“As imensas forças do viés da normalidade e da inércia social levaram milhões a se recusarem a entender a certeza matemática do colapso que se aproxima” James Quinn
Por Gregor Gregersen (fonte)
Na Conferência de Metais Preciosos da Ásia-Pacífico (APPMC) na semana passada, foram muitas as conversas não oficiais sobre a futura escassez de prata devido ao rápido crescimento da demanda fotovoltaica.
Depois de discutir isso com jornalistas comerciais e especialistas do setor e conduzir minha própria pesquisa, percebi que a próxima demanda de prata fotovoltaica pode muito bem ser, exceto uma crise cambial do dólar, o principal catalisador para empurrar a prata para avaliações de três dígitos.
OFERTA E DEMANDA ATUAL DE PRATA
De acordo com a Pesquisa Mundial de Prata de 2023 do Silver Institute, o suprimento de prata foi de 1.005 milhões de onças troy (Moz), das quais 81,8% foram extraídas recentemente, enquanto a maior parte do restante foi reciclada. A demanda foi de 1.242 milhões de onças troy, o que causou uma escassez física de 237 milhões de onças troy. A escassez foi coberta principalmente por retiradas de prata dos estoques existentes de produtos negociados em bolsa (ETP).
A produção das minas de prata é menor hoje do que há uma década devido à falta de investimentos, e a produção não pode ser aumentada substancialmente no curto prazo, pois pode levar mais de 10 anos para iniciar novas operações de mineração. Portanto, o aumento dos preços da prata não levará ao aumento da produção das minas por muito tempo.
Do lado da demanda industrial, a prata é usada em quantidades mínimas e é difícil e cara de substituir devido às suas características únicas. Assim, o aumento dos preços da prata não reduzirá substancialmente a demanda industrial no curto e médio prazo. Nesse contexto, o próximo crescimento fotovoltaico é particularmente empolgante para os proprietários de prata.
A PRODUÇÃO FOTOVOLTAICA ESTÁ AUMENTANDO
Maior eficiência, redução de custos, on-shoring de geração de energia e políticas ambientais estão aumentando muito a demanda por painéis solares. A Associação Internacional de Energia (IEA) prevê que o investimento solar exceda o investimento na produção de petróleo em 2023, com mais de 1 bilhão de dólares por dia sendo investidos em energia fotovoltaica.
A produção de painéis solares foi limitada em 2022 por uma escassez de polissilício, mas em 2023 a oferta de polissilício chegou tão grande que agora há uma superabundância, fazendo com que os preços de insumos do painel caiam e a produção aumente. 350 GW de novas instalações de painéis, um aumento de 50% em relação a 2022, agora parece alcançável em 2023. Para medições práticas, 1 GW (gigawatt) é suficiente para abastecer cerca de 100.000 residências.
O USO DE PRATA POR PAINEL NÃO ESTÁ MAIS CAINDO, MAS AUMENTANDO
Embora o crescimento dos painéis solares na última década tenha sido forte, a quantidade de prata usada por painel foi reduzida em cerca de 80% durante esse período, reduzindo a demanda de prata associada. No entanto, é cada vez mais difícil diminuir ainda mais o uso de prata – abaixo de 80 mg por célula – e novas tecnologias solares (como TOPCon / HJT) provavelmente reverterão essa tendência, exigindo de 30% a 80% mais prata.
Embora exija mais prata (104 a 124 mg por célula), os painéis solares TOPCon podem reutilizar a maioria das linhas de produção existentes, sendo mais eficientes, degradam-se menos com o tempo e têm melhor desempenho em climas quentes e condições de pouca luz. Essas vantagens os tornam substancialmente mais competitivos, apesar do maior teor de prata.
O COBRE É UM SUBSTITUTO DE RISCO
Na última década, as empresas que lançaram painéis solares usando interconexões de cobre mais baratas descobriram que a pasta de cobre usada para substituir a prata afrouxaria com o tempo e oxidaria, encurtando rapidamente a vida útil do painel. Dado que os painéis solares modernos geralmente vêm com garantias de 25 anos, a maioria dos produtores de painéis solares hesita em usar cobre, pois isso pode levar a reivindicações de garantia massivas no futuro.
IMPLICAÇÕES PARA OS MERCADOS DA INDÚSTRIA E DA PRATA
Uma célula otimizada para usar o mínimo possível de prata requer 80 mg de prata, enquanto células modernas (TOPCon/HJT) requerem 104 a 144 mg. Uma célula tende a produzir uma média de cerca de 5 watts de eletricidade. Espera-se que o TOPCon se torne a tecnologia dominante dentro de 3 anos.
O aumento da produção da indústria continua a exceder as expectativas anteriores e 350 GW em instalações de painéis agora parece realista para 2023. Isso se traduziria em pelo menos 70 bilhões de células fabricadas em 2023. Considerando 80 mg por célula, isso resultaria em 180 milhões de onças de prata necessária. Se a quantidade de prata aumentar para 100 mg por célula, precisaríamos de 224 milhões de onças de prata.
De acordo com a AIE, a capacidade global de produção de energia solar fotovoltaica, que precede as instalações, está projetada para atingir quase 1.000 GW até 2024. Esse salto na capacidade definirá uma produção de painéis solares muito rápida e um crescimento de instalação no futuro previsível.
A IMENSA ESCASSEZ FÍSICA DE PRATA
Como a produção de painéis solares está aumentando a taxas surpreendentes e a mudança para painéis TOPCon ou HJT ricos em prata continua, podemos esperar um aumento contínuo da demanda física de prata da indústria fotovoltaica.
Essa demanda não pode ser satisfeita por derivativos financeiros, nem pode ser o tipo de prata não alocada que muitas vezes é vendida sem apoio substancial para os investidores. A demanda fotovoltaica está prestes a esgotar as reservas físicas globais de prata.
Se a capacidade de produção de 2024 atingir 1.000 GW conforme previsto pela IEA, a demanda necessária de prata fotovoltaica provavelmente ultrapassaria 500 milhões de onças troy de prata em meados da década. É muito improvável que tal demanda possa ser satisfeita sem preços de prata drasticamente mais altos ou prêmios físicos de metal muito altos.
A PRATA ESTÁ SUBVALORIZADA
Em conclusão, o impacto iminente da indústria fotovoltaica no preço da prata não pode ser negligenciado. À medida que a escassez de prata aparece no horizonte, é apenas uma questão de tempo até que a grande mídia reporte sobre esses desenvolvimentos significativos. Assim que a notícia se espalhar, podemos antecipar aumentos substanciais de preços no mercado de prata.
Além disso, além da perspectiva de demanda industrial otimista para a prata, sua subvalorização atual em comparação com o ouro apresenta outro caso de investimento atraente. Com a proporção ouro-prata atualmente em 80, uma mudança para prata subvalorizada em relação ao ouro é uma abordagem comprovada enquanto esperamos que a proporção retorne a 50, o que renderia 50% ou mais para a prata sobre o ouro.
À medida que navegamos no futuro incerto, fica cada vez mais claro que a interação entre a indústria fotovoltaica, o preço da prata e a subvalorização da prata em relação ao ouro cria uma narrativa atraente para os investidores monitorarem e capitalizarem cuidadosamente.
E mais:
O global colapso de tudo será diferente de tudo visto na história
Comentários de um artigo da King World News (fonte)
A consequência inevitável da atual bolha da dívida global será a falência do sistema financeiro e de muitos de seus participantes.
À medida que os sistemas bancários dos EUA e da Europa ficam sob pressão, o Colapso de Tudo causará perturbações nos mercados financeiros de uma magnitude nunca antes experimentada. Uma vez que o sistema financeiro global afeta todos os atores financeiros do mundo, de soberanos a particulares, ninguém escapará do colapso de tudo.
Como o Colapso de Tudo começará? Já começou, mas o mundo ainda não percebeu. Quatro bancos falidos já foram sacudidos pelos investidores como uma pequena dor de cabeça que foi curada por algumas centenas de bilhões de dólares em aspirina do banco central.
Como disse Hemingway, você vai à falência primeiro gradualmente e depois de repente. Mas ninguém se iluda com a fase gradual de falência em que nos encontramos neste momento. Acabamos de receber o aviso final. Essa fase pode durar mais alguns meses, mas é a última chance que os investidores têm para colocar suas casas em ordem.
O Colapso de Tudo é principalmente uma crise de dívida. A dívida global triplicou neste século e, se incluirmos os derivativos (a maior parte dos quais se tornará dívida), estamos olhando para até US$ 3 quatrilhões. Isso é 20 vezes o PIB global e de uma magnitude que causará grandes danos ao mundo.
Já passou da hora de se preparar…
Pratapura.com 