Prata, Ouro – ou Ambos? Finalmente, uma resposta útil

Uma visão de quando a prata deve ser considerada sobre o ouro

Uma análise publicada no Gulf News, com sede nos Emirados Árabes Unidos, examina a velha questão: quando comprar ouro e quando comprar prata? Ambos são investimentos de porto seguro consagrados pelo tempo. Os economistas concordam amplamente que tanto o ouro quanto a prata compartilham muitas virtudes: Facilmente acessível e resgatável, altamente líquido, historicamente usado como dinheiro, intrinsecamente valioso e livre de risco de contraparte. Os paralelos levam alguns a chamar a prata de “ouro do pobre”.

Essa não é uma descrição útil, no entanto. Existem diferenças suficientes entre ouro e prata para acabar com a ideia de que a prata é apenas o irmãozinho pálido do ouro.

O ouro é o investimento mais seguro e um indicador mais preciso da inflação e do sentimento do mercado. Ele rastreará os dois últimos mais perto do que a prata porque é principalmente uma proteção contra perdas, seja de mercados em queda ou inflação corrosiva. Embora o ouro seja usado para muitos fins industriais, é usado principalmente em quantidades extremamente pequenas – o World Gold Council relata que até agora este ano, apenas 7% da demanda de ouro vem de aplicações industriais. A demanda financeira de bancos centrais, investidores institucionais e individuais é muito mais importante.

O ouro é comprado como um porto seguro e, mesmo que a demanda industrial e manufatureira diminua devido ao estresse econômico, o preço do ouro mal percebe. O ouro provavelmente terá um desempenho superior de qualquer maneira porque sua principal fonte de demanda não se deve à sua condutividade. Em outras palavras, o ouro é um ativo fortemente anticíclico, tendendo a subir quando a economia cambaleia.

A prata é bem diferente, e não apenas porque seu preço por onça é menor. A prata, como o ouro (e, por extensão, as commodities em geral), é um excelente hedge de inflação. No entanto, a principal fonte de demanda da prata são as aplicações industriais. Aqui está o quadro geral da demanda por prata, com base em dados do Silver Institute:

Apenas um quarto dos compradores são investidores que compram barras e moedas físicas. A maior parte da demanda de prata vem dos fabricantes, com joias como uma forte fonte de demanda em terceiro lugar. O que a manufatura e a joalheria têm em comum? Ambos os setores são fortemente pró-cíclicos, crescendo ao lado da economia. Os usos industriais são “mais vulneráveis à recessão e às pressões que afetam as empresas de manufatura”.

Isso é o que pode fazer com que o preço da prata puxe em ambas as direções. Em tempos de desaceleração econômica, a demanda por investimentos aumenta, mas a demanda industrial despenca. A prata às vezes acompanha o preço do ouro nesses casos, mas não tão rigorosamente quanto alguns esperariam. A volatilidade também desempenha um papel forte no mercado de prata. Verghese explica o porquê:

“O mercado de prata é muito menor que o mercado de ouro e, como é mais negociado do que o ouro, a prata pode demonstrar uma volatilidade muito maior ou oscilações de preço do que sua contraparte dourada. Por exemplo, historicamente, o metal cinza frequentemente saltou quase 15% em um único dia, por exemplo.”

O ouro simplesmente não exibe esse nível de volatilidade. E mesmo durante os momentos em que todos estão apontando a potencial oportunidade de “prata subvalorizada”, esse tipo de volatilidade não pode ser ignorado.

Portanto, pode ser mais correto tratar a prata como um hedge mais arriscado do que o ouro. Ele introduzirá algumas das propriedades de segurança do ouro em suas economias, embora de maneira mais volátil. Verghese aparece como pró-prata:

“Especialistas de mercado e economistas sempre recomendam investir em um ativo de baixo valor e sem risco, como a prata. É assim porque nem seu dinheiro será bloqueado nem o valor da prata será depreciado. Analistas de commodities reiteram amplamente que a mesma quantidade de dinheiro compra muito mais prata do que ouro, e a prata tem o potencial de oferecer mais lucro.”

Os dois metais compartilham os mesmos pontos fortes de ativos tangíveis em comparação com ações e títulos. Em certo sentido, poderíamos pensar na prata como uma alternativa de ativo tangível às ações pró-cíclicas, enquanto o ouro é uma alternativa tangível à tradicional classe de ativos de refúgio seguro de títulos do governo.

Afinal, não precisamos escolher apenas um. Diversificar suas economias entre ouro e prata físicos, bem como outras classes de ativos, pode ser a receita para o sucesso. (fonte)

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