este ano.
A oferta de sucata de prata deverá subir modestamente em 2019, após quatro anos consecutivos de fluxos estáveis de sucata. Isso será principalmente uma função da sucata gerada a partir de processos industriais, mas também de itens de joalheria, que tendem a ser fortemente elásticos.
O balanço do mercado de prata (oferta total menos demanda total) em 2019 é projetado para ser o terceiro ano consecutivo, dentro dos limites da margem, onde toda a prata produzida é absorvida pelos vários setores.
O preço da prata
Esperamos que o preço da prata se fortaleça este ano para registrar um preço médio de US $ 16,75, um aumento de 7% em relação ao preço médio de 2018. A volatilidade nos mercados de ações está motivando os investidores a buscar opções alternativas, como os metais preciosos, o que impulsionará o investimento em prata.
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