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Desde que os governos retiraram a prata da cunhagem oficial, há mais de 50 anos, o mercado foi complementado por vários bilhões de onças de prata pelos governos. A maior parte desse fornecimento se esgotou.

A razão pela qual os países deixaram de produzir cunhagem de prata oficial não se deveu a nenhuma conspiração monetária. Em vez disso, ele se baseou em um problema direto: oferta versus demanda. Como o consumo industrial de prata subiu rapidamente após a Segunda Guerra Mundial, o mercado de prata teria sofrido grandes déficits se os Bancos Centrais não vendessem sua prata ao mercado.

Era bastante simples, não havia prata suficiente para todos. Assim, os governos começaram a reduzir, depois eliminaram a prata da sua cunhagem na década de 1960. Muito dessa prata foi comprada pelos investidores ou reciclada e vendida no mercado. Embora não haja nenhuma forma de saber o quanto da antiga prata permanece no mercado, a maioria foi reciclada para o abastecimento da indústria, tão necessário.

No entanto, em 2014, este suprimento dos governos secou. Nos últimos quatro anos, não houve vendas de prata pelos governos.

Outro aspecto interessante deste gráfico é a quantidade decrescente de fornecimento de sucata de prata. Mesmo que o preço da prata durante o período 2015-2017 tenha sido muito maior que entre 2000 e 2007, o estoque de sucata é consideravelmente menor. Por exemplo, o preço da prata em 2000 foi de US $ 4,95, enquanto o suprimento global de sucata foi de 181 Moz. No entanto, o preço da prata foi três vezes maior entre 2015-2017, mas a fonte média de sucata foi de 140 Mo.

Além disso, o suprimento total de vendas líquidas dos governos e a sucata reciclada em 2000 foi de 241 Moz … mais de 100 Moz do que entre 2015-2017. Esta é uma mudança fundamental significativa no mercado de prata. A desmonetização da prata pelos governos foi um passo necessário para atender a insaciável demanda global da indústria. Infelizmente, o efeito colateral negativo desta decisão política oficial foi a eliminação da prata como dinheiro ou reserva de valor oficial, para funcionar apenas como uma mera mercadoria (commodity) …. a prata é avaliado com base em seu custo de produção e fatores de oferta e demanda.

No entanto, algo mudou em 2008, quando o mundo enfrentou o colapso do seu sistema financeiro. À medida que os investidores ficaram preocupados com o aumento exponencial da dívida e da impressão de dinheiro, as compras de prata como um investimento aumentaram. De acordo com o World Silver Survey de 2017, a demanda de moedas e barras de prata triplicou de 62 Moz em 2007 para 197 Moz em 2008. Além disso, as vendas oficiais de moedas de prata também aumentaram tremendamente após 2007.

Agora, o que é importante entender sobre as vendas oficiais de moedas de prata é que esse montante de investimento provavelmente nunca será reciclado como sucata para abastecer o mercado industrial.

Embora seja verdade que as moedas e barras de prata oficiais serão vendidas de volta ao mercado, elas serão recompradas por outros investidores no varejo. Assim, a maior parte do inventário de investimento em prata está preso em relação à uma futura fonte de fornecimento para a demanda global da indústria.

De acordo com o relatório Metals Focus 2015 sobre o mercado de sucata de prata, apenas 3,5% do estoque total de sucata em 2015 era de moedas recicladas. E a maioria desse suprimento de moedas de sucata veio de moedas de prata oficiais antigas não vendidas. Do fornecimento total de sucata de prata em 2015, 55% eram de sucata industrial reciclada, 17% de prataria, 14% de fotografia e 10,5% de jóias.

O que é bastante interessante é que a maioria das jóias de prata não é reciclada. O preço baixo das jóias de prata não motiva os detentores a levá-lo para o prego por dinheiro. Por exemplo, apenas 8% da demanda total de jóias de prata em 2015 foi reciclada. No entanto, a reciclagem industrial de prata representou 18% do consumo total de prata industrial em 2015. Se incluímos a prata reciclada de uso fotográfico, o valor total aumenta para 20%.

Em conclusão, o investidor retirou uma boa quantidade de prata do mercado. Uma grande porcentagem (95-97%) provavelmente nunca será reciclada e usada como fonte futura para a demanda global de fabricação. Assim, qualquer aumento na fabricação mundial de prata no futuro será atingido por estagnação ou queda do estoque, já que a produção mundial das minas continua a diminuir, enquanto o estoque de sucata permanece subjugado.

Desde 2007, o mercado de prata experimentou uma mudança profunda. Os investidores preocupados com a crescente quantidade de dívida dos governos e com a alavancagem no sistema decidiram adquirir investimentos físicos. Embora a demanda por barras e moedas de prata tenha diminuído este ano, ainda é muito maior que o que era antes da crise de imobiliária e bancária nos EUA em 2007.

Por fim, a razão de investimento em prata não mudou, mesmo que o baixo preço não reflita a enorme quantidade de dívida e impressão de dinheiro emitida pelo Fed e outros bancos centrais na última década. Sim, é verdade que ações, títulos, imóveis e bitcoin são onde as massas têm se reunido atualmente, mas seus valores altamente inflacionados são um fenômeno temporário.

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Fonte.

A taxa em que a produção de prata global aumentou ao longo do século passado é bastante surpreendente. Quando Colombo chegou na América (1492), o mundo só produzia 7 milhões de onças de prata por ano. Hoje, a maior mina de prata primária do mundo, Fresnillo’s Sauicto Mine, produziu três vezes esse valor em apenas um ano (22 milhões de onças, 2016).

Se olharmos para o quadro a seguir, podemos ver como a produção mundial de prata aumentou nos últimos 500 anos:

No período atual, 2000-2017, o mundo produziu 103 vezes mais prata por ano do que de 1493-1600. No entanto, o próximo gráfico mostra a produção total de prata para cada período.

Agora, a razão pela qual a última barra à direita do gráfico é menor do que a anterior tem a ver com a comparação de 18 anos de produção de prata (2000-2017) versus 50 anos (1950-2000). Foram necessários 50 anos para produzir 17,061 Moz durante 1950-2000 contra 13,000 Moz nos 18 anos de 2000 a 2017.

Curiosamente, mais de metade dessa prata foi consumida em aplicações industriais.

O último gráfico é bastante interessante. Se voltarmos um pouco mais de um século, os Estados Unidos eram o maior produtor de prata do mundo. Em 1915, os EUA produziram 75 Moz de prata do total de 189 Moz extraído no mundo naquele ano:

No entanto, a produção de prata nos EUA em 2017 será de apenas 34 Moz versus o estimado de 870 Moz globalmente. Assim, a produção de prata dos EUA apenas representa 4% do abastecimento mundial de minas versus 40% em 1915. Que mudança em 100 anos…

Por fim, os EUA importam aproximadamente 22% da produção mundial de minas a cada ano. Isso dá 193 Moz do total de 870 Moz em 2017. Enquanto o fornecimento de minas domésticas é de apenas 34 Moz, os Estados Unidos precisam importar mais de um quinto da produção global de minas para atender a demanda do mercado de prata…

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Fonte.

Este é o texto de uma entrevista de Doug Casey sobre commodities, que ele acredita estar nos primeiros degraus de um enorme mercado ascedente.

Douglas R. Casey é um escritor americano e o fundador e presidente da Casey Research. Ele se descreve como um anarco-capitalista influenciado pelas obras do romancista Ayn Rand. Casey é um investidor imobiliário, bem como um conselheiro sobre como tirar proveito das distorções do mercado e períodos de turbulência econômica.

O artigo explica por que o cenário está posto para uma corrida monstruosa em commodities. Doug discute a necessidade de produtos básicos para viver; nanotecnologia, exploração espacial e a inteligência artificial que se aproxima; a natureza altamente cíclica e volátil das commodities; os custos de produção; a oportunidade anterior para commodities; criptografia; opções e commodities; o furacão financeiro de 2007; por que a oportunidade atual das commodities parece estar pairando sob o radar; demanda de commodities; e as forças poderosas que criam volatilidade no mercado de commodities.

Assim segue a entrevista:

“Bem, deixe-me começar dizendo que as commodities estiveram caindo nos últimos 5.000 anos. O preço real das commodities, quer se trate de gado, grãos, energia ou metais, vem caindo desde o início da civilização. E essa tendência continuará.

Porque, nos tempos primitivos, só possuíamos palitos e pedras cruas e animais e plantas selvagens. Se você encontrasse um pequeno pedaço de ferro metálico de um meteorito, você seria o equivalente a um homem bilionário. Se você pudesse encontrar o cadáver de um veado morto, você poderia evitar a fome por mais uma semana. Se você encontrasse um arbusto com frutas, seria alto tão grande quanto possuir um supermercado hoje.

Você precisava de mercadorias (commodities) para viver, mas eram raras e não processadas. Todo o caminho da civilização desde o fim da última era do gelo há 12 mil anos foi desenvolver tecnologias para aumentar os montantes e reduzir os custos das commodities. As commodities são as matérias-primas da civilização.

Mas agora, coisas como a nanotecnologia, a exploração espacial e a inteligência artificial (AI) estão se aproximando. Eles vão fazer as matérias-primas super abundantes, e super baratas. Essas novas tecnologias irão causar o colapso dos preços das commodities. Elas basicamente estão indo para o zero.

Então, por que apostar nas commodities? Porque, de fato. É um paradoxo aparente. Estamos fazendo isso, no entanto, porque as commodities são altamente cíclicas. E altamente voláteis.

É verdade que os preços das commodities caíram nos últimos 5.000 anos, e essa tendência continuará. Mas isso não é relevante para o que acontecerá nos próximos cinco anos. Por que não? Porque a maioria não está apenas vendendo sobre o custo de produção, mas também com uma baixa cíclica clara. As commodities estão muito baratas. Em termos absolutos e relativos. Além disso, há a possibilidade de vários acidentes financeiros e força maior aparecerem nos mercados. As perturbações políticas e as guerras tipicamente fazem as commodities disparar. Condições climáticas ou doenças podem criar escassez. Estas estão entre as razões macro que penso que as commodities irão liderar nos próximos cinco anos.

Eles estveram no topo em 2011. Muitas ainda estão 50% mais baixas. Elas poderiam cair mais? Tudo é possível, é claro – podemos ter uma deflação por colapso de crédito, por exemplo. Mas isso é improvável com a política monetária massivamente inflacionária de hoje, que exerce pressão sobre todos os preços.

O que as impede que estejam mais baratas?

Os custos de produção são o fator limitante para a queda maior. No momento, a maioria dos produtores de commodities estão apenas a empatar ou perder dinheiro.

Isso é um problema e não pode continuar por muito tempo. Afinal, as commodities são os blocos de construção da civilização. Você precisa deles para sobreviver. E o mundo usa mais delas todos os anos. Em parte porque a população mundial ainda está crescendo. Mas em parte porque milhares de novos usos são encontrados para todas elas, todos os anos.

Existem 92 elementos que ocorrem naturalmente na tabela periódica. Tudo no universo é feito com eles. Um século atrás, apenas metade deles tinha uso; agora todos eles têm muitos usos.

Curiosamente, a American Chemical Society publicou recentemente um artigo que diz que uma dúzia ou mais está em falta já crítica. Eles disseram que outros 30 elementos ou mais poderiam ficar escassos até o final do século.

Artigo bobo, de uma perspectiva histórica. Eu suspeito que eles tiveram um major inglês que é um membro do Green Party a escrevê-lo. Eu discordo fortemente. Isso porque a “abundância” e a “escassez” em uma economia avançada são funções da economia muito mais do que da química. Mas a percepção geralmente cria realidade nos mercados. Einstein estava certo quando disse que, após o hidrogênio, a coisa mais comum no universo é estupidez.

Mas talvez eles estejam certos. Se assim for, é um outro argumento para olhar as commodities agora.

Então, basicamente, os preços das commodities são muito baixos para suportar a produção. Portanto, eles devem se levantar. Caso contrário, as luzes se apagam e nada é construído.

E não só isso, todos os governos estão imprimindo unidades monetárias aos borbotões. Mas quase nenhum desses novos fundos acabou em commodities até agora. Eles são basicamente o único recurso que ainda está barato.

Ninguém se importa com commodities agora. Eles não são “gostosos”. Bitcoin, ações de tecnologia e as coisas dessa natureza são o sabor do dia.

Você pode ver o que quero dizer nos gráficos abaixo, que mostram o número de fundos de investimento novos lançados no mercado para investimento em commodities e nas criptomoedas, nos ultimos anos.

Mas se você quer ganhar dinheiro, você deve comprar chapéus de palha no inverno. Você precisa comprar guarda-chuvas quando está ensolarado, não quando está chovendo.

Todos os mercados financeiros rodam. Todos são cíclicos. Mas as commodities são, de longe, as mais cíclicas de todos os mercados.

Esse é o argumento básico para comprar commodities agora. Em cinco anos, espero estar dizendo que é hora de vendê-las. E, quando os preços das commodities estarão em níveis maníacos, mais dinheiro pode ser feito – e muito mais rápido.

A última vez que uma oportunidade esteve madura assim provavelmente foi em 1971, antes do padrão-ouro do US Dollar cair. Depois disso, cada mercadoria decolou. Grãos, gado, energia e metais.

Foi então um fenômeno monetário. E o mesmo está acontecendo novamente, embora com algumas reviravoltas. O ouro, por exemplo, está cerca de três vezes mais caro, em termos reais, do que em 1971. O equivalente a US $ 120 naquela época. Mas a situação financeira do mundo é muito, muito, mais instável.

Eu suspeito que uma razão é porque muitas pessoas que normalmente compram ouro estão comprando ativos alternativos. Centenas de bilhões de dólares entraram somente na  criptografia. Muitas pessoas que normalmente compram ouro estão comprando criptos em vez disso.

Eu gosto de comprar coisas quando são demonstravelmente baratas. Isso não é mais verdade para a bitcoin. Mas é verdade para as commodities agora.

Basta olhar para este gráfico abaixo. Ele diz tudo o que você precisa saber. Ele mostra a relação do índice S&P GSCI, uma medida líder dos movimentos gerais dos preços e inflação na economia mundial que serve de referência para o investimento nos mercados de commodities e como medida do desempenho das commodities ao longo do tempo. O gráfico mostra (destacado nos círculos verdes) os momentos com preços das commodities em baixa e os momentos de grande crise com as commodities em alta (circulos vemelhos).

É arriscado investir agora? Certo. Isso porque qualquer coisa pode acontecer. Mas no mundo de hoje é uma das melhores proposições de risco / recompensa por aí.

Hoje em dia, as pessoas costumam lidar com dígitos na Net, no Ether, na nuvem. É como uma realidade artificial. O mundo deixa de existir se perderem o iPhone. Eles só apreciam o mundo digital e empresas como o Facebook e a Amazon.

As pessoas de commodities, no entanto, vivem no mundo físico. Eles estão brincando ao sol com vacas, sujeira, óleo e grandes máquinas amarelas. É aqui que existe a realidade, muito mais do que em um dispositivo plástico.

Mas e do lado da demanda? Qual é o apetite para as mercadorias?

Três quartos das pessoas neste planeta são pobres. E elas querem todas as coisas que os americanos e os europeus têm. Eles querem comer muito mais carne e pão. Elas querem geladeiras, aparelhos de ar condicionado, carros e tudo mais que temos por certo. Isso requer muita matéria-prima.

Os preços das commodities irá subir se tivermos uma grande guerra. E o relógio na parede está me dizendo que um grande conflito está nos planos. Eu não estou falando sobre outra guerra por esporte como as que os EUA têm tido nos últimos anos. E isso é bom para as commodities.

Por outro lado, a tecnologia continua melhorando. As coisas sempre tendem a se tornar mais eficientes. Eu costumava fazer dez milhas por galão no meu carro nos velhos tempos. Agora, os carros fazem 15, 20, até 30 milhas por galão.

Não só isso, é preciso muito menos material para produzir um produto. A fabricação é muito mais eficiente. Tudo hoje é menor e mais leve. Desde a década de 1960, a produção de tudo, desde grãos a gado, tornou-se eficiente. Um acre típico produz muito mais grãos e carne bovina hoje do que na década de 1960.

E a produtividade aumentará ainda mais com a revolução genética que está acontecendo. Então, essas coisas indicam baixas para commodities no longo prazo. Nós não nos importamos. Você pode jogar as tendências em ambos os sentidos.

E qual força é mais poderosa?

É a do conflito. Isso cria volatilidade. E isso, por sua vez, cria oportunidade. Neste momento, é uma grande oportunidade para cima.”

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Fonte.

O Banco Central da Rússia (CBR) está aumentando as reservas de ouro do país para atingir um objetivo estabelecido pelo presidente Vladimir Putin, de tornar a Rússia menos vulnerável a riscos geopolíticos.

Em novembro, a Rússia tinha 1.801 toneladas de ouro, que representavam 17,3% de todas as suas reservas. A Rússia é o sexto maior dono de ouro depois dos EUA, Alemanha, Itália, França e China. Isso não lhe diz algo?

Desde a eleição de Putin como presidente, as reservas russas de ouro aumentaram mais de 500%.

Comprar ouro torna um país menos vulnerável à geopolítica. Após o referendo da Criméia no primeiro trimestre de 2014, a Rússia aumentou suas reservas de ouro em quase 75%.

“Não vou me deter na situação geopolítica. Toda pessoa inteligente entende o valor do ouro para garantir a segurança financeira e econômica do país “, afirmou o primeiro vice-presidente do banco central, Sergey Shvetsov.

O CBR mais do que duplicou o ritmo das compras de ouro. No segundo trimestre do ano, a Rússia representou 38% do total de ouro comprado pelos bancos centrais.

“O ouro é um bem que é independente de qualquer governo e, de fato, mantido em reservas por qualquer governo ocidental“, disse Matthew Turner, analista de metais do Macquarie Group. “Isso pode atrair a atenção“.

Lembre-se, onde o ouro vai, seu irmão menor, a prata vai atrás! E nunca é demais lembrar,  a prata está historicamente ao menos 5x sub-valorizada em relação ao ouro.

E você, pensando em colocar as economias de sua vida em bitcoin?

Nada é superior aos metais preciosos como reserva de valor de alta qualidade no longo prazo.

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