Não há nada como ser um observador do que provavelmente será um dos estudos de caso mais importantes de política monetária e economia global nos livros didáticos daqui a alguns anos: a Bolha de Tudo.
Entre aqueles que avaliam até que ponto os países ao redor do globo “empurraram” com a quantidade de dívidas que contraíram está o Wall Street Journal, que escreveu esta semana sobre como a pandemia inflou a bolha de tudo mais do que qualquer um poderia ter imaginado.
Aqueles que defendem a dívida dizem que ela pode levar ao crescimento global. Os que se opõem a isso fazem o caso óbvio de que, eventualmente, as leis da economia vão tirar o melhor das coisas e teremos que ‘pagar o preço’.
Destacando o quanto estamos pressionando, o relatório observa que o governo dos EUA está a caminho de um déficit orçamentário de US $ 3 trilhões pelo segundo ano consecutivo e que a dívida do governo central do Japão está prestes a ultrapassar um quatrilhão de ienes, ou cerca de US $ 10 trilhões. A inflação do Japão permaneceu em zero, apesar de US $ 800 bilhões em estímulos econômicos em resposta à Covid.
A dívida dos governos mundiais era de até 105% do PIB em 2020. Antes da pandemia, esse número era de 88%. O IIF prevê que essa dívida mundial possa aumentar em mais US $ 10 trilhões este ano, chegando a US $ 92 trilhões.
Mesmo países como a Grécia – não muito longe de quase serem forçados a sair da zona do euro devido à sua dívida – estão empurrando os limites novamente. O ex-ministro das finanças italiano Pier Carlo Padoan disse: “A mudança é que não existe um ‘pecador’ óbvio. Depois da crise financeira, houve um jogo de culpas. A Covid foi um choque exógeno. Foi necessária uma grande resposta política. ”
Assim como um viciado, quanto mais alta a inflação, mais barata a dívida do governo acaba se tornando para ser paga. Quanto mais baixas as taxas forem (e permanecerem), maior será o incentivo para continuar a contrair dívidas.
Enquanto a maior parte do mundo adota essa estratégia descuidada, países como a China e países produtores de petróleo no Oriente Médio vêm aumentando suas economias, gerando superávits comerciais e aplicando o produto em títulos do Tesouro dos EUA.
Mas, acredite ou não, há quem simplesmente pense que as taxas podem permanecer baixas e a inflação pode esquentar para sempre. Resumindo o método de pensamento para aqueles que defendem dívidas ilimitadas está Paul Sheard, um pesquisador da Harvard Kennedy School. Ele disse: “O mundo mudou. As estruturas intelectuais evoluíram. Não precisamos nos preocupar com dívidas. “
Os defensores do J.P. Morgan afirmam que a taxa de endividamento dos EUA “dificilmente afetará a poupança bruta global, que vale mais de US $ 25 trilhões por ano”, relata o Journal.
Elena Duggar, diretora-gerente associada de estratégia de crédito e pesquisa da Moody’s Investors Service, disse: “Há algo que salva as economias avançadas desse aumento da dívida que vemos, e são os baixos custos de serviço da dívida.”
Mas os críticos apontam o óbvio: os gastos nos EUA e de outros países simplesmente ficaram fora de controle e podemos já ter deixado o “gênio” da inflação sair da garrafa, o que poderia dizimar a qualidade de vida de muitos da classe média e baixa.
Charles Goodhart, ex-membro do comitê de política monetária do Banco da Inglaterra e professor emérito da London School of Economics acha que os governos estão aprendendo que reações como as que tivemos em 2008 “funcionam” ao mesmo tempo que começam a “falhar ” Em outras palavras, ele acha que estamos atrás da bola 8 em como estamos tratando da política atual versus política histórica.
“Os generais estão sempre lutando na última guerra. Os governos não faziam o suficiente antes, então eles vão exagerar dessa vez ”, disse ele.
“Se você olhar para o caminho da política fiscal global, é uma aposta maciça na hipótese da estagnação secular. É uma aposta em um enorme excesso de poupança privada e escassez de investimentos por muito tempo ”, disse o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Lawrence Summers, em 2014.
De Grauwe concluiu: “Ainda há limites para a dívida do governo. Eles estão muito mais distantes do que costumávamos pensar. ” (fonte)
O dólar está “condenado”, e as ações estão a níveis de “sangramento nasal”
Já faz um tempo desde que o fundador da DoubleLine, Jeffrey Gundlach, deu uma longa entrevista com Scott Wapner da CNBC, também conhecido como “o juiz”, durante o “Relatório do intervalo” da rede. Gundlach às vezes entrou em confronto com várias personalidades da CNBC, mas suas entrevistas atraem um grande público graças ao seu status como um dos maiores gurus do mercado de títulos da indústria – talvez porque sua visão frequentemente pessimista dos mercados seja um rompimento refrescante do desfile de super-touros (super-otimistas/altistas) que povoam a programação de horas de mercado da CNBC.
Durante a entrevista da última quinta-feira (15/07/21), Gundlach – que começou a falar no momento em que o presidente do Fed, Jerome Powell, estava encerrando seu segundo dia de depoimento no Congresso – alertou que a única maneira de as ações poderem sustentar suas altas recordes seria os programas de estímulo sem precedentes do Fed permanecerem em vigor para sempre.
Esta não é a primeira vez que Gundlach avisa sobre uma implosão iminente de ações. Em março, ele afirmou que sugerir que o mercado de ações está “qualquer coisa diferente de muito supervalorizado” versus a história ignora “todas as métricas de avaliação”.
A maior ameaça aos mercados, na opinião de Gundlach, é a inflação persistentemente acelerada. Ele argumentou que “até mais dois meses” de inflação mais alta do que o previsto poderia forçar uma “verificação da realidade” dos bancos centrais.
Finalmente, questionado sobre sua opinião sobre a criptomoedas, Gundlach disse que a criptografia era um “proxy para fervor especulativo” e que o gráfico “parece muito assustador”.
Resumindo: de acordo com Gundlach, as ações estão sobrevalorizadas, os títulos corporativos são os mais caros em 20 anos, os preços das commodities atingiram o pico, mas a inflação está acelerando, o bitcoin é um ativo “altamente especulativo” a ser evitado e os bancos centrais estão encurralados. (fonte)
O movimento Wall Street Silver acredita que o preço da prata pode subir 100% ou até 1.000%
Graças a uma comunidade de acumuladores prateados reunidos na plataforma de mídia social Reddit Inc., muitos pequenos poupadores se sentem fortalecidos.
Inspirado pelo fórum do Reddit WallStreetBets, alguns dos 122.000 membros da comunidade esperam derrubar o que eles dizem ser um sistema bancário injusto.
O núcleo do movimento é uma comunidade Reddit chamada Wall Street Silver, formada em janeiro na época em que o WallStreetBets estava organizando uma revolta de pessoas comuns contra as elites financeiras, por meio da compra coordenada de ações da empresa.
Os silver stackers acham que o preço aumentará à medida que a inflação corroer o valor das moedas, a demanda por prata aumentar até os suprimentos escassearem. Alguns dizem que, comprando barras e moedas, podem aumentar os preços em 100% ou até 1.000%, a ponto de poderem tomar as decisões contra os chamados bancos de ouro, as grandes instituições financeiras que lideram o comércio de metais preciosos.
“Em um ou dois anos, teremos milhões de pessoas no movimento”, disse Bayoukhi à Reuters. “E então tudo acabará para os bancos de ouro.”
Os preços da prata e do ouro, tradicionalmente vistos como depósitos seguros de riqueza, aumentaram desde 2019: o ouro subiu cerca de 40% e a prata cerca de 70% desde então. Os silver stackers estão se juntando a milhões em todo o mundo que acreditam que as moedas fiduciárias são vulneráveis – um medo que cresceu à medida que os governos tomavam emprestado e imprimiam dinheiro durante a pandemia.
Somando-se ao ímpeto, houve um argumento apresentado no Reddit de que os grandes bancos negociam enormes quantidades de contratos de papel por prata que eles não têm em sua posse, mantendo os preços mais baixos do que deveriam.
De certa forma, isso está correto.
Os contratos que representam cerca de 800 milhões de onças de prata são ativos apenas no mercado de futuros de Nova York – mais do que o dobro do valor que a bolsa diz estar em seus cofres registrados, nem todos disponíveis para entrega. Grande parte da prata que os bancos compram e vendem em Londres, outro grande centro comercial, é emprestada, dizem banqueiros e corretores.
Se todos os profissionais que possuem prata no papel cobrassem suas dívidas de uma vez, não haveria metal suficiente em mãos, eles concordam. O sistema funciona porque a maioria das pessoas com contratos não quer metal de verdade, que teriam de pagar para armazenar e segurar. Eles são especuladores, ou mineradores e joalheiros, protegendo seus riscos.
Após as postagens no WallStreetBets, cerca de US $ 3 bilhões correram para um fundo administrado pela gestora de ativos Blackrock (BLK.N) que armazena prata para investidores. A Blackrock disse que acrescentou mais de 100 milhões (acrescenta palavra descartada) onças de prata ao seu estoque em três dias. O preço de atacado da prata subiu quase 20%.
Grande parte da prata armazenada para Blackrock está em Londres. A London Bullion Market Association (LBMA), um órgão da indústria, disse mais tarde que havia “preocupações de que Londres ficaria sem prata“.
A Blackrock disse à Reuters que não rastreou de onde veio o dinheiro.
Também há verdade nas afirmações dos Redditors de que grandes jogadores podem influenciar o mercado de prata. Uma tática do trader é o spoofing – enviar ordens de compra ou venda falsas para alterar os preços antes de concluir a negociação real.
Em 2020, o JPMorgan pagou US $ 920 milhões às autoridades dos EUA para liquidar as acusações de que sua equipe enviou “centenas de milhares” de pedidos falsos para metais preciosos e mercados do Tesouro. O banco disse na época que os responsáveis haviam saído e melhorado seus sistemas de compliance. Ele recusou mais comentários para esta história.
Fundos como o Blackrock estocaram 331 milhões de onças – o máximo de todos os tempos – em 2020, disse o Metals Focus em um relatório para o Silver Institute; os compradores de barras e moedas levaram para casa mais 200 milhões de onças. Este ano, a consultoria espera que os fundos acumulem 150 milhões de onças – o segundo maior nível de todos os tempos – e os compradores de barras e moedas, 253 milhões de onças.
Barras e moedas de prata certamente podem manter seu valor. A inflação mais alta deve elevar os preços, assim como o aumento da demanda de fabricantes de produtos como eletrônicos e painéis solares, disse Rhona O’Connell, analista da traders e corretores StoneX.
De 39 analistas e traders ouvidos pela Reuters em abril, apenas sete achavam que as cotações dos papéis de prata estariam em média de US $ 30 ou mais em 2022. A maior média que eles previram foi de US $ 44.
Os Redditors não se comovem: “Há um monstro ao virar da esquina“, diz um membro. “Estou tentando afiar meu bastão.” (fonte)
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