Apesar das variações na inflação e em outras condições econômicas, a relação ouro/prata tende a retornar a uma média de equilíbrio de pouco menos de 60:1, segundo um relatório publicado pelo Silver Institute. Embora ocorram desvios — com o ouro ou a prata apresentando sobrevalorização ou subvalorização —, a proporção permanece praticamente a mesma no longo prazo.
A importância dessa relação para os participantes da indústria da prata reside no fato de que qualquer desvio da média sinaliza movimentos futuros de preços. Por exemplo, quedas acentuadas em relação à média sugerem uma sobrevalorização da prata, enquanto aumentos acentuados na proporção indicam uma subvalorização do metal.
O relatório — intitulado Is the Gold:Silver Ratio Relevant Today? (A Relação Ouro/Prata Ainda é Relevante?) — observou: “…apesar da forte probabilidade de ter ocorrido uma mudança de regime, a tendência de a relação ouro/prata oscilar ciclicamente acima e abaixo de seu equilíbrio de longo prazo não mudou. Portanto, mesmo que no futuro os resultados sejam enviesados para patamares mais elevados devido à mudança estrutural sustentada pela forte demanda de ouro pelo setor oficial, também ocorrerão quedas significativas abaixo do equilíbrio”. O relatório foi elaborado pela consultoria Precious Metals Insights.
Os dados mostram que, sempre que a relação entra em um estado de desequilíbrio extremo — ou seja, quando o valor supera a média em 20% —, ela acaba retornando ao patamar anterior, chegando ocasionalmente a ultrapassar a média na direção oposta.
O principal fator determinante desse equilíbrio é a proporção entre os estoques de ouro e de prata em barras (já extraídos e disponíveis), que atua em conjunto com a proporção da demanda de investimento pelos dois metais. O relatório observou que, recentemente, a alta do preço do ouro foi impulsionada por compras ou vendas líquidas do setor oficial, elevando a relação ouro/prata para além da média histórica de 60:1. No entanto, espera-se que a proporção ainda retorne à média de aproximadamente 60 para 1. (Isso significa uma potencial valorização adicional de cerca de 10% dos preços atuais da prata, em relação ao ouro).
Para obter uma cópia do relatório, clique aqui.
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